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【解盘晚餐】一周市场综述 |四月金融数据危机共存

【解盘晚餐】一周市场综述 |四月金融数据危机共存

财经



一周市场综述

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——四月金融数据危机共存



四月的金融数据出炉了,总体偏弱,相比前三个月的超预期表现,四月信贷数据略显乏力,不过历年的四月都是信贷投放的“小月”,因为很多大行信贷靠前的发力目标在一季度都完成了,因此之后都会相对收缩;另外从分类数据来看,居民部门的短贷和中长期贷款都重回收缩,这显示了消费和购房的需求整体偏弱,经济的复苏仍然属于弱复苏。


不过M2同比增长12%,虽然比上月末低0.3个百分点,但仍比上年同期要高1.9个百分点,这至少表明市场流动性依然比较充裕,金融对实体经济的支持力度并没有减弱。同时M2-M1的同比增速差有所收窄,这反映了居民风险偏好有所修复,四月M1增速小幅回升,说明企业银行账户的资金逐渐开始投入生产,这至少表明复苏的进程仍在持续。


其中特别值得关注的是,在经历了三个月的存款数据飙升后,四月人民币存款减少了4609亿元,同比多减了5524亿元,其中住户存款减少1.2万亿元,这表明居民的储蓄意愿开始下滑,风险偏好有所回升。


此时,只要保持政策的连续性和稳定性,更多提高政策的有效性和精准性,相信经济的复苏依然有可为。在经历了三年的疫情时代后,居民消费信心的恢复是需要时间的,而数据传导更需要时间,此时宽裕的流动性会慢慢从金融端逐步渗透到企业和居民端,保持信心和耐心,我们相信二三季度经济数据将逐步回暖,届时相关传统行业也将有所表现。


从弱复苏到稳复苏,耐心一些,请再耐心一些。


最后祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一!



边风炜
2023年5月11日晚





收市看盘  


本周市场出现了明显的冲高回落,主要的原因其实都是因为中特估中的核心——银行股的分歧。


在本周初冲高的过程里面,其实大家都冲着一个利好,就是银行最近的存款利率,协议和通知存款的利率是出现了比较大的波动,这个波动是指导性的,我们也猜到了,所以当利好兑现以后,市场开始出现冲高,是对银行未来利润预期一些改变。那么在冲高以后,本周末发生了金融数据的出台,金融数据低于预期,那么大家知道金融数据里面大量的是银行的信贷量,所以如果说冲高是面临着对银行息差放大的预期,那么回落就是面临着对银行放贷量预期的减弱,所以一好一坏形成了冲高回落,就是我们的解释。


从整个市场来看,我们看到数字经济和中特估在双轮都熄火的情况下,市场并没有出现第三条腿,新能源板块、消费板块都试图有过半天甚至很短暂的上涨,但很明显无论是公募还是私募,大家都不认可。所以从这个角度来看,这一轮调整以后的机会,我们认为依然在原来的两个,只是未来两个我们认为会有第二波第三波,但是它们的成色、力度、方向我们只能观察。


总体来看,我觉得市场有一个好的地方,就是在这两天调整的时候成交量开始缩了,这至少说明在3300点下方止损盘开始减弱,我们会发现这两年以来,市场其实A型和V型的这种大起大落的短期行情在加速,而且这种幅度和力度也变得比较大,有点像我们的港股和美股主要的原因,我觉得是因为我们增加了很多的量化,这些量化很多是由程序化交易完成的,它们更喜欢追涨杀跌,这个追涨杀跌不是人为的,而是机器的,所以一旦涨的时候它就会加速。从操作层面来看,当你看到一个股票涨停板也不用很高兴,如果你看到它的席位里面是大量的量化,你要小心一点,要逆向去做,反之也是一样。

下周我觉得市场会企稳回升,但是在回升的时候我们来看看中特估和数字经济的成色,我更倾向于数字经济的部分品种会有机会。数字经济这一波我们了解的行情,更倾向于中特估会有机会,因为中特估的部分的品种据我们了解公募的仓位还比较低,这一波主要是保险和私募加仓比较多,那么关键是看公募愿不愿意在回落以后出现加仓,如果他们愿意加,那么就会有第二波,仅供参考,更多的内容和一些大家提问的,我可以放在《炜炜道来》里面跟大家去做一些互动。

仅供参考,谢谢大家


特别

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