【智讯·破产与不良资产处置】2023.12.01 星期五
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中植系万亿帝国崩塌：负债逾4000亿，已被刑事立案，旗下两家上市公司董事长失联
追偿20亿元！恒大物业起诉恒大集团等
闯关成功！融创化解约900亿债务风险，降债45亿美元
国务院批准：华录集团和中国电科两大央企重组
英国城市诺丁汉宣布破产,日本东芝公司宣布退市
3个案例、4篇精选专业文章、3份知识管理文档
内容速览
新法快讯
2条
八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》
全国人大发布《对金融工作情况报告的意见和建议》
行业动态
12条
【焦点案件】
· 中植系万亿帝国崩塌：负债逾4000亿，已被刑事立案，旗下两家上市公司董事长失联
· 闯关成功！融创化解约900亿债务风险，降债45亿美元
· 追偿20亿元！恒大物业起诉恒大集团等
【企业/机构动态】
· 江苏昆山成立全国首家“企业重整服务中心”
· 专门盘活地产不良的公司灏辉国际赴港IPO
· 华录集团和中国电科两大央企重组
· 20.38亿！泰康保险收购ESR旗下物流资产包
· 涉中植，华融、信达扎堆处置深圳皇庭集团86亿资产
· 涉房类零售不良贷款ABS发行创七年新高
【国际资讯】
· 日本东芝公司宣布：12月20日将退市
· 英国城市诺丁汉宣布破产
【会议动态】
· “优化破产重整 助力企业纾困”破产法治•佛山论坛在佛山南海举办
指导案例/典型案例
3条
最高院指导案例214号：管理人请求将相关环境治理费用作为共益债务由债务人财产随时清偿的，人民法院依法应予支持
北京一中院案例：追收抽逃出资诉讼中，受让股东是否应当对转让股东抽逃行为承担连带责任
广州中院案例：追收未缴出资诉讼中，名义股东的出资义务应否豁免？
专业评析
4条
中植系：总负债3.72万亿，资不抵债达千亿巨额，是谁喂大了这头“自融”巨兽？
新规《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》之要点解读（案例对比）
房地产开发企业视角下的破产税负问题及其应对
从比较法视域看破产重整债务豁免所得的税务处理
知识管理
3条
企业破产清算的基本工作流程及清算流程
不良资产处置业务相关法律法规、政策文件梳理
最新地方AMC名单（60家）
会议信息
2条
【线下·杭州】破产财产处置的新趋势分享会（活动时间：2023年12月1日）
【线上】人工智能对破产的影响（活动时间：2023年12月6日）
新法快讯
八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》
2023-11-27
中国人民银行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。
《通知》强调，加大税收政策支持力度。落实以物抵债资产税收政策，银行业金融机构处置以物抵债资产时无法取得进项发票的，允许按现行规定适用差额征收增值税政策，按现行规定减免接收、处置环节的契税、印花税等。推动落实金融企业呆账核销管理制度，进一步支持银行业金融机构加快不良资产处置。
来源：中国人民银行网站、第一财经
相关链接：
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1783681709970861071&wfr=spider&for=pc
全国人大发布《对金融工作情况报告的意见和建议》
2023-11-22
11月22日，中国人大网发布十四届全国人大常委会针对日前国务院关于金融工作情况的报告发布了《对金融工作情况报告的意见和建议》，其中明确表示：部分中小金融机构数据水分太大，要加快其不良资产处置；针对房企违约造成的风险应当严查金融机构是否存在腐败问题；对于金融监管治理要从事后应急处置转向事前风险监测、监管；严控融资平台新增债务。
来源：中国人大网、不良资产头条综合中国人大网
相关链接：
http://www.npc.gov.cn/npc/c2/c30834/202311/t20231122_433090.html （全文）
https://mp.weixin.qq.com/s/RgWZvaJ_mkiKJnlxmbPUbg （解读）
行业动态
焦点案件
中植系万亿帝国崩塌：负债逾4000亿，已被刑事立案，旗下两家上市公司董事长失联
2023-11-30
近期，体量超过恒大的万亿级中植系轰然倒下。
11月22日，中植集团致歉投资者，称按照中介机构模拟合并口径测算集团总资产账面金额约2000亿元，剔除保证金后相关负债本息规模约为4200-4600亿元，已严重资不抵债。
11月25日晚间，北京市公安局朝阳分局发布情况通报，近期，北京市公安局朝阳分局依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，对解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。情况通报指出，为全面查清案情、全力追赃挽损，请投资人通过多种方式进行报案登记。
此前，11月15日，中国证监会厦门银监局曾针对“中植系”定融投资者的举报信予以回复，部分内容如下：经初步研判，前述定向融资产品可能涉嫌非法集资，建议向公安机关报案。
11月29日，中植系旗下上市公司美吉姆、*ST天山，先后披露公告称，董事长马红英、马长水失联。
来源：上观新闻、证券时报
相关链接：https://export.shobserver.com/baijiahao/html/685284.html
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1783947085660448051&wfr=spider&for=pc
闯关成功！融创化解约900亿债务风险，降债45亿美元
2023-11-21
11月20日，融创发布公告，宣布境外债务重组各项条件已获满足，即日起生效。
用时18个月，融创走完境外债务重组全部流程，整体化解约900亿元人民币的债务风险，成功降债45亿美元，成为首家完成境内外债务重组的大型房企。
根据证券日报网报道，“融创债权人约百亿美元的现有债务，将被置换为新票据、强制可转换债券、可转换债券、融创服务的股票，分别对价57亿美元、27.5亿美元、10亿美元、7.75亿美元。新票据、强制可转换债券、可转换债券3种产品预期11月21日在新交所上市。”
“融创的化债方案用了四种处置方式，从债权和股权两个角度化解了存量债务，相关新债务工具也具有较好的流通性。”融创化债方案的细节和模式，对其他房企有重要的参考意义。
记者：王丽新
来源：证券日报网
追偿20亿元！恒大物业起诉恒大集团等
2023-11-29
11月28日，恒大物业发布公告称，有关本集团约人民币134亿元存款质押被相关银行强制执行一事，全资附属公司金碧物业对深圳启航金属材料有限公司、贵州广聚源房地产开发有限公司、恒大地产集团贵阳置业有限公司、恒大地产集团有限公司及中国恒大集团（责任方）就约20亿元存单质押担保被银行强制执行的追偿事宜，已向广东省广州市中级人民法院提起诉讼。恒大物业方面要求责任方偿还款项约19.96亿元以及暂计利息约1.52亿元，集团已于2023年11月28日收到法院正式接受立案的通知。
据证券时报报道，自2021年9月至12月期间，因质押担保期限届满，触发质权实现条件，被银行强制执行的恒大物业附属公司存单质押的总计价值为134亿元。根据此前恒大物业所发布的公告，其质押的存款分为三组，第一组存单质押担保20亿元，第二组存单质押担保27亿元，第三组存单质押担保87亿元，此次恒大物业向中国恒大追讨的是第一组存款。
来源：证券时报、澎湃新闻
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企业/机构动态
江苏昆山成立全国首家“企业重整服务中心”
2023-11-22
近日，全国首家企业重整服务中心“昆山市企业重整服务中心”正式揭牌成立。该中心将围绕经济社会发展需要和市场主体法治需求，结合法院破产审判职能作用进一步整合相关部门、单位的资源优势，持续提升办理破产效能、企业重整效率、资源配置效益和营商环境法治化水平，为危困企业提供资源聚合、便捷高效的全流程司法服务。
来源：苏州市中级人民法院
专门盘活地产不良的公司灏辉国际赴港IPO
2023-11-28
11月28日，来自广东佛山的灏辉国际控股有限公司(简称"灏辉国际”)在港交所递交招股书。这是一家专注于盘活不良贷款抵押物业以作销售及出租的物业开发商。
如果灏辉国际能成功上市，将成为我国不良资产行业内为数的不多的上市公司之一，将与中国信达、中国华融、瑞威资管一起在港接受资本市场考验。
作者：栗观察
来源：不良资产头条
华录集团和中国电科两大央企重组
2023-11-24
据新华社消息，经报国务院批准，中国电子科技集团有限公司与中国华录集团有限公司实施重组，中国华录集团有限公司成为中国电子科技集团有限公司的控股子公司，不再作为国务院国资委履行出资人职责的企业。
来源：不良资产行业观研综合
20.38亿！泰康保险收购ESR旗下物流资产包
2023-11-30
11月27日，ESR作为卖方，与买方（各自由ESR管理的投资基金人民币收益基金持有99.99%的权益）及目标公司（各自为相关目标物业的控股公司）就转让相关目标公司的全部股权订立股权转让协议。
目标物业由六项稳定资产组成，总建筑面积为349,649平方米。代价方面，基于相关目标公司的基本账户并按照公式计算，共计20.38亿元。
截至2022年12月31日止，ESR总的资产管理规模为1564亿美元，总建筑面积为4500万平方米。
来源：NPL资产界
涉中植，华融、信达扎堆处置深圳皇庭集团86亿资产
2023-11-28
近日，中国华融将其持有的深圳皇庭集团旗下三家公司债权挂在了京东拍卖上，债权总额高达82.22亿元，其中皇庭房地产股东中还有中植及世贸。此外，中国信达也在本月将皇庭商管一笔3.8亿债权挂在阿里资产上进行招商。
来源：不良资产头条综合中国房地产报、市界、时代周报
数据观察
涉房类零售不良贷款ABS发行创七年新高
2023-11-25
据经济观察报记者不完全统计，今年以来，银行业已发行98单不良ABS，发行规模为381亿元，无论发行数量还是发行规模，都远远高于2022年全年的68单和309.59亿元。市场预计，随着年末将近，银行将加大不良资产处置，不良ABS有望集中发行。
标普信用评级11月24日发布报告显示，在宏观经济承压的背景下，不良资产证券化已成为银行处置不良的重要渠道，越来越多的发起机构进入了不良ABS常态化发行的阶段。不良ABS的基础资产中，涉房类零售不良贷款占比已创近年新高。
记者：胡群
来源：经济观察报
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国际资讯
日本东芝公司宣布：12月20日将退市
2023-11-22
据媒体报道，日本东芝公司22日召开临时股东大会，通过公司私有化提案，宣布将于12月20日从东京证券交易所退市。其74年上市公司身份将被终结，股东将统一为由20多家日本公司组成的JIP财团。
记者：钟雅
来源：新华社东京
相关链接：https://export.shobserver.com/baijiahao/html/683869.html
英国城市诺丁汉宣布破产
2023-11-30
当地时间11月29日，据多家英国媒体报道，英国英格兰中部城市诺丁汉市政委员会宣布该市已事实性破产，并根据《1988年地方政府财政法》第114条发布了报告。诺丁汉市为英国仅次于伦敦的第二大贸易集散地，近年来一直受财政问题困扰。此前，英国的伯明翰市、克里登市也宣布了破产的消息，原因均为公共服务开支过大。
城市破产是指城市政府无法满足其财政承诺或支付其债务的情况，并不是某些国家或地区的独有问题。根据皮尤（pew）研究中心2020年发布的一项数据显示，在（从2001年起的）过去20年里，美国共有31个一般地方政府申请破产，有两个城市在这期间不止一次申请破产。其中，有着“汽车之城”的底特律于2013年7月18日宣布破产，系美国史上最大城市破产案。
来源：九派新闻
相关链接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1783946329688923094&wfr=spider&for=pc
会议动态
“优化破产重整 助力企业纾困”破产法治•佛山论坛在佛山南海举办
2023-11-27
11月25日，“优化破产重整 助力企业纾困”破产法治•佛山论坛在佛山南海举办。
据该论坛材料介绍，2022年破产申请案件立案367件，办结367件；经审查后正式受理297件，办结279件。其中96件在6个月内办结，19件在3个月内办结，上市公司雪莱特重整案历时最短，仅用了31天即重整成功。2022年网拍（淘宝+京东）处置破产财产1000多笔，成交金额近10亿元，节约交易费用5000多万元。
来源：佛山政法
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资 讯
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扫 码
获 取
指导案例/典型案例
最高院指导案例214号：管理人请求将相关环境治理费用作为共益债务由债务人财产随时清偿的，人民法院依法应予支持
2023-11-21
裁判要点：
1.人民法院审理涉流域港口码头经营企业破产重整案件，应当将环境污染治理作为实现重整价值的重要考量因素，及时消除影响码头经营许可资质存续的环境污染状态。
2.港口码头经营企业对相关基础设施建设、维护缺失造成环境污染，不及时治理将影响其破产重整价值的，应当由管理人依法进行治理。管理人请求将相关环境治理费用作为共益债务由债务人财产随时清偿的，人民法院依法应予支持。
来源：最高人民法院
相关链接：https://www.court.gov.cn/shenpan/xiangqing/418252.html
北京一中院案例：追收抽逃出资诉讼中，受让股东是否应当对转让股东抽逃行为承担连带责任
2023-11-30
裁判要旨：
依据法律规定，受让股东承担连带责任的前提是转让股东未履行或未全面履行出资义务即转让股权，受让股东对转让股东未履行或未全面履行出资义务的情形知道或者应当知道。而抽逃出资与未履行或者未全面履行出资义务并非等同，抽逃出资系股东履行出资义务并经法定验资程序后又将所缴出资暗中抽回，出资行为与抽回出资行为是同时存在的，履行出资的义务已经完成。据此，公司要求受让股东对发起人的抽逃出资行为承担连带责任的诉请，缺乏法律依据。
作者：薛恒律师
来源：破产前沿
广州中院案例：追收未缴出资诉讼中，名义股东的出资义务应否豁免？
2023-11-25
裁判要旨：
股东是否为代人持股是其与被代持人之间的内部关系。债务人的管理人是代表债务人的债权人利益主张股东履行出资义务，名义股东与被代持股东之间的约定对外不足以对抗债权人，故股东以其系代持股而非真实股东为由抗辩无需履行股东的出资义务理据不足。
作者：薛恒律师
来源：破产前沿
专业评析
中植系：总负债3.72万亿，资不抵债达千亿巨额，是谁喂大了这头“自融”巨兽？
2023-11-30
长期混合运作资金池违规定融上千亿；通过“伪金交所”变异交易结构，构建千亿自融暗道；之前的得逞或许因为钻了监管的空子，但如今中植系不仅自食恶果，也连累15万投资者和数千家企业无法抽身。本文梳理了中植系暴雷始末。
作者：李云洁
来源：发现 华网
新规《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》之要点解读（案例对比）
2023-11-19
11月17日，中国证监会正式发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》（简称《定向可转债重组规则》）。本次规则的出台，系定向可转债作为并购重组支付工具被市场主体广泛认可后，中国证监会进一步在规则层面明确定向可转债重组的相关标准。
通过过往案例对比可见，过往案例实践与《定向可转债重组规则》相关规定在主要方面不存在重大差异。基于对过往案例实务的总结及进一步规范，《定向可转债重组规则》明确了定向可转债作为重组支付工具应满足的相关条件及要求，为上市公司并购重组和融资提供了又一途径。
作者：谭四军、王浩、吕旦宁、曾雨竹
来源： 嘉源律师事务所
房地产开发企业视角下的破产税负问题及其应对
2023-11-27
企业破产中涉及到三个阶段的税负问题：破产申请受理前产生的税收债权，破产程序中占有使用、处置债务人财产以及继续营业产生的税负，重整计划、和解协议执行期间产生的税负。
由于房地产开发企业（以下简称为“房企”）的主要财产及其产品是不动产，涉及更多税种且税负重，因此税收负担成为房企破产中极为重要的问题乃至障碍。本文以房企破产为例，探析税负对于企业破产效果的影响，并就依法降低税负影响、提高普通债权清偿率、促进破产重整提出初浅应对思路及政策建议。
作者：李军、杨颖
来源：炜衡成都律师事务所
从比较法视域看破产重整债务豁免所得的税务处理
2023-11-27
破产状态下的债务重组收入并非真正意义上的收入，现行税收政策的观点是破产重整中豁免的债务应当缴纳企业所得税，给破产重整计划的实施带来了较大的经济压力。本文从比较法的角度出发，分析了美国、韩国、日本等不同国家对债务豁免所得税务处理，并探讨了其对我国税收制度法律完善的影响和启示。
作者：郝建礼、敦蓓蓓
来源：轻声细语聊破事
知识管理
企业破产清算的基本工作流程及清算流程
2023-11-28
总体步骤：破产申请与受理→(一)破产申请→(二)立案审查→(三)案件受理→(四)案件受理后的工作→债权的申报与登记→债权人会议→破产和解→企业整顿→破产宣告→破产清算→裁定破产程序终结→企业注销登记。
本文对上述步骤进行了具体梳理。
来源：破产前沿
不良资产处置业务相关法律法规、政策文件梳理
2023-11-22
不良资产业务主要包括传统业务和创新业务两大类。其中，传统业务主要有转让出售、催收、诉讼（仲裁）执行、处置抵押物、债务重组、破产重整与清算等六种方式；创新业务主要有市场化债转股、不良资产证券化等几种方式。不良资产行业相关法律法规、部门规章、司法解释、自律体系纷繁复杂，既有传统诉讼法领域，也有非诉内容，还包括资本市场的各类相关规定，本文梳理了31个业务相关法律法规、政策文件。
来源： 不良资产评道
最新地方AMC名单（60家）
2023-11-26
AMC分为全国性AMC和地方AMC，目前共有持牌AMC65家，除了全国性AMC外，剩余60家为地方AMC。名单见链接。
作者： kangins
来源：NPL资产界
会议信息
【线下·杭州】破产财产处置的新趋势分享会
（活动时间：2023年12月1日）
来源：六和律师事务所
相关链接：https://mp.weixin.qq.com/s/1RtVuBbVtpaQ5607Kg6eNA
【线上】人工智能对破产的影响
（活动时间：2023年12月6日）
来源：INSOL 破产法快讯
相关链接：https://mp.weixin.qq.com/s/K6aDKc6rr7Zw5qzFBx_bkA
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