Redian新闻
>
失去流动性“助力”的美股会如何?

失去流动性“助力”的美股会如何?

公众号新闻
    

以下文章来源于中金点睛,作者:刘刚、李赫民、李雨婕

刘刚李赫民李雨婕,公众号:中金点睛中金:失去流动性“助力”的美股会如何?

  

    

摘要

   

正文

图表1:从金融流动性的角度可以较好的刻画出美股和美元指数自2022年以来几个大的起伏阶段的脉络 


资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表2:我们预计三季度美国通胀尤其是核心CPI仍将维持下行态势

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表3:流动性收紧下我们预计美元也将因此得到一定支撑,因此过快的看美元趋势拐点为时尚早

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部



图表4:3月美国银行危机爆发后,美联储的持有资产从3月上旬的8.4万亿美元快速跃升至3月末的8.8万亿美元


资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表5:3月银行危机后,美联储在流动性上的支撑主要体现在贷款上,而缩表(持有证券的到期不续作)仍在继续
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表6:3月银行危机后,银行准备金也从3.0万亿美元快速抬升至危机爆发后的 3.4万亿美元
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表7:一级贷款已逐步回落至正常水平、其他信贷担保美联储预计将于今年末清零、BTFP也均将在1年后到期

    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表8:TGA账户释放的资金也起到了流动性投放的“逆缩表”效果
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表9:TGA账户余额从触及债务上限前的4560亿美元降至债务上限解决前6月初的230亿美元
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表10:今年5月财政部的国债发行计划预计今年3Q23净发行国债7330亿美元
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部


图表11:我们预计美联储资产规模当前8.35万亿美元降至9月末的7.98万亿美元、12月末或降至7.61万亿美元
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表12:美联储持有证券规模及后续测算
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表13:美联储持有贷款及后续测算
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表14:未来如果假设国债占比回升至2017~2019年均值水平(26.2%),那么5.39万亿美元的货基总规模基本对应5550亿美元的国债增持(今年5月至未来)
    

资料来源:ICI,中金公司研究部

图表15:如果粗略假设55%的国债发行全被ONRRP流出资金购买,那么三季度财政部预计5550亿美元的短端国债净可能对应3050亿美元的逆回购资金对冲
    

资料来源:Bloomberg,SIFMA,中金公司研究部

    

图表16:更为准确衡量整理流动性的方式是美联储负债端规模-TGA-ONRRP

    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表17:短期金融流动性的变化将对美股和美元的确有较好的解释力,尤其是当基本面较弱的时候
    

资料来源:Bloomberg,中金公司研究部

图表18:我们预计美国三季度以通胀回落和加息停止主导,增长回落不显著;四季度以增长下行主导,通胀小幅翘尾
    

资料来源:中金公司研究部

    

文章版权归原作者及原出处所有 。内容为作者个人观点, 并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,只提供参考并不构成任何投资及应用建议。部分文章为转载,并不用于任何商业目的,我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告,但是能力有限或疏忽,造成漏登,请及时联系我们,我们将根据著作权人的要求,立即更正或者删除有关内容。

声明:该文章系转载,登载该文章目的为更广泛的传递市场信息,不代表跟公司赞同其观点。文章内容仅供参考。

    


我们是谁?华尔街纳斯达克上市有限公司

公司总部位于美国纽约曼哈顿,跨国精品投行,业务涵盖纽约、洛杉矶、香港、台湾、北京、上海、深圳、重庆、新加坡,伦敦等地区,既有传统投行业务又有新兴创新业务。

1)为企业海外上市设计顶层方案;全程辅导和保荐;首发公开募集(IPO)及上市后再融资;

2)担当SPAC发起人,负责设立专项造壳基金和IPO的股票承销,以及后续标的寻找和De-SPAC 合并全程统筹;代表标的公司,寻找、匹配已经完成上市的SPAC壳,设计交易方案,帮助标的公司搭建海外架构和系列文件,直至完成合并;

3)OTC造壳、买壳、更名、反向并购装资产,以及后续NASDAQ和NYSE转板上市;

4)上市公司并购重组;定向增发;市值管理;

5)PIPE(上市前、后私募股权投资);

6)财务咨询及估值模型建立服务;

7)上市前后股权激励方案设计、落地和兑现安排;

8)商业计划书策划和撰写;公平性意见函发布;

9)禁售股解禁销售;非交易性路演;投资者关系和危机处理等。


联系我们



    

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
iWanna品牌月导师分享专场 | “助力申请人,我发现了成功申请的核心要素…”【广发策略】上周两融规模下降,北上资金流出——广发流动性跟踪周报(5月第5期)估值底部,医药下半年投资机会如何?【宏观市场】流动性松紧有哪些信号?—货币政策与流动性月报彭博债券南向通双周报 | 美国MBS利差走阔;欧洲和英国央行加息;流动性评分证监会“组合拳”超预期,A股会有哪些新变化?哪些板块或受益?彭博债券南向通双周报 | 互换通开闸引流,美债务僵局难破;涨跌晴雨表;流动性评分详解:拜登儿子达成的认罪协议是怎么回事?如果他不是总统的儿子会如何?50亿永续债为实体撑腰,中央释放流动性利好 | 另类投资观点第177期印度要改国名,结局会如何?任泽平:如何避免“流动性陷阱”?《我的父亲是流亡学生》: 25. 河南梆子在越南12家公司主动私有化退市,港股流动性问题求解社区大学学费情况以及升学率如何?UC是否有扩招?以及具体情况如何?孩子领导力不足,家长该如何做?大学规划几年级开始?该如何做?出事的陈师兄2023年回国纪实之二——回家途中中国-中亚峰会成果清单(全文)罕见!联合国总部突发:放弃升旗!苹果狂砍95%,什么情况?78000亿流动性告急,华尔街巨头警告火星乐园第三部《灰界》第十八章 信心价值【广发策略】美元流动性改善,美债利率小幅回落——海外市场及流动性跟踪(6月第3期)社区大学学费情况以及升学率如何?UC是否有扩招?以及具体情况如何?孩子领导力不足,家长该如何做?鑫元基金李彪:投资既要去流动性很充裕的地方,同时又不能去人很多的地方彭博债券南向通双周报 | 美收益率曲线倒挂,多国债台筑更高;涨跌晴雨表;流动性评分【美股盘前】Meta美股盘前涨超7%,二季度收入大增11% | 美股新能源汽车股盘前集体走高如何避免“流动性陷阱”?【广发策略】上周两融规模下降,南下资金流出——广发流动性跟踪周报(6月第3期)【美股盘前】英特尔美股盘前大涨7%,二季度收入129亿美元超市场预期 | 中国资产继续爆发!热门中概股美股盘前走高市场新主线:债务上限延后,美国发债潮要来了,“吸干”万亿流动性?如果拜登和川普、德桑蒂斯分别对决会如何?民调显示...【广发策略】美元小幅回落,美债利率有所反弹——海外市场及流动性跟踪(6月第2期)【广发策略】美元流动性持续改善,美债利率反弹——海外市场及流动性跟踪(5月第4期)【广发策略】上周两融规模上升,北上资金流出——广发流动性跟踪周报(6月第4期)好消息就是坏消息!美债上限协议带来的流动性冲击能否避免?【广发策略】商品普遍承压,美债利率小幅回升——海外市场及流动性跟踪(6月第4期)美债上限危机还没结束!投资者准备应对流动性问题吧
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。