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高利率时代应该如何投资?

高利率时代应该如何投资?

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从股票到政府国债,今年的投资市场可以用惨烈来形容。对于习惯了低通胀的投资者来说,在这一个高利率的时代,需要生成一套新的投资之道。他们不仅要适应预期收益率升高,投资期限变短,同时更要改变自己的投资策略。想要马上改变自己的投资习惯并不简单,但他们应该从长计议,因为这或许会成为一个新常态。商论App内搜索关键词【首文】获取更多该专栏主题文章。


《经济学人·商论》2022-12-21

The new rules in financial markets


【首文】金融市场的新规则

高利率和资本稀缺时代的投资之道

准备好面对没耐心的投资者和私人市场中的痛苦吧——但也会有更高的回报


欢迎见证廉价资金的终结。股价也曾经历过更糟糕的情况,但这么多资产市场同时上演如此惨烈的景象还是十分少见。投资者发觉自己已身处一个新世界,需要一套新的规则。

痛感很强烈。由美国龙头股构成的标普500指数在今年的最低点跌幅达到近四分之一,抹去了超过10万亿美元的市值。政府债券通常是躲避股票波动的避风港,现在也遭重创:美国国债正走向自1949年以来最差的一年。截至10月中旬,由美国股票和美国国债构成的60/40投资组合的跌幅超过1937年以来的任何一个年份。与此同时,从温哥华到悉尼,各地房价都在下跌。比特币崩盘。黄金失去了光彩。只有大宗商品享受了一个好年景——一定程度上还是因为战争。

由于投资者已经习惯了低通胀,这种冲击愈显严重。2007至2009年的全球金融危机之后,各国央行纷纷降息,试图重振经济。随着利率下降并保持在低位,资产价格飙升,“一切皆牛市”的看法逐渐深入人心。从2009年的低点到2021年的高点,标普500指数上涨了七倍。风险资本家为各种各样的创业公司开出了越来越大的支票。世界各地的私人市场——私募股权,以及房地产、基础设施和私人贷款——规模翻了两番,突破10万亿美元……

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