深度好文｜全球并购顾问桂冠首次易主，高盛忍痛让位摩根大通！
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破防了！高盛五年来首次失去全球并购顾问第一的桂冠，反手被摩根大通（J.P. Morgan）取而代之！
近日，Bloomberg发布了一组2023年上半年全球投行M&A交易数据。数据显示，摩根大通2023年上半年并购交易总额高达2,840亿美元，占据全球22.5%的市场份额，一跃成为成为M&A业务排行榜冠军！
而常年稳居全球M&A交易榜第一的“投行老大哥”高盛则遭遇爆冷，以2370亿美元的交易总额跌至第二，市场占有率为18.8%。
（来源：Bloomberg）
这次“万年老二”摩根大通一举夺冠，可谓是蛰伏多年终于出头，实际上，摩根大通的实力一直不可小觑。
今年5月，摩根大通（JPMorgan Chase）宣布收购第一共和银行（First Republic Bank），金融圈内纷纷称其为“金融业定海神针”。据估计，在这次收购摩根大通每年会增加超过5亿美元的净收入，并且有超过20%的内部收益率。如此大规模的一次交易，直接把摩根大通稳稳的送到了M&A交易的第一把交椅。
但是也有相关业内人士表示，受交易规模的影响，这份排行榜的排名可能不如好年景那么有说明性，高盛仍有希望像过去一样，重新夺回全年榜首位置，让我们拭目以待吧！
01
各大投行为何如此看重M&A业务？
话说回来，为什么投行圈如此关注M&A业务的排名？M&A究竟是何方神圣？
M&A全称Mergers and Acquisitions，意为合并与收购，是华尔街投行里最常见的业务之一，主要通过合并、收购或兼并公司等方式，从而实现企业的战略目标、扩大市场份额、增加收入等利益，简单来说就是强强联手。
兼并(Merger)：指的是两家合并为一个实体。举个例子就是A公司吞并B公司，B公司成为A公司的一员，并购的A公司保留名称而被收购的B公司不复存在。
收购(Acquisition)：指的是一家公司把另一家买下来并进行后续的运营和控制。举个例子就是A公司收购B公司的股票，以求获得B公司的资产和经营控制权。
M&A部门一直被称为投行界的天花板！投行圈更是广为流传这样一句话：并购业务是投行业务皇冠上一颗闪亮的明珠，足以见得各大投行有多么看重并购业务。究其原因，主要有以下几点：
M&A是企业成长最有效的路径
M&A业务可以帮助企业在股票上架前收购更好的资产和概念，力争将“企业故事”讲得更完美。世界前500强的企业，大部分都是通过不断的并购发展起来的，没有一家是通过完全的内部成长而扩张的，简单举几个案例：
🌰阿里巴巴耗资数百亿完成30多起并购，至2014 年正式登陆美国纽约证券交易所，成为全美史上最大的IPO。
🌰摩根以4亿美元收购卡内基组建美国钢铁公司。
🌰洛克菲勒联姻花旗银行，一跃成为金融寡头。
🌰大众收购奥迪奠定了世界汽车业核心地位。
M&A是投行最赚钱的业务之一
从交易类型来看，M&A通常可分为Sell-Side M&A(卖方交易，即卖掉公司)和Buy-Side M&A(买方交易，即收购公司)两种交易。而M&A赚钱更容易跳买方，不夸张的说在经济环境好的年份，投行并购业务可以赚得盆满钵满。比如2019年迪士尼收购福克斯的咨询服务费就高达1.75亿美元!
M&A具有强大的辐射力和衍生性
业务辐射力和衍生性指的就是它能够带动其他业务的发展或衍生出其他业务。打个比方，并购项目常常需要大量的融资，因此给投资银行带来十分可观的利息收入。而当前直接融资市场十分发达，并购客户的融资需求大多数通过证券筹资来实现，比如股票、债券、衍生工具等，因此又给投资银行带来大量的证券承销和发行业务。在并购方案的设计中，也会涉及金融创新和衍生工具的运用，所以又辐射了投资银行的衍生工具业务。
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并购行业的职业发展路径
并购部门的职业阶梯较为分明，从分析师Analyst开始，大概工作三年之后会晋升为经历Associate，再工作三年之后会晋升为副总裁VP，然后主管或管理总监Director。大概路劲就是Analyst → Associate → VP → Director → MD ( Managing Director)。
做并购一般会按所处的行业来分组，因此有机会和多个不同的部门接触，比如金融，能源，互联网或电信等行业。拥有投行并购部的工作经历对职业发展有着非常明显的帮助。
那么，投行的并购部一般喜欢招什么样的人呢？投行的工作对综合能力的要求很高，特别是对于刚入职的新人，很多时间都会花在金融分析建模、行业研究等，因此，Technical自然是必备技能，也是一项硬实力。但随着经验增加和职位提升，你的软实力逐渐决定你能在这个行业走多远。
硬实力
对于M&A部门来说，金融建模、公司分析估值是必备的硬技能，包括基本的Accounting技能和对未来公司经营情况的预测能力。基本的Accounting能力就是对Income Statement、Balance Sheet、Cash Flow Statement的理解和分析能力，建立起三个表互相联动的预测。
另一部分建模能力（Modeling Skill），就是对预测的把握，需要对各种金融财务比率（Financial Ratio和Profitability Metrics）有深刻的理解，最常用的包括Gross Margin、EBITDA和EBITDA Margin，还有更进阶的对公司经营能力以及行业走势的判断。
软实力
📌强大的执行力和抗压力。M&A部门主要职责是为客户服务，在并购部工作也需要高度的责任心。同时因为每笔并购交易都会有严格的时间表，所以也需要M&A部门人员具有强大的执行力和抗压能力。
📌数据整合能力。并购人员大部分时间都需要准备、收集信息，并以某种方式将数据进行整合，帮助客户做出决定从而到他们的目标。因此一个出色的并购银行家必须十分善于运用数据方面的工作，并且能有效地了解交易动态，同时在如何解决这些问题上具有创造性和思虑周全。
📌快速学习能力。由于并购专业知识所涉及的新法规、新政策会随时颁布，并且工作中需要掌握多方面知识技能，因此投资银行希望并购Banker是一个自主的，快速的学习者，并且能在压力下保持专注和长时间的思考。
一直以来，M&A都是众多小伙伴向往已久的部门，而M&A部门的一份实习经历，更是大部分金融实习生梦寐以求的职场敲门砖！临近秋招，如果你想要在秋招中一举拿下满意的Offer，还需要干货满满的入行指南！
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