连续十二年正收益，年化超4%，这只债基如何做到“能攻善守”？

公众号新闻

2023-11-03 09:11

震荡市场中，投资者都想找到一只产品，既能抵抗市场下跌风险，又能博取一定的超额收益。

汇添富增强收益债券（A类：519078；C类：470078），或许就是你在找的那个“它”。

汇添富增强收益是一只债券型基金，主要投资于债券等固定收益类品种和其他低风险品种。在严格控制投资风险的基础上，力争通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定增值。

接下来，先用产品业绩说话：

作为一只债券型基金，汇添富增强收益自成立以来，年化收益率达4.26%，累计收益达91.47%，同期业绩比较基准仅为16.48%。

数据来源：基金三季报，Wind，基金年化收益经托管行复核，统计区间2008/3/6-2023/9/30。短期纯债基金指数代码885062.WI，货币基金指数代码885009.WI。基金成立于2008/3/6，目前由徐光(2019.0315至今)、甘信宇(2023.0614至今)共同管理。区间收益率(年化)=(1+区间收益率)^(365/区间天数-1)*100%。基金和指数过往业绩不预示基金未来表现，完整业绩及风险提示见结尾。

不仅如此，在不同市场风格下，该产品都有亮眼表现，至今已连续12年取得正收益。

数据来源：基金2012-2022年各年年报及2023年中报，截至2023/6/30，2023年统计区间为2023/1/1-2023/6/30。基金成立于2008/3/6，目前由徐光(2019.0315至今)、甘信宇(2023.0614至今)共同管理。基金过往业绩不预示未来表现，完整业绩及风险提示见结尾。

能攻善守

把握短债投资机遇

汇添富增强收益基金经理甘信宇介绍，该产品最新策略以短债投资为主，为投资者守住“稳稳的幸福”。

甘信宇解释，从目前的收益率曲线上看，短债投资无疑安全性较强，性价比也较高，即使在市场震荡情况下，该产品仍能通过债券资产的票息收入获取稳定收益。

短债投资性价比具体如何体现？

以短债代表指数中债-综合财富（1年以下）为例进一步分析：

（1）指数年年正收益：中债-综合财富（1年以下）指数自2007/11/26发布以来，每个完整年度均实现正收益，年化收益3.31%，同期货币市场基金指数年化收益仅2.65%。

数据来源：Wind，2007/11/26-2023/9/30。中债-综合财富(1年以下)指数代码CBA00211.CS，货币基金指数代码885009.WI，区间收益率(年化)=(1+区间收益率)^(365/区间天数-1)*100%。指数过往业绩不预示基金未来表现。

（2）指数回撤小、波动低、风险收益比高：从最大回撤、波动率、风险收益等指标来看，中债-综合财富（1年以下）指数短中长期都有亮眼表现。

数据来源：Wind，截至2023/9/30。中债-综合财富(1年以下)指数代码CBA00211.CS，指数过往表现不预示基金未来表现。

当然，“善守”只是汇添富增强收益的特色之一，“能攻”是它的另一个比较优势。

相对于普通短债基金，汇添富增强收益的投资范围更广。甘信宇介绍，在市场有机会时，也会辅助利率债、可转债等进行波段操作，在控制回撤的同时，力争为组合增厚收益。

舵手优秀

风控收益两手抓

汇添富增强收益由徐光和甘信宇两位基金经理掌舵，可谓强强联手。

其中，徐光是美国伊利诺伊理工学院金融学硕士，具备11年证券从业经验，4年投资管理经验。他具有良好的债券研究功底和丰富的交易经验，在债券组合管理方面有独到的见解，同时具有很强的风险管理意识，对市场较为敏感、资产定价能力强，能深刻了解宏观经济运行规律和债券市场运行模式。

甘信宇同样也是汇添富自主培养的优秀固收基金经理。他于2015年7月加入汇添富，历任固定收益分析师，现任基金经理，具有良好的信用研究功底，在债券组合管理方面有深厚的研究和独到的见解，目前管理汇添富增强收益、汇添富鑫远、汇添富鑫益定开、汇添富鑫成定期开放等多只产品。

信用研究员出身的甘信宇，在投资中坚守规则，严控回撤风险：

第一，组合分散管理，均衡配置各类资产；

第二，不做信用下沉，配置以金融债和中高等级信用债为主，不主动做信用风险暴露；

第三，灵活调整久期，同时严格设置止盈止损线；

第四，追求确定性，有相对确定性机会才有交易性仓位。

在此基础上，在甘信宇看来，做好短债，关键的功夫在于日常精细化管理。

“短债投资是一条比较辛苦和繁琐的路，日常要花大量的精力盯盘换券，随时在市场上找到收益率更高的债券。”甘信宇说。

例如，在2022年四季度的债市调整中，甘信宇一边卖出部分持仓，一边在市场回暖中逐步换入更高收益的资产，通过不断地盯盘和交易，一方面在市场回调中保持着同类较低的回撤情况，另一方面在市场企稳后又较快实现了净值的修复。

谈及汇添富增强收益产品的目标，甘信宇表示，希望“把收益曲线做得平滑，在任何时点买入，持有一段时间都尽量取得稳健收益，给客户良好的持有体验，建立信任度”。

团队强劲

一体化平台保驾护航

债券投资精细而繁琐，除了个人努力，更离不开背后强大团队的支持。

经过多年耕耘，汇添富固收业务形成了明确清晰的组织架构，包含养老金投资部、现金管理部、纯债投资部、稳健收益部、多元资产部等投资团队。

其中，甘信宇所在的纯债投资团队共包含12名成员，其中公募团队10人，专户团队2人，成员平均从业年限14年，“老中青”三代梯队分明，分工清晰。

强大的阵容下，纯债投资团队具备显著优势：

第一，经验丰富，大部分团队成员具备10年以上从业经历，有多人的从业年限甚至超过20年，历经多轮周期检验；

第二，背景多样，团队成员既有来自公司内部的研究、信评和交易人员，也有来自行业其他公司的优秀人才加盟，优势多元互补；

第三，氛围进取，团队积极进取，开放分享，荣誉感强，每个岗位都力争做行业“最硬的脑袋”。

此外，独立信评体系也为汇添富固收投资保驾护航。汇添富在行业内较早建立独立信用研究平台，分为信用研究、宏观策略、量化、转债研究等多个独立研究小组，信用研究独立，强调以信用风险防范为本，专注信用实质性风险评估，其研究成果成为汇添富固收投资的重要参考。

甘信宇介绍，汇添富信评团队有自己的IT系统，研究员会对全市场的优质债券进行系统追踪记录，提升债券跟踪的精细化程度；同时，在内部交流群中，研究员和基金经理也会经常分享优质标的。

在各方努力下，汇添富固收业务也开出长期业绩之花。根据海通证券2023年7月2日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，汇添富近10年固收业绩在大型基金公司中位居前3。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。汇添富增强收益债券（以下简称“本基金”）由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。汇添富增强收益债券历任基金经理分别为陆文磊(2008.0306-2020.0612)、王珏池(2008.0306-2011.0621)、徐光(2019.0315至今)、甘信宇(2023.0614至今)，基金自2008-03-06成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：9.55/9.03、1.83/-4.44、7.14/-0.87、-1.33/2.52、7/-0.67、1.34/-5.28、13.33/7.48、10.6/4.51、1.4/-1.8、1.14/-4.26、3.86/6.17、4.66/1.1、2.02/-0.16、1.82/2.28、0.51/0.19、1.94/0.87。徐光管理的其他同类产品业绩如下：汇添富季季红定期开放债券（2018-08-21开始管理）自2012-07-26成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：1.9/2.28、1.79/5.13、11.84/5.22、13.59/4.37、4.77/3.75、0.6/3.75、7.04/3.75、7.23/3.75、6.74/3.75、-0.8/3.75、1.18/3.75、1/1.86；汇添富高息债A（2018-09-28开始管理）自2013-06-27成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：2.3/-4.44、23.46/6.54、10.85/4.19、0.58/-1.63、1.68/-3.38、3.08/4.79、7.44/1.31、2.39/-0.06、0.06/2.1、1.33/0.51、1.56/1.22；汇添富年年利定期开放债券A（2018-09-28开始管理）自2013-09-06成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：1.4/1.36、7.59/4.17、9.53/3.32、3.77/2.7、0.78/2.7、0.17/2.7、7.74/2.7、6.22/2.7、0.15/2.7、-0.42/2.7、1.85/1.34；汇添富中短债A（2020-04-09开始管理、2022-06-09开始与何旻共同管理）自2020-04-09成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：1.14/0.51、2.68/3.51、2.87/2.48、2.24/1.85；汇添富双利增强债券A（2020-07-08开始管理、2022-05-25开始与李超共同管理）自2013-12-03成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、-1.37/4.25、-0.1/2.11；汇添富稳添利定期开放债券A（2022-11-25开始管理、2023-02-20开始与郑文旭共同管理）自2016-03-16成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：0.3/-1.83、-0.2/-3.38、4.1/4.79、3.84/1.31、1.2/-0.06、3.38/2.1、4.34/0.51、1.94/1.22。甘信宇管理的其他同类产品业绩如下：汇添富鑫远（2022-10-17开始管理）自2019-12-04成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：2/-0.06、2.83/2.1、3.12/0.51、1.54/1.22；汇添富鑫益定开债A（2022-10-17开始管理）自2017-04-20成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：2.69/-1.66、4.72/4.79、3.6/1.31、2.59/-0.06、2.54/2.1、2.62/0.51、1.4/1.22；添富鑫成定开债A（2022-11-04开始管理）自2018-04-26成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：5.13/2.71、4.23/1.31、1.89/-0.06、3.82/2.1、2.43/0.51、1.93/1.22；汇添富鑫利定开债券A（2022-11-04开始管理）自2017-03-13成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：0.95/-0.85、5.91/4.79、3.59/1.31、2.7/-0.06、3.4/2.1、2.44/0.51、1.83/1.22；汇添富鑫裕一年定开债发起式A（2023-08-23开始管理）自2022-06-27成立以来各年以及2023上半年业绩和基准分别为(%)：0.71/1.42、1.91/2.64。以上数据来自各基金各年年报及2023年中期报告，截至2023/6/30。

（CIS）

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章