财报前瞻丨爱彼迎：全力以赴，疯狂自救

2023-08-03 11:08

作者 | Gary Alexander

编译 | 华尔街大事件

由于旅游需求强劲，爱彼迎（NASDAQ：ABNB）的股价今年迄今已上涨超过 80%，但该股仍远低于 2021 年 200 美元以上的水平，该股还有很大的上涨空间。

爱彼迎表示，往返亚洲的旅行需求强劲复苏是其反弹的核心驱动力之一。前往城市的旅行正在回升；除此之外，许多客人在爱彼迎中的停留时间变长。竞争格局正在向有利于爱彼迎的方向转变。今年早些时候，主要竞争对手Expedia推出了 OneKey Rewards计划（被广泛视为一种贬值），从 10% 的有效收益率降至 2 %，这可能会让更多旅行者偏向爱彼迎。

第三，爱彼迎着眼于扩张。供应量不断增长：第一季度的活跃挂牌量比去年同期增长了 18%。该公司表示，巴西和德国的业务增长迅速，并专注于扩大其在全球的业务——尽管该公司已在 220 个国家开展业务，但在其中许多地区的业务规模较小，渗透率较低。

以下是对爱彼迎的长期乐观看法：

被压抑的出行需求。随着人们重新开始旅行，爱彼迎凭借其不断增长的房东群体、在不同地区更广泛的服务网络以及各种“体验”产品，处于有利地位，可以吸收这种需求并获得市场份额。

爱彼迎可能不再仅仅用于度假。随着如此多的公司宣布永久远程或混合工作结构，许多员工抓住了成为数字游民并在任何地方工作的机会。本着这一趋势，就连爱彼迎本身也宣布允许其员工在任何地点工作（包括在国际范围内最长 90 天，出于税收目的而受到限制）。在这一趋势下，爱彼迎可能不仅会满足旅行需求，而且还会从数字游民那里获得“租金”预算。由于这一趋势，平均出行长度大幅增加。

有机会通过促销列表吸纳酒店业务。在经历了两年的空置率上升之后，酒店一直通过 Expedia 和 Booking等平台应对高昂的第三方预订费用。爱彼迎已经允许精品酒店在其平台上付费刊登；随着时间的推移，爱彼迎完全可以与高收费的 OTA 巨头展开竞争。

牢记盈利能力。爱彼迎解雇了约 20% 的员工。虽然现在仍在继续招聘员工，但这种以利润为中心的心态以及爱彼迎在结构上更为精简的事实使该公司获得了可观的盈利能力。

近期趋势支持旅行需求的增长

在经历了多年因大环境而抑制旅行需求后，爱彼迎迎来了创纪录的旅行激增，这正在帮助该公司飙升至新的盈利水平。看看下表中的趋势结果：

爱彼迎关键指标（爱彼迎第一季度股东信）

第一季度的预订天数同比增长 19%，达到 1.211 亿，与第四季度的增速大致相同。然而，与 2019 年之前相比，该业务增长了49%。与此同时，预订金额同比增长 19%，达到 204 亿美元，与 2019 年相比增长了一倍多，因为自那时以来平均价格大幅上涨。

为了继续刺激增长，爱彼迎正在尝试更多的业态，包括新推出的爱彼迎客房。根据首席执行官布莱恩·切斯基 (Brian Chesky) 在第一季度财报电话会议上的讲话：

最后，我们还推出了爱彼迎 Rooms，这是对原来的爱彼迎 Private Room 的全新演绎。爱彼迎 Rooms 让我们回到了一切的初衷，回到了我们分享的创始精神。而且它们也是最实惠的旅行方式之一，平均价格仅为每晚 67 美元。事实上，超过 80% 的爱彼迎客房每晚价格低于 100 美元。在当前的宏观经济环境下，人们希望能够负担得起旅行的费用。但客人告诉我们，他们想在预订前更多地了解与谁住在一起。这就是为什么每个爱彼迎房间都配有房东护照，这有助于房客在预订前了解房东。