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又一位明星基金经理升任高管!最新观点:当前市场类似于2018年…

又一位明星基金经理升任高管!最新观点:当前市场类似于2018年…

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又有明星基金经理升任高管。





9月22日晚间,财通基金公告,金梓才新任该基金公司的副总经理,任职日期为9月22日。公开履历显示,金梓才曾任财通基金的基金投资部基金经理、副总监、副总监(主持工作)、总监、公司总经理助理。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。


金梓才最早因投资科技股闻名,后续陆续将投资范围拓展到了周期、化工、消费等多个领域,今年二季度重回科技股投资,对AI各个板块做了较高比例配置。


今年以来,AI板块波动较大,金梓才在近期表示,A股科技股的基本面需要等到AI向软件、应用端扩散时,才能有明显的进展,目前还没有完全进入基本面投资阶段,所以波动会比较大。因此,他在当前更关注软件方面的发展,比如办公软件这样相对简单的场景,而硬件方面可能稍后一些。


金梓才升任财通基金副总经理


9月22日晚间,财通基金公告,金梓才新任该基金公司的副总经理,任职日期为9月22日。


公开履历显示,金梓才毕业于上海交通大学,微电子学硕士,历任华泰资产管理有限公司投资经理助理,信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员,2014年8月加入财通基金管理有限公司,曾任基金投资部基金经理、副总监、副总监(主持工作)、总监,现任公司副总经理、基金投资部总经理、基金经理。


由于TMT行业研究背景出身,金梓才最早是从科技股投资起步,曾经作为“科技股猎手”而为人所熟知,近年来,随着其投资框架不断完善、持续进化,金梓才的能力圈不断扩大,投资范围覆盖了TMT、周期、化工、消费等多个领域。


从最新的半年报来看,金梓才在二季度进行了较大比例的调仓,从电力、汽车零部件、农业等板块转向科技,对AI各个板块做了较高比例配置,加仓了福昕软件、掌阅科技、中文在线、姚记科技等,另一方面则将新泉股份、大唐发电、华能国际、唐人神等调出了前十大重仓。


他表示,ChatGPT的横空出世让世界看到了通用大语言模型的巨大进步,未来可能会深刻改变我们的生活,投资机会主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上,故做了相应增配。特别的,站在二季度末当下,他认为市场对算力的预期已经较为充分,预计算力板块后续可能会开始分化,因此相对更看好应用相关细分方向投资机会,toB端和toC端应用或将都会有所涉及。在标的选择上,更关注有场景和用户的上市公司。


但他也表示,2023年可能是基本面快速变化的一年,变化集中在成长股各个方向的产业趋势上,未来可能我们的调仓频率会加快,以适应快速变化的产业状态。


截至目前,金梓才共管理了财通价值动量、财通成长优选、财通多策略福鑫等8只基金,合计管理规模57.48亿元。其中,他管理时间最长、管理规模最大的基金为财通价值动量,任职期间(2014.11.19至今)回报率为183.01%,年化回报12.48%。


“AI未到基本面投资阶段,更看好软件”


由于重仓AI,金梓才在今年的业绩波动较大,他也在近期公开发表了自己对AI的最新看法。


他认为,AI在半导体行业的比重太低,很难推动整个半导体周期,A股科技的基本面需要等到AI向软件、应用端扩散时,才能有明显的进展,目前还没有完全进入基本面投资阶段,所以波动会比较大。因此,他在当前更关注软件方面的发展,比如办公软件这样相对简单的场景,而硬件方面可能稍后一些,比如,机器人可能需要更长的时间。


在当前阶段,金梓才认为可以有两种投资方式,一种方式是寻找有一定安全边际的公司进行投资,另一种方式是寻找在技术迭代能力上比较强的公司进行参与。


“我们应该把这个机会看作是持续十年的,今年并不是只是炒股票或者关注业绩的一年。从美国的角度来看,今年可能大家还在摸索中,但明年开始,我们已经看到像Oracle和Amazon这样的公司开始发力在云计算业务上。在国内,阿里和腾讯也会在云计算领域加大力度。”金梓才表示。因此,他认为,云端应用有很大概率成为未来的趋势。


“当前市场类似于2018年,等待流动性转向”


对于今年整体的市场,金梓才认为,2023年可能是基本面快速变化的一年。


在内部环境方面,经济恢复不及预期、局部金融风险的暴露对市场信心恢复带来一定影响;外部环境方面,地缘政治冲突、外需偏弱等因素对市场造成扰动;市场结构方面,随着外资占据A股的比重不断增加,本轮调整过程中,外资与内资对于政策的分歧,比如近期外资阶段性净流出的情况,进一步导致市场向下波动加大。


他表示,本轮深度调整与市场前几次调整的相似之处在于,市场对于中长期的预期相对不强,信心较弱;不同之处或在于市场主体更为多元,机构化程度和外资占比相较此前有所提高等;这些都需要后续政策更有定力地推进落地,以增强恢复市场主体的信心。


从宏观和海外的情况来看,当前市场环境与2018年有一定的相似之处。一方面,美债利率即将见顶,预期反复的情况对我们整体金融链有很大影响;另一方面,科技股再次成为影响市场的核心问题。


通过复盘历史,金梓才指出,如果经济维持弱复苏,价值搭台、成长唱戏的市场风格或较为显著,如果经济复苏强劲,则顺周期板块或会长期占优。综合考虑本轮经济复苏难度较大且面临局面复杂,他预计,大概率市场风格将重新聚焦在成长各个方向上。


在目前的宏观背景下,流动性愈发宽松叠加经济恢复偏弱的预期,或较有可能产生一轮值得期待的行情,且偏向小市值和成长风格,市场总体风险偏好将较高。因此,他在持仓上可能会偏向于产业趋势明确、想象空间较大的成长品种。


他认为市场可能会在未来某个点上突然反转,但这种反转不一定是基本面驱动的,更可能是受流动性和风险偏好变化的驱动,类似于2019年第一阶段。“这一轮我认为可能更偏向流动性驱动,所以我们仍需等待美联储的政策变化,这一点非常重要。” 金梓才表示。

责编:汪云鹏

校对:姚远


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