【宏观市场】宏观一周：寒潮来临，煤价菜价上涨

政策聚焦

• 货币政策
  
  

2022/11/26，央行决定自12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），为央行年内第二次降准，此次全面降准共计释放长期资金约5000亿元，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

• 财政政策
  
  

2022/11/28，发改委投资司主持召开全国基金项目视频调度工作会议，督促指导地方推进政策性开发性金融工具已签约投放项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量。会议还对做好中央预算内投资和地方政府专项债券有关工作，以及提前谋划做好明年投资工作等提出了要求。

• 产业政策

2022/11/28，银保监会发布《关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通知》，强化构筑物作为租赁物的适格性监管，进一步明确了构筑物作为租赁物的适格性标准，严禁以明显不符合上述标准、可能增加地方政府隐性债务的构筑物作为租赁物。

• 房市政策

行业政策：2022/11/28，证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施，其中包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资，并自即日起施行。证监会支持房企股权融资，将房企融资渠道从信贷、债券扩展至股权。

购房政策： 2022/11/29，湖北荆门对购买首套或改善型普通住房的生育二孩及三孩家庭发放购房补贴；对有两个及以上未成年子女的职工家庭在荆门市购买首套或改善型住房时，住房公积金购房贷款额度最高可达到规定限额的1.2倍。

数据透视

内需方面，整体下行。本周房地产市场交易分化，30城商品房成交面积同比降幅持续收窄，同比录得-16.2%，环比改善至11.3%。地市方面，100城土地成交规模同比环比均转负，溢价率回落至1.7%。11月第四周汽车消费同比转负，乘用车日均零售量同比录得-31.0%；乘联会已公布数据显示，11月乘用车零售同比降至-20.6%。本周电影票房降幅进一步下探，同比录得-85.8%。

外需方面，表现分化。本周美国红皮书零售同比继续回升，同比录得10.4%。CCFI指数进一步下降至1563，11月运行中枢较10月下行-13.6%，提示出口需求减弱。进口方面，本周CRB指数企稳于560，波罗的海指数回升至1342。

生产方面，略有下降。PTA行业上下游开工率较上周均有下降，PTA、聚酯、织机负荷率分别下降5.2、2.0和2.4个百分点。受汽车销量放缓影响，全钢胎、半钢胎开工率分别下行至60.5%和64.2%。

工业品价格，多数上涨。由于市场预期OPEC+或将继续减产，本周原油价格企稳反弹。寒潮带来全国大范围降温，取暖用煤需求提升，支撑动力煤价格走高。消费品价格，涨多跌少。由于需求疲软，腌腊季表现差强人意，猪肉价格较上周下跌3.3个百分点。寒潮降温影响果蔬产量以及物流时效，导致蔬菜、水果价格分别较上周上涨4.2和1.4个百分点。

工业生产

固定资产投资

数据来源：Wind，CEIC，兴业研究

工业品价格

数据来源：Wind，兴业研究

消费品价格

数据来源：Wind，兴业研究

房地产

数据来源：Wind，兴业研究

消费

数据来源：Wind，兴业研究

进出口