以业绩赢得投资者信赖 广发中债7-10年国开债新晋百亿债基

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随着被动投资理念的普及，债券指数类基金逐步成为投资者资产配置中不可或缺的一部分。由此，在这一领域深耕多年的基金公司，也获得了越来越多投资者的认可，广发基金就是其一。

Wind统计显示，截至2023年三季度末，广发基金旗下共有7只债券指数基金，管理规模合计超400亿元，位居行业第2。同时，凭借中报披露的73.35万的持有人户数，广发基金也成为市场上债券指数基金持有人户数最多的机构。

具体到单只产品来看，广发基金布局了1只同业存单指数、1只信用债券指数、5只利率债指数，以满足客户对不同久期、利率和信用品种的需求。其中，成立于2016年的广发中债7-10年国开债指数基金，是市场上首批长期限政策性银行债指数基金。经过7年运营，该基金凭借长期优秀的业绩表现，成为百亿级债券指数基金。

七载磨砺

成就百亿级长久期政金债基

广发中债7-10年国开债成立于2016年9月，是市场上首批长期限政策性银行债指数基金。经过七年的管理运作，该基金已成为跟踪7-10年国开行债券指数中规模最大的一只指数产品，且多个时间维度上的业绩均领跑同类基金。

定期报告显示，截至今年9月末，广发中债7-10年国开债资产规模合计107.34亿元，位列债券指数基金前十。值得一提的是，在资产规模排名前30位的债券指数基金中，该基金是唯一一只主要投向7年以上久期的产品。

为什么广发中债7-10年国开债在成立7年后，能够成长为少有的百亿级债券指数基金？第三方研究机构指出,投资能力和产品业绩是公募基金的核心竞争力。只有坚持为投资者实现长期而稳定的业绩,才能以优异业绩驱动规模的良性增长。

据Wind统计，截至10月31日，广发中债7-10年国开债成立以来的累计回报达30.91%，年化回报3.87%。分年度看，2018年至2022年连续5年，广发中债7-10年国开债在各年度的收益均跻身全市场债券指数基金前十。其中，在2018年、2021年债券市场上涨的年份，分别取得了12.46%和6.56%的收益率，体现了较强的弹性和进攻能力。

从相对排名来看，广发中债7-10年国开债也是同类基金中的佼佼者。银河证券统计显示，截至10月31日，广发中债7-10年国开债过去一年、三年和四年的回报分别为3.31%、17.16%和22.36%，均排名同类第一。【同类指利率债指数债券型基金(A类)，排名分别为1/113、1/69、1/40】。

作为被动管理型产品，指数基金的管理往往被认为是简单的复制指数操作，但债券指数投资并非如此。由于债券的流动性难以与股票媲美，部分成份券可能因为流动性无法及时进行交易。即使可以100%复制，也会因为费率原因产生业绩偏离。基于此，债券指数基金经理往往会采用“被动+主动”结合的思路来管理组合，这也是为何跟踪同一指数的不同产品会出现比较明显的业绩差异。

资料显示，广发中债7-10年国开债基金经理吴迪是广发基金固定收益管理部副总经理，拥有9年证券从业经历，3年投资管理经验。在广发中债7-10年国开债的管理中，吴迪注重捕捉无风险收益率曲线上7-10年长端配置和交易机会，在抽样复制的基础之上，加入主动管理的理念，根据不同的市场环境动态调整持仓期限、品种和杠杆，力求通过主动操作合理增厚组合的收益。

立足长远

长久期利率债基未来可期

长期稳健向上的净值曲线是吸引投资者的特质之一。在过往优异的业绩背后，广发中债7-10年国开债作为被动投资工具的配置价值，也是吸引众多投资者关注的重要因素。

根据招募说明书，基金主要跟踪的指数是中债7-10年国开行债券指数财富(总值)指数（CBA05201.CS），该指数成份券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期6.5至10年(包含6.5年和10年)的债券。

由于基金跟踪的指数特征，相比于中短久期品种，广发中债7-10年国开债具有长久期和高波动的鲜明特点。对投资者来说，高波动意味着基金净值的弹性更大，可同时成为交易工具和配置工具，从长期看，收益回报较为可观。

回顾过去五年中债7-10年国开行债券指数财富(总值)指数的表现，可以发现该指数相比其他短久期的指数展现出高波动和高收益的特点，并且过去五年中债7-10年国开行债券指数财富(总值)指数的收益均收正。（过往数据不代表未来表现）

对于债券资产而言，在信用风险可控的前提下，债券价格终向面值回归，而政策性金融债的信用风险较低，因此波动更多意味着机会，能让一部分眼明手快的人能从中赚到超额收益。

展望后市，不少专业投资者认为，未来债券慢牛可期。招商证券在研报中表示，未来理财收益率或常态性地低于长债基金，建议关注长久期的债券产品。“2021Q4以来我们观察到理财投资端债券久期大幅下降，配置中短债较多，这可能将显著降低理财的长期投资回报率，未来固收类理财收益率可能将常态性地跑输长债基金。2023年上半年债券大牛市，固收类理财平均收益率明显低于中长期纯债基金。我们建议关注长久期银行资本债以及长久期纯债基金的投资机会。”

为了更好地满足投资者差异化的配置需求，广发中债7-10年国开债设置了三类不同的份额，除了常见的A、C两类份额，还设有E份额（011062），该份额不收取申购费，除0.15%/年的管理费率、0.05%/年的托管费率和0.10%/年的销售服务费率外，如果持有满7天以上免赎回费。

（市场有风险，投资需谨慎。）

文/安安

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来源: qq

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