【绿色金融】景气回落但预期不减——兴业绿色景气指数（GPI）报告（2023年11月）

根据习近平新时代中国特色社会主义思想，在我国社会主义事业建设“五位一体”的总体布局中，生态文明建设成为不可或缺的重要部分。十九大报告明确指出：“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。”二十大报告则进一步指出：“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。……我们坚持可持续发展，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，像保护眼睛一样保护自然和生态环境，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，实现中华民族永续发展。”

兴业银行作为中国首家赤道银行，是我国绿色金融的先行者，从2006年首笔能效贷款落地至今，已经在绿色金融领域悉心耕耘了十七年，拥有完整的绿色金融产品线，积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础，兴业碳金融研究院进行问卷调查，并据此构建“兴业绿色景气指数（GPI）”，旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。

2023年11月GPI指数为总第七十一期，我们每月持续发布指数及分析，敬请关注。

1、绿色产业景气度下降。2023年11月GPI指数为49.5%，较上月下降了0.7个百分点。近两月绿色产业景气指数持续下降，并在本月降至荣枯线以下，与近期碳中和指数走势显示出一定的同步性，11月华证国网碳中和指数较上月末下跌了5%。从历史走势来看，大中型企业GPI预期指数走势与碳中和指数涨跌幅同步性更高（见图表1）。

2、需求回落、资金与成本压力加大，但绿色产业整体预期向好、生产活动并未放缓。从分项指数来看，11月GPI调研结果显示，绿色产业需求有所回落，新订单和在手订单指数分别上月下降了2.2和2.7个百分点；资金周转方面，本月绿色产业补贴到位率继续下降，资金指数较上月下降了4.7个百分点，并且在本月调研过程中，有近40%的受访企业均将“资金紧张”列为其面临的主要困难之一，排在所有困难的首位；成本压力回升，成本指数较上月抬升了2.2个百分点，回到扩张区间。尽管需求回落、叠加资金与成本压力的加大，拖累绿色产业综合景气指数下降，但在《国家碳达峰试点建设方案》等政策出台的催化下，绿色产业整体预期依然向好，预期指数环比提升了3.4个百分点，绿色产业生产活动也并未放缓，生产指数较上月提升了0.6个百分点，同时采购指数也较上月大幅上升了8.4个百分点。

11月6日，国家发改委发布《国家碳达峰试点建设方案》（发改环资〔2023〕1409号），明确在全国范围内选择100个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设。本次试点工作将以城市和园区为主要实施单元；以能源、工业、建筑、交通的清洁低碳转型和产业优化升级作为重要试点任务；以强化科技创新、实施重点工程、完善政策机制、开展全民行动为主要举措；以探索到2025年形成有利于绿色低碳发展的政策机制和可复制推广的举措经验。主要任务实施上，试点城市更注重低碳转型的系统性，转型路径重点围绕能源的绿色生产和高效利用、重点行业产能优化升级、建筑的绿色化和运行的低碳化、交通的电气化和智能化全方位开展绿色转型。试点园区则更为聚焦，转型路径侧重于能源清洁高效利用、产业提质增效、基础设施绿色水平提升、发展循环经济和减污降碳协同能力提升。[1]

3、大气污染治理、绿色环保专用设备材料制造行业景气提升。进入秋冬季，大气污染防治工作加速推进，本月《京津冀及周边地区、汾渭平原2023—2024 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》以及水泥、焦化行业超低排放改造意见获审议通过，此外，生态环境部等十一部门发布《甲烷排放控制行动方案》，强化大气污染防治与甲烷排放控制协同，共同推动本月大气污染治理行业景气指数环比抬升了10个百分点，排在所有绿色细分行业的首位。本月工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》，共158项技术装备入选，推动绿色环保专用设备材料制造行业景气度环比提升了2.9个百分点，仅次于大气污染治理行业，排在各绿色细分行业的第二位，同时我们发现2022年以来，绿色环保专用设备材料制造行业近期走势与环保设备板块股市走势也展现出一定的同步性（见图表4）。

11月7 日，为落实积极应对气候变化国家战略，强化大气污染防治与甲烷排放控制协同，科学、合理、有序控制甲烷排放，生态环境部等十一部门发布《甲烷排放控制行动方案》（环气候〔2023〕67号），方案提出加强甲烷排放监测、核算、报告和核查体系建设，推进能源领域甲烷排放控制，推进农业领域甲烷排放控制，加强垃圾和污水处理甲烷排放控制，加强污染物与甲烷协同控制，加强技术创新和甲烷排放控制监管，加快构建法规标准政策体系，加强全球甲烷治理与合作等重点任务。

11 月 15 日，生态环境部召开部常务会议，审议并原则通过《京津冀及周边地区、汾渭平原 2023—2024 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》、《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》和 8 项国家生态环 境标准。会议指出，开展秋冬季大气污染综合治理攻坚行动是打好重污染天气消除攻坚战的关键举措，要充分认识2023—2024年秋冬季大气污染防治形势的严峻性和紧迫性，有效统筹经济平稳运行、民生保障和大气污染防治，不断提升精准、科学、依法治污水平，推动空气质量持续改善。会议强调，推进实施水泥和焦化行业超低排放，是推动行业绿色低碳高质量发展、助力深入打好蓝天保卫战的重要举措。要统筹推进超低排放改造和碳减排行动，引导企业更好落实原料替代、燃料替代等防控措施，从源头上减少污染物和碳排放，推动实现减污降碳协同增效。[2]

11月30日，工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》，其中包括了开发类、应用类和推广类三大类共158项技术装备，涉及领域包括大气污染防治、水污染防治、固废处理处置、土壤污染修复、环境监测专用仪器仪表、环境污染防治设备专用零部件、环境污染防治专用材料与药剂、减污降碳协同处置、噪声与振动控制等。

4、大中型企业景气提升。分企业规模来看，本月GPI调研结果显示，大型企业、大中型企业和中小型企业景气指数分别较上月抬升了1.2、1.1和3.8个百分点，而小型企业景气指数则较上月下降了7.1个百分点不同规模企业景气分化程度加大。

[1] 资料来源：阳能，钱立华，鲁政委，“以点带面”加速推进我国碳达峰工作——评《国家碳达峰试点建设方案》的通知，兴业研究，2023年11月

[2] 资料来源：生态环境部召开部常务会议，生态环境部官网[EB/OL] 2023/11/16[2023/12/1] https://www.mee.gov.cn/ywdt/hjywnews/202311/t20231116_1056528.shtml