彭博经济研究：过去一周美国经济带来的三点重要感悟

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随着新建住宅销量暴跌，本周有关美国经济衰退的话题增加。与此同时，亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic的讲话将市场注意力转向美联储在9月暂停加息的可能上。 

彭博经济研究认为，无论是对经济衰退的担忧，还是押注美联储暂停加息，都为时过早。我们预计美联储会继续收紧政策，直到他们看到有“明显而确凿”的证据表明通胀下降。我们预计直到2023年下半年，经济将有足够的势头保持增长。 

以下是过去一周带给我们的三点重要感悟： 

1.尽管消费者信心下滑，但美国消费者支出仍在以快节奏增长。4月份个人支出高于预期即是最新明证。鉴于家庭资产负债表处于数十年来的最佳状态，我们预计消费将继续成为今年经济增长的驱动力。经济衰退的风险在上升，但我们预计衰退要到2023年下半年才会出现。

尽管信心下滑，美国人仍在消费

来源：美国商务部经济分析局、密歇根大学

2.亚特兰大联邦储备银行行长Bostic表示，他认为美联储有可能在9月暂停加息。这导致交易员略微下调了对加息路线图的预期。我们认为交易员的动作可能太快。向鸽派取向转变与美联储主席杰罗姆·鲍威尔的指引不一致，他需要看到“明确且令人信服”的通胀回落迹象出现后，才会放松收紧政策。我们认为，到9月份，通胀率回落速度不足以促使加息暂停。

Bostic讲话后市场对美联储加息预期减弱

来源：WIRP <GO>

3.经济衰退不会很快发生，但经济增长已经放缓。美联储紧缩政策正在削弱房地产等利率敏感行业的需求。4月份数据显示，尽管供应继续大幅增长，但新屋销售大幅下滑。不过，二手房库存较低将为房价提供支撑。

新屋供应激增，二手房供应仍然较低

（免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博中文翻译团队的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。）

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