退休思考（一）：税前401（K）还是税后 Roth 401(K)?

退休思考（一）：税前401（K）还是税后 Roth 401(K)?

这是一个困惑我多年、至今仍然困惑我的问题。

对大多在美国生活、工作的华人，特别是像我这样、在上世纪80年代改革开放初期来美的华人，大多都已退休、或是在考虑退休之列，退休后的家庭财务管理，特别是退休基金（税前 IRA vs. 税后 Roth IRA, etc.）的税务文题，是一个颇费思考的难题，比如是否需要把税前401（K）转成税后的ROTH 401（K）? 如果想转，怎么考虑年龄因素？怎样操作最合适？每年按怎样的比例去转？等等。这可是从来就没有一个定律可寻。其实，不同的家庭、不同的收入程度，多年前在选择退休基金时，是选择的税前还是税后 IRA，本身就是很难的一个决策，今天也很难说当年的选择谁好谁坏。

据我所认识华人朋友，包括我自己，均为打工的公薪阶层，当年大多都选择了税前401（K）。或许这也是大多数人的共识，主要的感觉是退休后的收入肯定不会多于工作时的收入，到时的税率就会比较低，这样一来，工作时收入高时可以少交些税，退休后收入少时税率也较低，也可以省税，应该是两头都得利的双赢诀策。但是这个诀策忽略了一个很大的因素，就是没有考虑如果你把放在IRA里的钱进行了投资（相信大多数人都会这样做，不说股票，至少也会投入共同基金而得到大约平均10%的可观年回报率），从而得到丰厚得增值，到退休后而必须取出钱时（RMD – Required Minimum Distribution），税率可能会是比较高的，其结果会与你当初设想的“省钱”计划呈完全相反的结果。

虽说把钱投入股市有很大的风险，但是从过去30 年股市涨涨跌跌，只要是投入的行业“龙头股”，特别是科技行业，回报是非常可观的，所以无论是税前还是税后401（K），一定要投资，至少都应放到相对风险较低的共同基金而一劳永逸，这就是投资界常说的“用钱赚钱”的方法（区别于“用手赚钱”和“用脑赚钱”的方法）。 下面我们用一个假设的例子来看选择税前401（K），是否满足了当年的选择的直感。

以美国多年的标准，退休时401（K）有一百万存款。工作三十年，每年存入一万元，并假定每年的税率是30%。三十年总投入是三十万，净增长为七十万，100除以30 等于3.3倍。如果这三十年是以ROTH 401（K）存入，每年交税后实际只存入七千（一万的投入中有三千当年交税了）。所以ROTH 帐户三十年投入 30*7 = 21 万，乘以3.3倍等于~70万。这70万是你的净资产，没有税务考虑，立即就可取用，随意支配。而税前的一百万，如果处理得当，几年内支取完，而且也只付了30% 税率，所以也正好得手70万。从这以后，ROTH的70万的增涨仍然不受税务影响，但从税前401（K）取完的70万，增涨的每一分钱都得纳税。所以从长远看，收入较丰者选择ROTH应该优于税前IRA。当然，如果每年加大税前IRA的投入，能够降低当年的税率，选税前401（K）也是无可非议的，无论选谁，投资是必须的。

所以如果你手上有较大的税前401（K），应该考虑适当的逐步向 ROTH IRA转化。能够自由支配、不受IRS管控的财产，对家庭的财务规化利应该是利大于弊的吧。