八月指数基金配置建议

2023-08-01 12:08

有读者问了一个问题，我觉得挺好的，把答案贴在这里。

问：谢谢刚大！我只买场外基金。方便也请对基民作些指导，谢谢您！

答：这个话题比较大，基金分为指数和主动型基金，指数基金的投资类似于股票投资中更偏宏观和产业中观的逻辑，也是我之前分析的比较多的，今年简单地来说一说主动型基金。

主动型基金主要研究基金经理的能力与风格，比指数投资研究要难多了。最大的难点在于，主动型基金的超额收益完全来自于基金经理的能力，可你要判断基金经理的能力，就需要在历史业绩分析中先排除风格的影响。但是，一定时间内，风格对业绩的影响远超过能力的影响，那就需要拉长考察时间，至少五年以上，这个时间又普遍超过A股的大部分基金经理任职期限。

第二是研究信息来源的问题。那些有大量资料中可供研究的基金经理，都是基金公司和第三方平台主动推荐的基金经理，通常都很有名，或者近期业绩好。大量的曝光导致大量的申购，会导致管理规模急剧变大，而绝大部分成功的投资策略都有规模限制，规模大了，业绩自然就下降。像XX、XX的长期投资回报，你去拆分看，大部分是早年规模较小的时候创造的。而那些有真正潜力的基金经理，基本上没有什么研究资料，基金公司也不会推，因为没有长期业绩，推了也卖不掉。

总之，目前A股的主动型基金，相对指数基金来说，确实有超额收益，但研究难度也很大，如果没有研究资源，更现实的还是宽基指数和行业风格指数轮动。

8月基金定投方向，按看好顺序为：

1、第一选择仍然是AI和TMT方向，主要是计算机指数、游戏指数和半导体指数，上个月又调整了一波，在没有真正有效的政策出来之前，都是最好的投资对象
2、医疗器械指数基金，近期在利空打压下，投资价值进一步突显
3、红利ETF、低波动ETF或价值ETF（都是一个意思）
4、农业指数，猪周期下跌空间有限，可以作为防御品种
5、电动车或汽车零部件的相关行业指数基金，近一年跌幅较大，行业有边际变化，可以考虑开始买入

上个月提示的港股基金如果继续再涨，可以赎回部分；之前持有白酒及食品饮料基金的，如果仓位重，可以趁高点赎回一部分。

风险提示：

本文只是个人的指数基金操作计划，不一定完全实施，也不对大家的盈亏负责。

之前我在蛋卷基金上有一个“定投需要信仰”的组合，目前已可以转为投顾组合（需要收取投顾费用），组合名为——四季风格轮动。

之前持有这个组合的同学可以在蛋卷基金直接一键转换。

新的投顾组合是配置型的，固定投资金额，而且是每季（每年1、4、7、10月）自动调仓，相比之前每周操作定投而言，后续不需要任何操作，更方便。

“四季轮动”不是以前那种每周一次的定投，但也提供了定投的功能。

以前每月第一周，我仍然会对市场进行分析，并提供每月定投建议，但不再涉及“四季轮动”组合，投顾组合具体持仓只有持有人可以看到。

按照规定，投顾组合都要由投顾机构来收取每年0.4%的投顾费，即一万元市值每年40元，每日计提，月度收取。