【宏观市场】结构性价值重估—2023年权益市场展望公众号新闻2022-12-02 00:12作者:陈敬、郭于玮、鲁政委 在年度视角下,股市走向取决于盈利周期、货币周期。2023年,盈利周期与货币周期仍然面临约束,预计会弱改善,A股虽然难以现大幅单边上涨的行情,但此前被悲观情绪所掩盖的亮点预计会得到市场的重估,这可能成为2023年的“小惊喜”。亮点一:小盘股重整旗鼓。小盘股与大盘股的收益角逐约以14年为一个完整演绎周期。过去7年,小盘股趋势性跑输大盘股。2022年下半年的小盘股行情或许是小盘股开始趋势性跑赢大盘股的前奏。其一,要借助资本市场打造服务中小企业、推动创新的主阵地,需要通过小盘股的资本增值发挥投资示范效应。其二,2023年大概率是新一轮市场走牛的起点。根据往年规律,市场启动之初,小盘股通常会相对大盘股占优。亮点二:科创板否极泰来。受市场情绪低迷影响,目前科创板超7成的企业自上市以来的累计收益为负值,科创类企业的成长潜力被系统性低估。借鉴创业板开板初期的经验,由熊市所导致的科创板价值低估会在新一轮牛市初期得到补偿。三季报基本确认科创板已度过盈利周期下行的拐点,2023年科创板的业绩亮点预计能够得到市场的重视。个人养老金可为股市提供增量资金,从社保及基本养老保险基金的持仓特点看,高成长、高景气板块是其所偏好的,科创板预计也能得到个人养老金的青睐。亮点三:国有资本价值重估。国企的业绩表现并不弱于非国企,估值折价或部分源于其与市场沟通不如非国企充分。2019-2021年,接受市场调研的国企的估值普遍高于不接受市场调研的国企,甚至超过非国企。如果2023年国企能够积极加强与市场沟通,其业绩优势和经营强项有望被市场重新评估,国有资本或将迎来价值重估。完整版内容仅限PRO用户查阅请登录“兴业研究app”阅读完整版🔝特别提示本报告内容仅对宏观经济进行分析,不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析,不属于证券报告,也不构成对投资人的建议。 长按上方二维码关注我微信扫码关注该文公众号作者戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。来源: qq点击查看作者最近其他文章