证券基金业务前瞻丨第62期

宁波证监局：《关于要求相关私募基金管理人的有关负责人到我局接受监管约谈》

【政策影响】8月16日，宁波证监局发布通知《关于要求相关私募基金管理人的有关负责人到我局接受监管约谈》。此前宁波证监局在开展辖区私募基金管理人自查工作中，有八家机构未按要求完成相关工作。上述私募主要出现的问题有：未按要求按时提交经审计的年度财务报告、未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上、法定代表人/执行事务合伙人信息不一致、股东信息不一致等。近年来，监管机构对私募管理人的监管持续趋严，自查工作成为私募行业监管的重要环节，并逐步表现出自查频次提高、自查内容细化、现场检查力度加大，这有利于规范私募管理人的合规运营。

证券业协会：首次公开发行股票配售对象黑名单公告

【政策影响】本次证券业协会披露的最新配售对象黑名单中，有3个股票配售对象因存在违反《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条、四十六条规定而被列入黑名单。据公开资料显示，今年内遭到打新限制或被列入黑名单的账户数量已合计超过400个。从原因来看，获配后弃购以及违规报价成为监管查处的重点。《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》中列出九大违规行为。其中，“五是，未履行报价评估和决策程序审慎报价”“六是，无定价依据、未在充分研究的基础上理性报价，或故意压低、抬高报价”等方面成为监管处罚重点。针对行业网下打新的违规乱象，一方面需要监管加大对网下投资者异常行为检查力度，另一方面需要证券经营机构加强对网下投资者教育服务工作。

东方证券：818直播聚焦财富管理

【点评】今年是818理财节的第6年，东方证券本届理财节活动聚焦了诸多看点，包括多样化的理财产品、直播联动、投教答题，全方位输出东方证券财富管理综合服务能力，为投资者打造“沉浸式”的财富管理体验。东方证券坚持财富管理作为主攻方向，通过长期广泛的投资者教育帮助客户形成长期投资、价值投资的良好习惯。本次818理财节更是抓住机会引导客户长期持有优质基金，把产品视为客户资产配置的重要工具，将产品收益转化为客户收益，从客户需求的角度推动财富管理发展。

银河证券：推出“财富星Plus-全明星”买方投顾品牌

【点评】面对市场的多元变化和行业转型需求的逐渐升级。作为国内头部证券经营机构，银河证券提出了自己的“买方投顾”方案。本次银河证券的推出“财富星Plus-全明星”，通过持续丰富产品矩阵，升级产品服务，帮助客户提高决策的专业性和针对性。相较于“财富星”品牌，“财富星Plus－全明星”在服务理念和服务模式上都进行了升级。在服务理念上，“财富星Plus－全明星”从个股服务延伸到了账户服务；在服务模式上，将牛人选股升级为“投顾+资讯+工具”的打包组合服务。

公募外包业务撬动财富管理价值链

【点评】对于证券经营机构而言，布局公募外包业务将助力其形成与公募基金公司之间更为密切、深入的绑定关系。建立外包业务后，证券公司将为公募基金公司提供一整套完整的服务。从现阶段公募外包业务的格局来看，整个业务仍然处于一片蓝海，目前仅有招商证券、中信证券、国泰君安及部分银行有所布局。相较于私募外包业务，公募外包业务的集中度更高，一方面受限于牌照资源，另一方面是对风控及系统专业能力要求较高。未来随着政策逐步打开，公募外包业务或将迎来更大的发展空间。

多只基金“限购令”放宽

【点评】近期，多只基金产品发布公告放宽“限购令”，对此前暂停的大额申购进行恢复或调整。8月13日，易方达基金发布公告称，决定将易方达亚洲精选的大额申购上限由100万元上调至500万元。同日，平安基金也发布公告恢复了平安双债添益的大额申购。8月以来，包括上述两只基金在内，宣布恢复申购的基金产品数量已经超过50只。实际上，基金产品规模主要受到市场时机、所投资产特征和本身流动性、基金公司投研能力等方面的影响，而基金产品规模的扩大，通常都意味着积极信号的出现。总体来看，本次多只产品对大额申购的限制和放开，说明基金经理看好后市，认为目前的产品规模仍有进一步扩大的空间，潜在的市场风险减弱。

华泰柏瑞基金：基金投顾正式展业

【点评】自2021年6月获得基金投顾业务试点资格备案后，华泰柏瑞在监管部门指导下，有序开展了一系列相关筹备工作。日前，华泰柏瑞基金投顾业务已通过监管部门现场验收，正式获得展业资格。正式展业以后，随着投资研究、市场营销、客户服务、信息技术等各条线业务资源的不断整合，华泰柏瑞基金有望依托自身资产配置优势、财富管理经验及自身投研能力，在控制风险的前提下帮助客户实现目标收益。总体来看，基金投顾业务有助于帮助基民深入理解资产配置的重要性，在改善基民盈利体验、优化投资行为等方面效果明显。

2022年二季度公募基金利润情况

【点评】2022年二季度，纳入统计的149家公募基金公司中，除一家公司产生亏损之外，其余148家基金公司管理的产品整体盈利。易方达基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、招商基金、景顺长城基金、嘉实基金、中欧基金、交银施罗德基金10家基金公司管理的产品盈利规模居前。与一季度不同的是，市场在5月末开始全面回暖，基金公司管理的产品业绩开始回升。一季度亏损严重的大型基金公司，在二季度整体表现优异、管理规模在1000亿上的基金公司中，排名前十的基金公司收益率均在5%以上。其中，前海开源基金季度内收益率达 8.24%排名第一，易方达基金本季度利润超过700亿元。

桥水基金：第二季度最新持仓情况曝光

【主要内容】二季度，桥水基金持续加仓好市多和沃尔玛，尤其是对沃尔玛公司增持了16%。在抗通胀面前，这两家公司的“全天候”投资优势比较明显。对于中概股，桥水掌门人瑞达利欧表示，桥水基金是中国的长期投资者，是因为相信中国提供了极好的机会，而不投资中国将会有错过高收益的风险。

美国证券交易委员会SEC：再次加大对对冲基金审查力度

【主要内容】近日，美国证券交易委员会（SEC）提出了一项监管提案，旨在提高其从大型对冲基金获得的信息质量。根据该提案，对冲基金将要向该监管机构披露更多有关其成立和投资策略的信息。该提案将增加对资产净值至少5亿美元的大型对冲基金的报告披露要求，并要求基金及其顾问详细说明其投资策略和敞口，包括与交易对手方的借贷和融资安排、未平仓头寸和某些大额头寸等细节。

作为对基金业持续审查的一部分，该提案所要求向SEC提交的机密申报文件的增加，将是对私募基金行业十年来最大的监管收紧行动。SEC表示，美国商品期货交易委员会（CFTC）也将考虑调整政策，联合防范金融系统的潜在风险。

SEC主席 Gary Gensler 在一份声明中表示：这种集中或敞口可能会增加投资者损失被扩大的风险，收集额外的数据，将有助于监管机构保护投资者并监测系统性风险。在外界担心私募基金行业正日益成为系统性风险的源头之际，SEC正采取更广泛的措施来提高该行业的透明度。在此之前，SEC曾在今年1月起草了一份规定草案，要求大型对冲基金和私募股权公司更快报告重大亏损和赎回，加强其他形式PF表格的披露。