站在农历年末岁初，回首2022年，是很不平凡的一年，是口罩以来最艰难的一年。
作者：沧海博大YY
来源：雪球
一、2022年市场回顾
这一年来，国际上，我们经历了俄乌战争、能源危机、全球通胀、美元升值。
这一年，国内经济更加困难，各地不间断封控，物流、人流阻断。房价持续下跌，项目烂尾，按揭断供。消费收缩，通货紧缩，住户存款创记录大增17.84万亿，中国人口正式进入负增长时代，比预计早一点。
这一年，资本市场股债双杀，A股持续大跌，多次上演3000点保卫战。11月银行固收理财大面积破净，沪深300年度下跌21.63%，偏股基金指数也收跌21.74%，仅煤炭和油气资源表现良好。
二、个人实盘账户盘点
1、养老账户
为了保障退休后的生活质量，我在2022年6月份开设了一个养老投资专户，计划每月投入一定金额的本金，以基金定投的方式做长线投资，适时止盈，投资年化目标为10%，投资时间25年，到60岁止，中间不支取。
2022年，每月平均投入6000元，实际累计44800元，年底市值43437元，浮亏1363元，收益率-3%，跑赢市场。
行业基金方面，配置新能源、医疗、消费主题基金，这些是长线标配。我优选了赛道基金经理中的明星基金经理，分别投了姚志鹏、赵蓓和张坤的基金。
指数基金，我配置了双创50和恒生科技。
投资双创50，一是基于对国内科技行业的成长性长期看好，二是超跌之后估值便宜。
投资恒生科技属于择时投资，是从2022年9月开始的，一是超跌，从高位下跌了近70%，非常便宜，二是国内对平台治理基本结束，政策逐步开始转向。
下图是恒生科技从9月开始的K线图，这是一波完美的微笑曲线，收益14%。定投虽然买不到最低点，但却可以稳稳取得不错回报，这就是定投的益处，可以不急不躁慢慢投。
此外，还配置了一支均衡成长型基金，我选择投了易方达的陈皓，10年从业经历，年化回报16%，非常优秀。
2、家庭财富增值账户
这个账户管理的是家庭中两年以上用不到的资金，参考市场估值和情绪，做模糊择时，股债轮动，以分批买入的形式建仓，投资目标是超越沪深300指数收益。
该账户从2021年11月份开始投资，共投入本金16万。到2022年底账户总市值138910元，累计亏损21090元，收益率-13%，跑赢目标指数8%。
2022年初，此账户以偏债基金为主，穿透持仓后债券占比70%以上，股票占比较低。主要持仓为混合债基、可转债基金，少量配置了沪深300、中证500指数基金。
鉴于经过长期下跌之后对权益市场更乐观的判断，9月份我开始逐步开始下调偏债基金持仓，到2月底，目标将股票基金持仓提高到70%左右。
调出的仓位以分批购买形式买入恒生科技、双创50和医疗主题基金。目前债券占比55%，股票占比40%，货币基金5%。
两个账户合并计算，2022年度收益率为-11%。
三、2023年市场展望
1、宏观经济方面
相比去年，在经济恢复和政策宽松的背景下，对2023年，我的看法是当然是更为乐观，但在乐观中需要保持适度谨慎。
乐观的原因：去年基数较低，口罩放开，作为二十大后第一个开局之年，新的领导班子应该会出台更有力的经济支持政策，GDP增速同比应该不低，券商普遍预测超过5%。
但从GDP增长的三个主要因素分析，消费是能多做贡献的，出口在欧美衰退预期之下难有较大贡献。投资主要集中在基建、房地产和制造业方面，这要看政策、市场和信心。
经济多年低迷，要想走出衰退也不是一件容易的事。
一是房住不炒之下，人们对房价的预期不会轻易改变，房地产对GDP贡献度是一个未知变量。
二是在政策加持之下，下半年CPI若反弹过高，会造成刺激政策力度减弱。
三是中美冲突仍是影响我国发展的一个重要因素，该问题将长期存在，这是需要保持谨慎的。
2、市场周期方面
投资看周期，周期有大用。
从去年以来，我国经济疲软，通胀下行，股票下跌，这都是典型的衰退期表现。
但11月份开始，债券市场开始调头，再加上口罩放开，宏观数据逐步改善，可以确定的是我们现在正处于衰退期向复苏期转变的关键时期，毕竟没有一个冬天不会过去。
现在国内、国外经济周期错位。美国经济增长强劲，CPI高企，就业数据亮眼，美国经济明显处于“过热期”周期，在持续加息之下，2023年美国大概率要进入周期性的衰退。
从美林时钟理论分析，处于复苏前夜的国内市场，大类资产收益是股票>>债券>>现金>>商品。美国市场呢，如果陷入衰退，就要考虑债券为王，现金次之，股票疲软，商品暴跌。
市场从来不是简单的线性推理，这个配置思路仅可以做个参考。
四、宽基和行业赛道
不论宽基指数，还是行业赛道，估值都还比较低的，有一定的投资性价比，持续定投或分批建仓是不错的方法，但注意不要追高。
1、宽基指数方面
重点关注双创50、恒生科技，并适度配置沪深300、中证500增强型指数基金。
中证科创创业50指数周线，市场明显处于底部区域。
恒生科技周线图如下，从底部反弹已超40%，但也就是仅仅走出了下跌趋势线，还在底部区域。
2、行业赛道方面
不论每年大盘走势如何，A股都会的结构性的行情，押对赛道才有超额收益，比如2022年含煤量高的基金，表现都不错。
那么今年呢？这个问题不好回答。
从逻辑直推，再加个人偏好，我会继续投消费、医药、新能源。
消费：中美博弈、逆全球化和国外衰退预期之下，提振中国经济主要靠国内消费，就是这样的简单逻辑。所以虽然估值不算太低，仍要配置。
医药：一是从2021年2月到现在，经跌了近2年时间，近10年估值百分位为14%，比较低估。二是面对我国迅猛到来的老龄化，对医药未来需求巨大，但需要注意医药集采的不利影响。
新能源：这是长期国策，在这次能源革命中，是中国回归世界第一的重要战略支点。在双碳承诺下，只要下跌就是配置的好机会。
另外，军工、科技、黄金和下半年美股指数，在今年或许都有阶段性投资机会，回调就是买入机会。
五、家庭账户要怎么投
在国内市场，收益率若要大幅跑赢市场，需要有效择时+押对赛道，这两件事都很难。市场是不可预测的，但可以应对。所以先暂做如下计划：
1、养老账户
每月节余的工资继续投入养老账户做定投，结合估值、位置、情绪，止盈不止损。
定投的基金保持不变，适时增配军工、科技。
2、家庭财富增值账户
一是继续下调偏债基金投资占比，目标调低到30%。二是继续分批买入双创50、恒生科技、医疗主题基金。三是适时加仓军工行业基金。
六、写在最后
谋定而后动，知止而有得，坚持投资，改变人生。
2023年，市场整体乐观，但一定也会有反复，不追高。
投资是追求一个模糊正确的过程，需要我们放低预期，执行纪律，抵制诱惑，排除杂音，长期坚持，慢慢变富。
投资是一场马拉松，是一个人一生的修行，不要计较一年、二年的得失，认准了大致方向，然后确定自己的大类资产组合和投资策略，再然后是有计划地去执行，怎么买？持仓占比多少？什么条件卖？相信坚持的力量。
今天是农历癸卯兔年大年初一，衷心祝新年快乐。
以上是我对今年的简单判断，可能大部分都是错，请谨慎阅读，理性看待，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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