今天我们谈一谈财经与国际局势的关联问题，纵论2023年全球经济与投资界的表现，因为这就是美国财政部长耶伦，与中方代表刘鹤的会谈重点。去年2022年，美国股市下滑，科技股云集的纳斯达克指数下跌超过30%，标准普尔指数的跌幅也超过20%，进入熊市区域。最为坚挺的美国道琼指数于9月份也跌破20%。至此，美国三大指数都跌入熊市区域。而全球主要经济体的股市，也都下滑，包括欧洲、日本、韩国，与海峡两岸和香港三地的股市。这是因为全球经济表现不佳，通货膨胀高涨的缘故。美国房市也从去年初反转下跌，尤其是美联储于2022年3月开始升息之后，导致房屋贷款利率上涨，美国楼市继续下跌，租金也停止上涨，有些地区的房租也在下半年的时候停止了涨势，翻转下跌。美国债券市场更不用说了，从2021年12月，美联储主席鲍威尔承认，美国的通膨不是暂时的，并且宣告，美国将于2022年春季加息、缩表之后，债券价格就一路下滑。美国三大资产类别，股市、债市与楼市的表现都不好。那么，还有其他的资产类别值得投资人青睐吗？去年除了这三大资产类别之外，还有其他的资产类别受到投资人的青睐。美元升，其他多数货币下跌。这是2022年外汇市场的主旋律。不过，美元的升势到了去年11月的时候出现转变，由于美国的通货膨胀指数从高点回落，再加上美联储可能因此放慢升息的脚步，美元指数滑落。如果在四月的时候买入美元，然后在11月卖掉美元，改为买入人民币，将会有一笔可观的获利，大约是17%的回报。当然，对于那些炒汇的人，回报可能不仅仅是17%，因为他们会利用汇率的波动性大赚一番。由于通货膨胀与俄乌战争的缘故，全球石油价格上涨，天然气价格上涨，煤炭价格也上涨。至于粮食谷物，金属价格也上涨。黄金价格向来透露着诡异。2022年初的时候出现一段升幅，持续到3月。这是因为俄罗斯与乌克兰的紧张局势，并且全球通膨问题持续升高。这时候，可不要被骗了，因为江湖上有人传说，在战争的阴影下黄金会上涨。这句话没错，而且自古以来黄金在战乱的时候都是最有价值的。但这句话遇到了现代美元霸权世界，未必就是铁律。只要战争是可控的，过一段时期，会有人把黄金的价格灌压下来。分别就在这里，重点也是在这里。画面上是黄金ETF——GLD的走势图。大家可以看到，美联储于去年3月开始升息之后，黄金价格一路走跌。当然，此时的美元走强。但是到了11月，俄乌战争也打得差不多，从欧洲出走的资金也走得差不多了。最重要的是，美国通货膨胀率离开了高峰值，有减缓的趋势，投资人因而预期，美联储不会再快速加息，甚至于到了明年的时候，美联储还可能会降息。这时候，就给了投资人进场炒作黄金、拉抬黄金价格的机会，而且是报复性地强劲上升。昨天，现货黄金价格来到了一盎司1940美元，相比10月时候的波段低点，几乎上涨了300美元，接近20%的上涨幅度。而美元指数从最高点的115下跌到昨天不到102.国际局势从去年底，进入到1月以来，基本上处于一个缓冲、等待期。等待什么呢？有人说是冬季之战，这个说法也行。总之，双方会在冬季的时候预备，各自整军经武。大致上是筹备武器，预备好后勤，动员更多的兵员，与训练兵员。昨天的消息，美国同意，支持盟友向乌克兰提供F-16战机。并且，美国、乌克兰和波兰都在对德国施加压力，要求德国向乌克兰提供豹-2坦克。这段缓冲期有多久，还不是很清楚，就看俄乌春季之战何时爆发。中国有句古话，“三军未动，粮草先行”。今日的大国斗法远比古代复杂。古代的粮草到了今日，要看后勤。而中美大国博弈要先看金融，其后是经济。中国于去年底放开了清零政策，疫情因而快速传播。不过，疫情的高峰已经过了，迹象显示，中国经济将迅速恢复，街上人潮也出现了，许多服务业都恢复正常。虽然中国经济在去年底，今年初的时候不是很确定，但到了这时候已经清楚了，正是要冲刺经济的时候。国外投资银行，分析师等也纷纷发表对中国经济成长乐观的看法。反观美国这边，科技企业仍然在裁员，而过去10个月大幅加息对经济的影响，会在未来几个月显现。真正不确定的是美国这边。中国经济的不确定期已经过了，正要卯足劲，冲刺经济增长。于是，这就有了美方频频派遣高层官员来华访问的安排。美国财政部长耶伦已经和刘鹤会晤了。美国国务卿布林肯于2月5日将访华。美国唯一的亮点是股市稍微回温，原因是投资人期待通货膨胀降温之后，美联储不会再大幅度地加息。所以，美国方面在等待，等待新的经济数据，借以决定下一步该如何走。这包括美联储，美国财政部，甚至于美国商务部等。前阵子，美国共和党党鞭麦卡锡当选众议院议长。麦卡锡之前曾经宣称，他支持佩洛西访台，如果他当选众议院议长，也会访问台湾。由于上述的不确定性所产生的中美两国暂时的稳定，麦卡锡访台大概不会那么快，会等上一段时期。中美两国现在也还在进行商谈。刚刚说，美联储在等待，等待更多的经济数据，等待就业数据，等待通膨数据等。参考一下这两个月的美元指数和美债价格。画面上是美元指数走势图，从11月开始下跌，但这两个月的跌势稍微放缓。至于美国长天期的债券，画面上是美国20年期以上的国债ETF——TLT，从11月的低点止跌回升，暂时走稳了。可以做一个结论，在美国经济数据还没有出现明显变化之前，美债、美元指数与美股的变动也不会太大。因此，这段期间就是一个相对的缓冲与等待期。包括资金也在等待。大国局势也在观望，或是说，大国之间在酝酿下一阶段纵横捭阖的策略。除了美国的经济数据之外，俄罗斯与乌克兰的春季之战，会是另一个重大变量。也因此，预期在这段期间，黄金价格与外汇会持续出现波动。很多人会觉得，股市、债市、与外汇市场如果在一段时期的变动幅度不是很大，那就没有赚头，对多方与空方来说，都没有什么赚头。不过，这个说法只适用于一般的投资人，也就是你我这般的投资人。对于那些对冲基金与私募等，只要有短暂的波动性就可以上下其手，好好地赚一番。今天我们换了个一角度，从过去的金融与资金的流动，来推测未来的金融与资金的流动。然后再推敲未来的大国局势。今年会是一个变动年，包括金融、经济、资金、大国外交、战争与大国的较量，都会出现变动。而目前只是一个短暂的缓冲、等待期。包括了我们个人的投资、理财。除非您本身就是对冲基金，或是私募基金，因而还是可以在这样的波动性中大展身手。华山穹剑——时政分析、军情解读、国际纵横、历史回眸，国人关注的微信大号，每日将提供您喜爱的精品荟萃。
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