绿色金融会成为方向性引领，助力和推动企业高质量发展。10月13日下午，集富亚洲管理合伙人潘瑞婷，嘉吉投资中国区副总裁刘畅，中诚信绿金科技有限公司副总裁张英杰，羲融善道合伙人及社会价值委员会委员汪照翊围绕“绿色（转型）金融与ESG投资”这一话题进行了深入探讨，余世维研习创始合伙人、上海胜者教育科技有限公司董事长张益铭担任主理人。1.全球变暖不是教科书，也不是新闻里的故事，是实实在在在发生在我们身边的威胁了。2.绿色金融工具的创新和相关领域基础设施的完善，成为完成整合经济形态和发展模式变化的起点，它起到了工具、方向、撬动和引领的作用。 3.国外在碳交易等方面已经有了相对成熟的体系，但是我们也不能照搬西方的体系。所以未来几年是体系搭建时期。4.绿色金融会成为方向性引领，助力和推动企业高质量发展。不过，金融也和风险相伴相生，利用不好它，就会带来泡沫和风险。5.创业者要考量我们得要做些什么事践行ESG，投资基金主要考量的是，创业者是否有可持续发展的规划布局。6.社会效益和经济效益不是矛盾的，通过ESG打造差异化竞争壁垒，在追求实现社会价值的同时，经济价值一定会自然而来。
绿色金融迅猛发展的原因
张益铭：为什么绿色（转型）金融发展会如此迅猛？背后的原因是什么？潘瑞婷：全球经济发展这么多年，产生了各种各样类型的企业。全球经济的转型需要大量资金的支持，绝对不能只靠公共政府资金，它不足以支持转型升级，金融领域往这个方向发展，这样才能够达到支持绿色转型金融和可持续发展的目标。刘畅：我先用一个关键词“挑战”，回答这个问题，北京今年有一个非常难熬的酷暑，6月份就已经达到了40度的高温，所以大家可以看到，全球变暖不是教科书，也不是新闻里的故事，是实实在在在发生在我们身边的威胁了。这种挑战不是一个个人、一个公司、一个国家能够应对的，它需要所有人的协同，包括金融方面的投资。在COP27期间，嘉吉联合其他13家大宗农产品公司，共同签署了农业领域推动全球升温控制在1.5°的路线图。签署人联合承诺：在2025年前，在所有棕榈产品的供应链中实现零毁林和零泥炭地转换；2025年之前，消除在亚马逊、塞拉多、查科地区的毁林问题。嘉吉公司自身将致力于到2030年，公司在全球范围内的供应链中实现零毁林。应对这种挑战，是大型企业、初创企业和小规模企业都要面临的重要课题。张英杰：第一，人类的进化史伴随着能源的使用和效率提升。从使用畜力、内燃机、电气，到现在的风能、光伏、核能利用，每一次都是能源革命。到今天，我们对化石能源的依赖，带来了很大的问题和挑战。我们用非自然的手段，快速从十几亿年前留下的化石能源中提炼能量释放出来，首先破坏了原有的自然生态平衡系统，这需要我们和多出来的碳排放进行对冲，如果对冲不掉，就会带来生态问题。面临气候风险的管理问题，很多行业因为气候的变化受到很大的冲击，这是宏观方面。要替代传统的化石能源，就面临着能源革命的问题。新能源的方向和思路在哪？这是全球人类命运共同体都要回答的问题，包括在座各位的企业家。因为我们既是它的创造者，也是参与者，也是这个环节中的受益者。这不是个体能力能够解决的，而是要依靠群策群力和共识来完成的。第二，一家企业的设立首先需要调控资源，资源变成资产，资产负债表里面的金融工具、金融产品是调控的手段，它代表着资源的投放、社会资源动员的能力，而绿色金融意味着这些资源的投放、产业结构的调整、经济可持续发展要有一个方向和目标，绿色金融工具的创新和相关领域基础设施的完善，成为我们完成整合经济形态和发展模式变化的起点，它起到了工具、方向、撬动和引领的作用。汪照翊：绿色金融为什么发展这么迅猛？其实这个问题可以追溯到2019年，中国的人均GDP达到1万美元的节点，它意味着社会价值将引领商业价值。现在的社会发展，不单单为了追求更多，而是追求更好。这个前提下，绿色发展是必然趋势。根据PRI注册企业数据来看，近两年中国对于绿色和可持续发展的重视程度已经逐步增长。中国对绿色发展的关注度会影响到全球的关注度。
张益铭：绿色（转型）金融在中国的发展现状如何？未来5年又将会有怎样的发展和变化？
潘瑞婷：中国现在还是世界上最大的发展中国家，也是最大的经济体之一，我们经济发展过程中的碳排放占世界比重比较大。这个前提下，中国经济的低碳转型是一个刚性需求。早期中国的光伏行业和电动汽车行业的产业链布局，从全世界的范围来讲，都是比较完整的。我觉得接下来中国的绿色转型金融会持续发展，主要是政府支持，有政策保障。政府的引导也有利于民间资本积极参与，接下来的发展也会很好。刘畅：对于未来发展，嘉吉有自身的ESG、“双碳”目标和路线图。嘉吉正在减少整个运营过程中的碳排放：相对于2017年的水平，到2025年将运营过程中的绝对排放量降低10%。同时嘉吉正在降低供应链的影响：嘉吉致力于减少Scope 3排放（从扩展供应链中产生的），到 2030 年将每吨产品的温室气体排放减少 30％。有了清晰的战略规划及合作的路线图，我们就能够锁定比较明确的发展方向。张英杰：绿色金融在我们国家有几个特点：一是发展很迅猛，这种迅猛表现为金融产品工具比较多，比如在银行间交易商协会市场上，就有25个产品与可持续发展、蓝色债券、绿色债券、碳中和债相关，都是近5、6年快速推出的。二是发行额度增速比较快。截止到今年二季度末，我们国家绿色的信贷余额是27万亿元，绿色金融、绿色债券余额是1.6万亿元，增速是最快的，基本上按照30%～40%的速度在增长。设立碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项货币政策工具、向碳减排重点领域发放的碳减排贷款等，碳排支持工具余额近4530亿元，带动金融机构发放贷款约7500亿元，带动二氧化碳减排量超过1.5亿吨，取得了较好效果。绿色金融代表了资本市场的关注度、热点和整个社会资源投放的动员方向，这些产品和工具是投到实体产业上去的，并分布到各个领域的头部企业、或者围绕着可持续发展的维度去进行发展的企业。首先，做长期预测很难，但是可持续发展的方向是确定的。当前绿色信贷规模占绿色融资规模的比例在90%以上，绿色债券相比来说总体规模仍有空间，另一方面，绿色保险刚刚起步，未来可期；未来银行、基金、证券、资管等各类金融机构发展绿色金融，为市场提供多元化的融资产品与工具，以满足“双碳”战略下领域多元化的融资需求。其次，大家关注的话题是找到商业的机会或者自己转型的空间。在化石能源的替代层面，实际上现在的国际和中国，都做了率先布局。未来5年如果氢能成为我们能源革命的方向，相应的产业也会起来，进而这些产业会受到资本市场的追捧，这也是绿色金融的机会。汪照翊：目前，中国的碳足迹、碳交易等没有一个统一的标准，也没有很完善的体系。国外在碳交易等方面已经有了相对成熟的体系，但是我们也不能照搬西方的体系。所以未来几年是体系搭建时期。根据企业的规模，发展阶段，所在产业，其标准也应该有差异化。特别是面对今天的中小企业，希望我们研制出自己的体系能广泛被应用。张益铭：国家自上而下都在提倡高质量发展，绿色（转型）金融在高质量发展中扮演了怎样的角色和作用？张英杰：高质量发展意味着投资时得给社会带来正向的表现。其中E是关注环境，这不只是企业自身节能环保的贡献，而是通过自身的表现，给整个社会环境带来一些正向的外溢影响。S这个维度，它是公司当前要解决的社会责任问题。两者的结合带来的实质性问题就是公司治理结构，三个词放在一起不是孤立的。如果高质量是长期主义者的方向，那么金融工具就是可信赖的力量，要利用好它，控制好融资成本，提升公司在资本市场的影响力和品牌影响力。绿色金融会成为方向性引领，助力和推动企业高质量发展。不过，金融也和风险相伴相生，利用不好它，就会带来泡沫和风险。如何利用自己的信用，管理好风险，助力公司长期发展是一个永恒的话题。因为这个市场在发展变化，企业家的职责之一就是面对不确定性，做出正确的判断。
绿色金融推动ESG发展
张益铭：各位都来自于金融行业，请展开谈谈各自机构在推动ESG发展过程中，都开展了哪些工作？潘瑞婷：因为我是做一级市场投资的，我们投资的阶段偏中早期，所以我们面向的创业者，可能还是存在生存压力，在生存压力下如何考量ESG？或者说我们作为投资基金，在选择创业者时，怎么考量这个点？我们更多关注创始人在创立这个企业的时候，是不是对可持续发展已经有考量。部分企业在短期不能完美达到碳排放的指标，但是如果有类似的规划，如一个3～5年的长期规划如何达标，这也是可以的。我觉得，中早期基金就套上比较僵化的各项指标不太现实，创业者要考量我们得要做些什么事践行ESG，投资基金主要考量的是，创业者是否有可持续发展的规划布局。同时我们也重点关注新能源转型、储能、节能环保、气候科技、先进制造等领域，这些领域与绿色可持续发展、ESG 紧密相关。刘畅：嘉吉对ESG项目的关注主要集中在三个方面，包括人、气候、土地和水。人是以人为本，我们在中国做了很多与人相关的ESG项目。从进入中国至今，嘉吉帮助新建修缮和支持了40多所农村小学，培训农民350多万人次，为农村贫困儿童捐赠了33多万份营养餐，并植树12万多棵。自2004至2021年，分布在全国二十多个省市的39个嘉吉关爱委员会已为致力于造福社区的志愿活动贡献了超过30万多小时的服务时间。此外，嘉吉在ESG方面非常强调创新。我相信今天在座的各个企业，能够在竞争中脱颖而出、保持长期不败地位，一定是有创新点的。无论是产品创新、技术创新、理念创新、商业模式创新，还是整合社会资源的创新。我认为创新是助力我们发展ESG很大的因素。嘉吉海洋运输业务正致力于创新的解决方案，如将风帆安装在货轮上，以及使用创新的环保燃料，帮助嘉吉的客户以更负责任、可持续的方式将产品运往世界各地。张英杰：我来自于中诚信，是市场第一品牌，这是一家以信用评级为主业的公司，成立于1992年，主业是做债券和信贷风险评级，这项业务往前衍生一步就有绿色金融评级。更宽泛的，也包括ESG债券。ESG债券工具和产品需要第三方机构进行评定和设计。企业通过信息披露，一家公司对外传递信息，除了财务信息之外，现在还有一张表，就是ESG报告。港股上市公司、三分之一的A股上市公司都进行了披露，它关心的维度更加丰富，而ESG的表现也越发成为出口外贸企业选择合作伙伴的条件之一。此外，ESG的评级也逐渐成为投资者关注的方向。汪照翊：我想从E和S两个方向聊，因为我们投的企业都是非常初创的企业、中小型企业，不可能要求他们在环境上做更大的转变，所以我们会从日常生活中给一些引导，包括我们自己的公司是这样，因为在E的日常工作里面我们做得很多，这个也联系到高质量发展。例如，我每天都会收到很多公司的环保袋，宣传册等，但是看了一下就搁置了。这就很大的资源浪费，我们希望做的是我们给到客户或者是合作方是可以留下的东西，不单单是宣传品，它是能够给对方带来使用价值并可持续发展的东西。所以我们在做环保袋的时候，对材料有很高的要求。这时我们会发现，有很多原料企业不能满足我们的需求，比如纸张、环保袋制作用胶，最后用的材料还是产自日本和德国，所以源头上我们要找更适合中国发展的高质量品牌。张益铭：从企业端来说，ESG投资中，什么类型的企业和业务将更受绿色（转型）金融的青睐？潘瑞婷：我们非常关注怎么使用技术来达到可持续发展，比如说我们投了一家为超过2000家企业提供卫星遥感数据服务的公司——武汉珈和科技，通过对这个地球卫星影像进行加工处理和数据分析，实现对农作物种植产量预估、气象跟踪、旱涝预警、灾后估损、种植选地、种植计划等数据进行采集和分析服务, 不仅可以给到农产公司，还能给到保险企业，助力业务上的判断，这也是使用技术助力可持续性的发展。
践行ESG理念
张益铭：首先问一下潘总，当您做投资时通常从哪一方面进行投资决策？
潘瑞婷：创始人的理念以及国家政策。我分享两个典型案例，我们早在2011年时已经发现中国会大力发展电动汽车行业，就关注动力电池相关行业，后续投资了Lucid电动汽车公司，现在成功在美国上市。第二个例子是，我2013年投资了SHEIN, 当时创始人在创业初期就用数字化手段和互联网，革新了按需生产的“小单快反”敏捷供应链模式，计划从源头解决服装行业的库存问题，同时减少浪费，所以公司的商业模式可以持续健康地扩大，成为行业的头部企业。现在公司也积极践行着“长期主义”的可持续发展理念，通过环保印染技术工艺、再生塑料包装袋与快递袋等推进节约资源、减少碳排放的可持续发展策略。在这里，我给各位创业者一个建议，在考虑ESG问题时，可以从宏观层面，企业如何可持续发展角度去思考切入的角度，自然会打磨出独特的商业模式，或者可以发展比较长久的企业。张益铭：刘总，ESG是如何助力你们企业实现农业和实体行业的绿色转型？刘畅：回答这个问题我想强调一个关键词：长期主义。从产业的角度考虑，如何不被短期的利益裹挟，坚持自己的长期宗旨和可持续发展？我想ESG一定是一个非常关键的因素。我认为社会效益和经济效益不是矛盾的，通过ESG打造差异化竞争壁垒，在追求实现社会价值的同时，经济价值一定会自然而来。从行业的角度，一定要提升对ESG的重视，这是做到可持续发展的重大动力。张益铭：张总，从专业的角度您对ESG信息披露和评级有哪些建议？张英杰：我们主业提供ESG的综合解决方案，一是企业自身ESG披露报告，二是资本市场投资者关注和要求。建议：第一方面，从自身建设ESG角度来说。数据和信息的完善，统一口径和标注，ESG报告披露的维度要提升，满足监管要求，关切不同利益相关方要求，比如吸引投资、品牌宣传、加强内控管理等。第二方面，从ESG带来的转型机会来说。当企业家关注ESG，并按照ESG的框架和要求进行治理时，自然而然就为企业的可持续发展提供了一些助力和帮助，同时更多的企业在围绕这些维度去布局的时候，这个产业链自然就完整了。当产业链完整时，上下游的企业分工会越来越细，这些细分领域恰恰是中小企业应该关注和涉足的。张益铭：汪总，你是如何将社会责任融入到企业管理中的？汪照翊：社会价值委员会是中国版的ESG部门，我们在投前中后三个阶段纳入社会价值委员会，投前是进行团队的评估，投中要求我们被投企业成立社会价值委员会，而且委员会成员一定要有企业的CEO以及执行成员。投后也是我们最着重的一部分，我们要进行社会价值的辅导和挖掘。比如说我们投资的炒菜机器人公司，它为劳工提供更舒适的工作环境，我们协助拓展了养老产业服务的可能性，商业价值也随之而来，这就是我们通过社会价值引导它的商业价值的案例。
值班编辑：王怡洁 审校：董斌 制作：姜辰雨
