央行宣布全面降准，释放5000亿元流动性！对行业和个人带来哪些利好？

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释放长期资金约5000亿元

央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

本次降准为央行年内第二次出手降准，且为全面降准。上一次降准是在2022年4月25日，央行宣布全面降准 0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。由此，通过降准，央行今年已累计向市场投入了万亿规模的流动性。

降准是什么意思？据国是直通车介绍，商业银行吸收公众存款，需要按一定比例上缴央行，而这个比例就是存款准备金率。“降准”就是要把存款准备金率降低，这样一来商业银行吸收存款后要上缴的钱就会变少，留在手上能拿去提供贷款的钱就会变多。

值得注意的是，自2020年至今央行已降准6次，中小型金融机构存准率累计下调2.75个百分点，大型机构存准率下调1.75个百分点。有分析认为，相对于降息，当前降准是更合适的货币政策工具，当前存款准备金率已处于较低水平，且存款规模已达到255万亿元，一次降准释放的流动性规模较大。

据了解，此次降准之前，就已经有“预告”。11月22日召开的国务院常务会议提出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。当时，在经济学家看来，该表态预示着新一轮降准或将很快到来。

招联金融首席研究员董希淼表示，央行此次宣布全面降准0.25个百分点，基本符合预期——在国务院常务会议两天之后立即降准，体现“适时”；在市场流动性相对充裕的当下降准0.25%，体现“适度”。  

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为何降准？

关于为什么降准，中国人民银行有关负责人称，此次降准的目的有三方面：一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。

二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受新冠肺炎疫情严重影响行业和中小微企业。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

对于本次降准的作用，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华谈及三个方面：

一是增强银行信贷扩张能力。通过降准释放长期限、低成本资金，降低银行负债成本，提升信用扩张能力，加大小微企业、基建等重点领域支持力度，满足房地产合理融资需求等。

二是保持流动性合理充裕。12月有5000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，叠加年底流动性需求上升，通过适度降准释放流动性，保持流动性合理充裕。

三是稳定市场预期。近期市场波动加剧，央行通过降准释放长期限流动性，释放稳增长政策加码的信号，有助于稳定市场对流动性合理充裕的预期。临近年底，降准也是做好跨周期调节政策的具体体现。

“10月份社会融资增量和贷款增量均有所回落，虽然企业中长期贷款维持较高景气度，但居民贷款增长乏力。这反映出有效融资需求仍然不足，宏观经济面临较大下行压力。因此，我国货币政策应进一步加大实施力度，降准具有必要性和紧迫性。”董希淼接受中新财经采访时表示。

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利好房地产市场

央行此次降准，释放流动性支持房地产的意味更浓。

11月23日，央行和银保监会发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（业内称为“金融16条”），提出全面稳定和恢复房地产全链条融资，并作出一揽子放贷指示。

随即，银行与房企间的合作迅速展开。接连两日，六家国有大行相继宣布和房企建立战略合作关系，截至11月24日，六大行合计将为17家房企授信12750亿元。

对此，广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，预计接下来一个多月银行贷款投放会明显增加，对资金需求量必然增加。“金融16条”还提出“支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期”，甚至是二次展期，这也会导致回流资金不足，也需要适时降准，释放资金。

易居智库研究总监严跃进亦表示，商业银行要更好地服务优质房企，自然需要增强信贷方面的底气。降准后，商业银行投放信贷能力势必增强，有助于促进银行信贷政策更加宽松，尤其是在六大国有银行支持房地产大背景下，此次降准对于房地产的影响明显较大，也有助于开发贷、个人按揭贷款等信贷支持。

58安居客房产研究院分院院长张波分析称，金融侧的稳中求进，是保障经济建设稳定发展，有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。面对不确定性不断增多的外部环境，以及房地产市场下行压力持续存在的环境，此次降准的必要性十分明显。

降准往往会影响房贷利率。当前绝大部分城市首套、二套房贷利率都在政策下限的水平上。本次降准后，作为房贷利率“锚”的5年期以上LPR回调的可能性增大。

在今年4月降准之后，5月20日，5年期以上LPR顺势下调了15个基点。因此，此次降准后不排除未来继续下调5年期以上LPR的可能性。

降准结合央行11月16日发布的“扩大中长期贷款投放”的政策指引，地方政府有进一步的政策空间如降低购房首付、放宽首套房认定标准等，这都有助于刚需和改善性住房需求的释放。

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资本市场怎么走？

市场对降准此前已有预期。25日，地产股和银行股双双大涨，其中地产股更是大涨近5%。

在此次降准背景之下，未来资本市场将怎么走？

前海开源首席经济学家杨德龙表示，降准将有利于增加货币投放，有利于金融机构向企业提供更多资金支持。总体来看，利好股市、债市、楼市，有利于经济的进一步回升，有利于提振资本市场信心。

英大证券李大霄分析称，降准对稳定经济增长和稳定股市皆具备重要作用，对于地产行业有一定的纾困作用，对于一些资金量需求大的行业如基建、稳增长等相关领域也有较大的帮助。

在中信证券首席经济学家明明看来，降准作为政策工具之一，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。

中泰证券首席宏观分析师陈兴表示，降准落地后可能对应着利率水平的高位震荡乃至上移，利率下行趋势并未打开。

方正证券首席固收分析师张伟认为，降准对当前资金面带来利好，短期内债市将迎来交易性机会窗口。从空间上来看，10年期国债利率可能向下修复至靠拢2.7%附近。

民生银行首席经济学家温彬表示，此次降准有助于保持流动性合理充裕，优化金融体系资金结构，降低银行机构负债成本，并推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，促进信贷有效需求回升和债券市场平稳运行，对巩固经济回稳向上的态势也将发挥积极作用。

房地产市场方面，11月以来，以“金融16条”和《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》为代表，当前政策面稳楼市力度正在持续加码。董希淼表示，此次降准在12月5日实施后，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强。12月20日将公布的LPR，特别是5年期以上LPR有望下降。这将进一步有助于降低居民住房消费负担，提振居民住房消费的意愿和能力，助力房地产市场平稳健康发展。

张波表示，通过此次降准，房企现金流压力将进一步得到释放，有利于提振市场信心，积极防范房地产市场风险，推进房地产市场平稳健康发展。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则指出，11月21日，央行面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，“保交楼”全面提速，必然需要配套资金投入，主要是商业银行信贷。

“同时，‘保交楼’提速、房企融资全面改善，也需要楼市需求端保持一定活跃度，以提高开发商造血功能，这对开发商信心的提振有很大的帮助。”李宇嘉称。

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未来降准是否还有空间？

在董希淼看来，此次降准虽为全面降准，但并非意味着货币政策转向，下一阶段货币政策仍然保持稳健的基调不变。

央行表示，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。

“作为近年来少数几个实施正常货币政策的主要经济体之一，我国货币政策近年来虽然加大对实体经济的支持力度，但一直保持稳健的基调不变，并未超发货币。且我国物价水平保持基本稳定，未来通胀压力并不大。”董希淼表示，此次降准之后，我国金融机构加权平均存款准备金率为7.8%，还处于相对较高的水平。因此，未来降准还有一定空间。

来源 | 综合自中国人民银行、金融时报客户端、国是直通车、中国新闻网、中新财经、中国房地产报、深圳商报

图源 | 视觉中国

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