精彩回顾 | 2022 彭博全球外汇市场与汇率风险管理分享会

2022年，美元持续走高，人民币汇率突破7.3，全球金融市场波动剧烈。当前走势的拐点何时出现？出口企业应如何在动荡中妥善应对？专业机构如何通过数据、分析、专识等专业服务为客户的决策助力？带着对这些问题的深刻思考，彭博于今年10月27日在杭州高新区举办了2022彭博全球外汇市场与汇率风险管理分享会。此次活动由杭州滨江区发改局（金融办）、杭州高新区（滨江）商务局指导，彭博Bloomberg主办，杭州银行浙江自贸区杭州江南支行作为特别受邀单位参加。

下面，让我们一起回顾本次会议的精彩内容！

美元料还会在一段时间内维持强势，迎接拐点尚需几大条件

图1：主旨演讲-通胀视角下的全球宏观、货币政策及美元汇率分析及展望

中金研究院外汇专家李刘阳博士在演讲中分享了他对供给约束和通胀压力下美元汇率走势的分析与研判。目前，全球正处于美元强势的环境中，美元汇率达到20年来的最高水平，并且在未来一段时间内或将保持这一强势。而对于拐点到来的时机，李博士列出了几个前提条件：首先，美联储货币政策至少要出现边际转向，回归金融扩张，经济复苏启稳；其次则是非美经济的修复，对此，他坦言非美经济虽然近期有所起色，但不确定性尚未完全消除。总结而言，李博士认为，当代表美元走势的微笑曲线两头向中间靠拢时，美元或将逆转，并且此时人民币汇率也将迎来转升。这也是研判美元走势对解读人民币未来走向的意义所在。

各显神通定风波：不同视角下的汇率走势和应对措施

图2：巅峰对话-企业如何应对剧烈波动的外汇市场（左起：肯特科技财务总监楼奕锋女士，中金研究院首席外汇专家李刘阳博士，彭博中国外汇市场专家赵旭先生，杭州银行资金运营中心对客交易部经理祝海灵女士）

圆桌谈话环节中，在彭博中国区外汇市场专家赵旭先生的主持下，中金研究院外汇专家李刘阳博士、肯特科技财务总监楼奕锋女士、杭州银行资金营运中心对客交易部经理祝海灵女士、作为讨论嘉宾，从不同的视角出发，分享了他们对于未来汇率走势的看法以及相关应对措施。

未来，全球有可能面临经济衰退、需求减弱的大环境。那么明年中国出口情况态势如何？ 

李博士认为，欧美经济偏弱对我国出口需求的确会产生一定的影响，但就明年乃至未来中长期的出口情况而言，无需过分悲观。尽管劳动密集型产品在出口总量中所占的份额有所下降，但高新技术相关产品份额在增加。他尤其指出，今年年初至今，我国汽车出口的累计同比增速超过了50%，或将成为未来十年我国出口贸易的突破口。在汽车电动化、旧能源向新能源转换过程当中，中国企业将有机会实现弯道超车，这也预示着未来我国出口产品的质量将持续攀升。

今年人民币汇率波动幅度较大，中国出口企业如何“乘风破浪“？ 

楼奕锋女士分享了肯特科技所采取的汇率操作模式：按不同产品销售贡献度抗风险能力分别选择合适的衍生产品，一方面保证订单利润，一方面也可以根据市场行情择机而动。尽管这样的操作帮助企业实现了较为满意的利润结果，但对于今年人民币汇率突破7.3的情况，楼奕锋女士坦言，企业在决策方面依然存在很多迷茫。

祝海玲女士提出了一个启示：建议企业在汇率波动时期考虑买入期权或其组合产品，用以缓释支付成本，这对于整体的稳健经营来说，是具有战略意义的。她还倡导企业负责人给企业财务经理建立合理的考核机制，给予其一定的考核空间，确保企业汇率避险操作与企业整体战略一致，避免过度套保和投机。

正如主持人赵旭先生总结的那样：“在高波动的市场中，去运用我们现在市场里丰富的衍生工具去进行应对，把主要的精力用在企业的经营上，不要在市场做投机，应树立套保汇率中性的理念。

银行的角色：通过便利化的金融服务为企业提供切实的帮助

图3：主旨演讲-金融服务实体经济，便利化政策支持跨境企业走出去

杭州银行交易银行部跨境金融团队资深产品专家袁澄澄女士带来题为“金融服务实体经济，便利化政策支持跨境企业走出去”的演讲。近年来，为了促进境内企业走出去，杭州银行围绕外汇管理局的便利化外汇措施，展开了四大类便利化金融服务：便利化结算服务、便利化融资服务、汇率避险服务、以及离岸金融服务，满足不同客户在不同场景下的多种需求。袁女士还表示：“随着境内企业走出去需求的进一步旺盛，杭州银行也会在整个服务体系的完善和基础设施建设上进一步投入力量，希望能够为客户提供更加简单的选择。”

透过现象看本质：彭博专家解析人民币汇率风险

图4：主旨演讲-人民币汇率风险管理及彭博解决方案

彭博中国外汇市场专家赵旭先生分享了人民币汇率风险管理及彭博解决方案。借助彭博终端所提供的全球货币收益率、央行中间价调控、经济数据对市场的影响等多角度数据。赵先生指出，不同于之前两轮的人民币贬值周期，虽然今年人民币兑美元贬值约13%，但与全球其他货币相比，人民币的表现较为稳健。尽管短期内人民币可能仍将跟随美元走强而延续之前的惯性，但这并不意味人民币存在持续贬值的基础。对于人民币汇率的分析，除了详尽的数据，彭博终端还能提供多家专业机构对人民币汇率走势的预测观点，并针对每家机构的预测提供回测功能，帮助用户了解主流机构的看法。此外，他还指出，彭博终端所具备的实时波动率数据与相关分析、掉期和拆借套利等数据还能很好地满足不同用户的多元需求。