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作者：火龙果樱桃
来源：雪球
最近雪球平台好多用户都在讨论量化基金。量化基金，在近几年进入普通基民的视野中。我是去年才听说量化基金这个名词的，也投了2支量化基金。最近6月中旬有幸参与了一场雪球基金调研会#雪球基金调研团#，就是关于量化基金的。主讲人是国金基金的马芳和姚加红。01
量化基金是什么？
差不多从字面意思也能大概了解什么是量化基金，上面的几种说法，有的严禁阐述，有的通俗易懂。量化基金，在我看来，更多的是，用数学的思维来进行投资。我是个文科生，数学平平，但我真的喜欢这样的基金。因为它给我一种更加理性的感觉。02
调研会上讲了什么？
调研会上讲了国金量化的发展史、量化公募及专户、量化的优势和劣势、量化的策略、量化的因子类型以及对量化的看法等。“也有一些量化强调主观和机器的结合，我们（国金基金量化）并不太认可这个点，我们还是认为量化要完全基于模型的信号输出。人为的介入可能会影响未来业绩的持续性，当时可能因为主观的介入业绩很好，但未来是完全没法保证的，我们是完全避免人为干预的，而是基于盘中实时的指标。”虽然我只在权益市场摸爬滚打了三年，但是也能体会到投资者情绪化对盈亏的影响之大。普通投资者往往都是非理性的，往往买在人声鼎沸时。即便是久经沙场的专业选手和专业的基金经理，也是常在河边走总会湿了鞋。当我知道有量化基金的存在，当我听到国金基金两位大佬提及的量化思维和策略，我由衷的觉得，这是基民小散的福音。03
量化基金真的完美吗？
当我尝试了投了两个量化基金产品，当我慢慢探索这些量化基金的赚钱逻辑，当我听完整场调研会后，我给出的结论是，量化基金，它并不完美。纵然量化基金有很多的优点，也是值得且适合基民参与投资的标的之一。然而，量化基金受策略容量的限制、受阶段性有效的限制等。量化基金并非在各个时间段都能跑赢市场，当一个策略被越多的人知道和跟随，就越难获得稳定的超额收益，当策略容量超限、基金规模越来越大，也就越难获得稳定的超额收益。那么量化策略失效了怎么办呢？调研会中也提及“失效是经常遇到的，失效再重新叠加是一个正常的周期，应对的主要思路是：同时预测的模型有好几十个，每天都会观察每个子模型单独的表现，比如预测某个风格某个行业的，每天都会有一个超额的表现，可以每天做回测，如果某一阵，比如一个季度都不好，那这个模型就要被替换了。”总而言之，策略不是一劳永逸的。量化基金也不是非常完美的。04
我等基民小散怎么投资量化基金？
我的第一反应是，鉴于越来越多的人都开始关注量化基金，那不就是会出现蛋糕不够分了嘛。一看到它那么多的优点、那么理性和客观，就很有冲动去投一下。凡事都要适可而止。不能一股脑儿全部投了量化，也不能因为普及后觉得没超额了而全盘否定。勿重仓任何一种产品，才是稳妥的。虽然说重仓能暴富，但是重仓也会惨跌。巴爷爷说过，投资要与时俱进。既然有这么好的产品出现，参与一下，分一杯羹，何乐而不为。同时，多多学习产品的底层逻辑，加上自己的思考，才不会简单的人云亦云了。如果你还想学习更多选基技巧，欢迎报名雪球官方出品的雪球基金第1课！通过为期七天的微信群+小雪1对1亲密陪伴式教学，教你一套系统的基金投资方法！
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