机构点评汇总：换车+供给周期

【国信汽车旭霞团队】受益顺周期+智能驾驶，持续推荐汽车板块

换车周期叠加优质供给周期，淡季不淡：汽车兼具周期和消费属性，是国民经济的一大支柱性产业，我们测算整车环节占国内GDP比重约4%，且对产业链上下游拉动显著，中国汽车类零售额在社会消费品零售总额中占比约10%。

车市和房市是国家宏观调控的两大抓手，历史上三轮燃油车购置税刺激政策对国内汽车消费均有显著的提振效果。

2023年以来，国内汽车行业经历了价格战、燃油车去库存、各地消费政策刺激后，5-7月呈现出淡季不淡的销量表现（消费者换车周期和高性价比产品供给周期共振）。

全年我们判断国内乘用车市场销量维持3%-4%的同比增速（2500万辆），其中新能源乘用车维持30%以上的同比增速（850万辆+）。

整车推荐：【小鹏汽车】【吉利汽车】

智能驾驶：算法【小鹏汽车】，算力【德赛西威】【科博达】【均胜电子】，执行【伯特利】【保隆科技】，检测标准【中国汽研】

国产化零部件：拐点已到，重点推荐【星宇股份】，【继峰股份】

特斯拉产业链：【新泉股份】【拓普集团】【旭升集团】【双环传动】

出海：【宇通客车】

【招商电子】胜宏科技：拟并购MFSS进军软板领域，完善产品矩阵，加速海外产能布局

#MFSS：全球知名FPC厂商，资产优质技术领先。

MFSS成立于1988年，是全球知名的FPC厂商，专注于医疗、数据存储、汽车与工业控制等终端行业，技术领先并在多细分领域：汽车显示、工业医疗、超算数据存储等细分领域处于优势地位。

2021/2022/23Q1 MFSS实现营收2.80/2.61/0.60亿美元，实现净利润0.17/0.19/0.02亿美元，截止23年3月底，MFSS资产总额3.59亿美元，净资产1.97亿美元。

若以3.65亿美元股权价值估算，对应22年PE为19.2倍，对应23Q1末PB为1.85倍。

#并购MFSS有望给胜宏中长线带来三大优势：

1）胜宏与MFSS高度互补，通过此次收购胜宏将形成“软硬兼备”的全系列 PCB 产品组合，双方相互赋能，进一步强化智能车、AI、机器人、XR、以及工业医疗等高增长领域的前瞻战略布局，提升整体竞争力；

2）胜宏与 MFSS 将在研发、渠道、供应链、客户等方面进行资源共享，有望积极发挥协同效应，MFSS其成本将持续优化，产能稼动率不断提升，盈利将得到提升，未来有望进一步增厚胜宏利润空间；

3）MFSS总部位于新加坡，马来西亚亦有生产能力，交割完成后将成为胜宏海外战略的重要组成，并加速胜宏在海外的产能布局进程，利于海外客户业务的开拓。

#卡位算力核心客户望获业绩弹性，看好公司中长线产能扩张和产品升级趋势

我们看好公司中长线持续的产能扩张和产品升级趋势，建议持续关注！

【西部电新】金博股份：锂电负极新品发布，百亿蓝海市场广阔

1、看点：金博股份发布锂电领域碳碳负极材料新产品，包含匣钵、坩埚、箱板和立柱。

碳碳材料相比石墨具有更优异的力学性能以及更轻的密度，高温工况下可有效防开裂，有望对原石墨负极材料形成替代。

2、匣钵：具备更少杂质、更低密度，减重可达15%，碳碳匣钵的密度是石墨的1/8，匣钵比石墨更薄，减重可达15%，一个匣钵能减重2公斤，一条辊道窑有上千只匣钵，因此能减重2吨+，有利于减轻辊棒负载，降低断棒风险，进而有利于提高生产效率，寿命达石墨匣钵的2倍以上。

3、坩埚：壁厚更薄，装料量较石墨可增加10%以上，装料量达到200公斤，寿命达到石墨坩埚2倍以上，预计单吨电耗可降低10%。

4、箱板和立柱：装料量可增加10%以上，寿命达2倍以上，单吨电耗可降低10%。

5、产能规划：23年石墨化5万吨示范线，其中3.4万吨箱板炉、1.6万吨坩埚炉。

锂电负极产品今年1万吨产能，明年4万吨，25年10万吨的产能。

6、生产参数：实际装料量达220吨（石墨180吨），单吨电耗达5500度/吨（石墨平均电耗9000度），送电时间为70小时（较石墨100+小时大幅缩短）。

7、未来战略：未来锂电负极热场产品是发展重心，23年建成万吨级、24年4万吨、25年10万吨级产线。

【天风传媒｜数据要素】数据局局长官宣，顶层基建持续完善，关注数据要素领域投资机会！

事件：7月28日，国务院宣布任命刘烈宏为国家数据局局长；这是自2023年3月中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，提出组建国家数据局后，在数据要素领域又一重要进展

点评：

数据要素顶层设施进一步完善。

数据要素进展顺利，各地方支持政策密集出台。

近期，数据要素支持政策加快出台，7月21日，广东省出台《广州市数据条例》征求意见，探索数据要素纳入GDP核算，鼓励企业将数据资源纳入企业财务报表；7月27日，江西省“数字政府”建设方案出台，加强政务数据授权运营和制度探索，强调依托全省数据共享交换平台和公共数据开放平台，将省、市、县（区）各部门接入数据资源体系；7月18日，北京出台《北京市公共数据专区授权运营管理办法（征求意见稿）》“鼓励公共数据专区探索市场自主定价模式，探索产业发展及行业发展相关应用场景按需有条件有偿使用”；与此同时，各地数据交易所、数据集团持续成立，数据要素基建搭建陆续完善。

而“数据二十条”的出台、三月国家数据局的成立、数据局长的任命，数据要素顶层设施进一步完善，有助于明确整体数据要素的发展方向。

建议关注：

【人民网】打造我国首个数据确权平台“人民数据资产服务平台”和首个个人信息保护与确权服务平台“人民数保”，与各地数交所陆续达成协议，于7月11日正式面向全国推出“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”。

【新华网】打造了数字资产中心、数智运营中心和数字传播中心，提供确权服务、运营服务和传播服务等

【浙数文化】数据要素领先布局，浙江省大数据交易中心第一大股东

【德邦电新】招股说明书梳理——威迈斯：电源龙头，800v核心标的

①多年深耕电源龙头盈利能力强劲：

1）行业地位：车载电源龙头。公司工业电源起家，布局车载电源14余年，技术积累深厚，高性价比优势下20-21年市占率行业居首；

2）盈利能力：20-22年营收6.57/16.95/38.33亿元，CAGR141%；归母净利0.06/0.75/2.95亿元，CAGR601%；毛利率26%/22%/20%，净利率1%/4%/8%；

②车载电源为核：1）产品优势：磁集成技术下成本低于同行。

磁集成将连接器焊在PC板上，相较于同业板集成体积-20%，重量-0.5kg，材料端连接器、壳体成本下降，生产端全流程自动化，降本最高或达百元。

2）量价双升：价上看，800V快充下SiC功率器件更迭带来单体价值量提升；量上，新能源车成长依旧强势，公司国内客户优质且积极推进海外合作，22年出货Stellantis带来海外营收占比+4.72%；

③新能源领域产品持续开拓：

1）电驱系统：行业集成化趋势明确，公司切入电驱系统助力“电源+电驱”深度集成，已获上汽、长城、阿利昂斯等客户定点；

2）高功率液冷充电模块：对标直流充电桩实现领域互补（车载电源对标交流），已获2w+个确定性订单，看好高毛利产品乘快充之势推进业绩强增长。

投资建议：公司作为车载电源龙头，“技术积累+客户赋能”看好800V趋势下车载电源量价双升。