【直播预告】互惠经济：如何超越“股东利益最大化”？

2019年开启了一系列对“企业的唯一价值来自股东利益最大化”这一命题的反思，互惠经济学就是其中的一个流派。它源自玛氏公司董事会在2005年的一次讨论，玛氏董事长问当时玛氏的首席经济学家罗奇：企业的最佳盈利是多少？

玛氏一直关注股东之外其他利益相关方的利益。它将朴素商业实践称为“五大原则”——质量、责任、互惠、效率和自主。这听起来可能像是管理学的陈词滥调，但它们在盈利和为善之间取得了恰到好处的平衡。许多更高调的公司喊着“利益相关者资本主义”的流行口号，虽然也以取得这样的平衡为目标，但很少有能像玛氏那样令人信服地践行它。

企业和个人都需要有目标，互惠经济学的核心是通过成就他人来成就自己。就个人而言，自己的成功是建立在达成目标，解决痛点问题的基础上；同样，企业的成功也建立在解决问题，而不是盈利最大化这一基础之上。在知识经济的时代，企业的成功很大程度上是由内部的人才驱动，这时，两者之间的并轨和同频就变得特别重要。

互惠经济学另一个更为根本的问题则是对盎格鲁撒克逊资本主义的反思。股东利益最大化为大多数英美公司所拥护，也深刻影响了欧洲。但这是不是我们想要的？对于一系列的外部性，我们应该怎么去衡量？对于短期行为的长期后果，我们应该怎么去应对？除了金融资本之外，自然资本、人力资本和社会资本变得日益重要。 本周我们的直播对话将与前玛氏首席经济学家布鲁诺·罗奇一起探讨互惠经济学。

• 极端天气频发凸显经济活动的负外部性，对此该如何应对？

• 如何平衡短期利益和长期目标？

• 理解《互惠经济》，需要理解四大资本，除了我们所熟悉的金融资本，自然资本、人力资本和社会资本该怎么界定？又该如何衡量？

• 《互惠经济》书中提出了互惠损益表，这张损益表将如何帮助我们更好去衡量企业所产生的外部性？

6月22日，玛氏宣布宠物护理事业部主管保罗·维拉赫（Poul Weihrauch）将接替退休的CEO格兰特·里德（Grant Reid）。维拉赫的晋升在一定程度上反映了宠物业务日益增长的重要性，该业务现在占公司销售额的58%，比例超过了零食（38%）。其余部分属于食品。这个对财务数据守口如瓶的家族企业更新了销售数据。数据显示，自里德2014年上任以来，收入增长了50%以上，达到450亿美元，超越了可口可乐。

该公司将其成功归功于老弗雷斯特在斯劳磨练出来的朴素商业实践，如今公司内部将其称为“五大原则”——质量、责任、互惠、效率和自主。这听起来可能像是管理学的陈词滥调，但它们在盈利和为善之间取得了恰到好处的平衡。很多更高调的公司喊着“利益相关者资本主义”的流行口号，也以取得这样的平衡为目标，但很少有公司能像玛氏那样令人信服地践行它。

要理解个中原因，首先要考虑公司与其唯一股东玛氏家族之间的关系。据《福布斯》杂志报道，这个家族拥有价值约960亿美元的财富。被称为G4的家族第四代传人掌管着董事会。像世界各地的股东一样，他们有从可持续发展到“伙伴”（玛氏对员工的称呼）福利等不同的优先事项。然而，他们在授权管理公司时，把积极社会影响和信任看得和一流财务业绩及长期增长同等重要。

另一个原因是公司本身。它自2001年以来一直由职业经理人经营。