TD直接撂摊子，退休金业务不要了

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2022-09-21 16:09

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最近，很多客户收到一封来自TD Ameritrade的通知函：

这条通知在讲什么？

从2022年12月1日起，TD Ameritrade将不再给有Roth 401(k)的individual 401k plan提供服务。

如果你在TD Ameritrade有Roth 401(k)，必须在2022年11月30日前，把账户转走。

2022年11月30日后，TD将完全停止给有Roth账户的individual 401(k)提供服务。账户所有者必须立即着手把both pre-tax individual 401(k) and Roth individual 401(k)都转走。

如果没有在11月30 前及时转走，会怎么样？

TD Ameritrade在信件中很明确地写出：

1. New Roth 401k contribution will no longer be accepted;

解释：New Roth 401(k) deferral contribution不会被再接受，这个容易理解。

2. TD Ameritrade will resign as the plan document sponsor as of 12/1/2022. Thus, the client’s plan will be out of compliance and subject to IRS disqualification/taxation.

解释：TD Ameritrade将在12月1日resign as your plan document sponsor。也就是说，之后TD就完全不管你的plan了，结果就是：你的401(k)可能会被IRS disqualify，不被税法认可为退休金账户。一旦被disqualify，结果非常严重，整个退休金将不被认可，所有的tax benefit统统没有，包括：所有放进去的钱需要被拿出来，所有pre-tax contribution省的税，所有Roth 401(k)的gain该交的税，统统补上。

3. Beginning 1/1/2023, TD Ameritrade will restrict all plan participants account in your plan, to no longer accept any contribution, withdrawals, transfers and trading activities.

解释：从明年1月1日起，开在TD的账户，既不能放入钱，又不能拿出钱，还不能转走，也不能交易。。。里面的钱就被彻底锁死了？不晓得TD到底在想什么。

4. TD Ameritrade may resign as your plan Custodian。

解释：这点是我们最不能理解的，resign as Custodian如何实际操作？把客户的一堆钱扔出去？一张支票直接把所有的balance给客户寄去？反正就是直接拍拍屁股不干了。

那如果你正好在TD有Roth 401(k)账户，下一步的具体操作该是什么呢？TD的信中其实也直接指明了：

解释：

第一种方法：把账户转走，转到一个plan document带有Roth 401k deferral provision的券商去。

然而现实是：现在绝大多数的self-direct broker，比如Fidelity啊，Schwab啊，所提供的401k plan，都是没有Roth 401k deferral provision的，所以是转不过去的。

第二种方法：雇一个TPA (Third Party Administrator)，来帮助保持401(k) plan作为退休金计划的有效性。

对于一个401(k)是不是合规，最最重要的人，大概就是TPA了。TPA帮助你确保your retirement plan is in compliance with IRS requirements，会帮助你file 5500，还会在你需要雇人的时候帮你预估retirement plan的成本等等。

关于TD这个公司，背后的故事也不少。

仅仅是三四年前，TD Ameritrade还是可以和Schwab, Fidelity, E Trade等一起平起平坐的几大Self-directed brokerage firm之一。

Self-directed brokerage业界的分崩离析，发生在2019年10月。

我们在《零交易费时代，券商怎么赚钱？》一文中写到：龙头老大Schwab在2019年10月7月把US stocks, ETFs (Exchange Traded Funds), and options的交易费用从$4.95降为零。自残一刀，逼死对手。

因为对于Schwab来说，trading commission只占总收入的3-4%。而对于Schwab的竞争对手来说，去掉commission，基本就活不下去了：比如E trade，18%的收入来自交易费用，股票当天大跌16%。比如TD Ameritrade，34%的收入来自交易费用，TD股票当天大跌26%。

果不出奇然，E trade在2020年2月被卖给了Morgan Stanley，而TD在2020年10月被卖给了Schwab。

至此，TD开始了长达3-4年的被merge过程。

大多数business会直接归入Schwab。但Schwab不想接受的，或者redundant的部门，就会被直接砍掉，比如裁员掉了基本上所有的clients services team，比如把group 401(k) business卖给了Broadridge。

目前，根据内部消息，TD已经裁掉了所有的401(k)部门的员工。准备明年就彻底shut down 401(k) 部门了。

过去，类似TD 今天这样决断无情直接把客人扫地出门的例子也发生过，比如10年前的Vanguard，同样也是退休金领域，Vanguard直接一封信发给小客户：请你们走吧，我们不要你了。搞得small 401(k)们非常被动。

其实，这些self directed券商也是有自己的难处：因为作为self-directed broker，本身利润就非常薄，而监管对于退休金领域这块又格外严格，更严格的监管要求的直接结果就是进一步增加了券商提供退休金业务的成本，导致这样行业最近几年发生了很多变化：

1. 越来越多的self directed券商退出401(k)领域，或者把已有业务卖掉。

2. 目前大多数券商只愿意接收成熟稳定的retirement plan客户，而婉拒掉新公司或者资产量少的small plans。

3. 很多新的fin tech公司采取另一种应对方案，就是只提供最简单最同质的退休金设计(比如只有pre tax，没有Roth也没有After tax)，不提供任何客服或客服另外收费，来更好地控制401(k)业务的成本。

再讲几句关于individual 401(k)本身：

其实，对于很多small business owner来讲，individual 401(k)也许并不是最好的方式。

如果business income不多，而需要的又仅仅是Pre-tax contribution，那么一个SEP IRA就可以实现。（而SEP IRA也是一个small business owner常常踩雷的地方，这个我们以后慢慢说）。

如果business income到20-30万以上，又没有太多员工，也许可以考虑defined benefit plan or cash balance plan，每年的contribution可能高达几十万甚至上百万，远超401(k)的那么6万多块。

这些，都是unknown unknown, 如果没有人告诉你，自己也不会知道。

本文最重要信息：

如果你有Roth 401(k)账户在TD, 或者你正好需要TPA (third party plan administrator), 可以咨询LIU Actuarial Consulting Services，网站：https://liuacs.com/

联系方式: [email protected] 或者 (646) 475-0783

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