Redian新闻
>
时代天使2022年半年度报告点评:疫情影响短期业绩,看好公司长期发展!【东吴医药朱国广团队】

时代天使2022年半年度报告点评:疫情影响短期业绩,看好公司长期发展!【东吴医药朱国广团队】

财经

点击蓝字 关注我们

  投资要点  

事件:2022H1公司实现营业收入5.71亿元(-0.09%,同比,下同),净利润7431万元(-22.72%),扣非后归母净利润6151万元(-33.43%),业绩符合预期。


疫情影响业务开展,主营业务毛利有所下降:2022H1国内各地出现不同程度的疫情反复,相关地区及城市的的诊所和医院诊疗业务的展开受到较大影响,拖累公司业绩。分板块看,公司隐形矫治解决方案实现收入5.46亿元(+2.58%),诊所等其他服务实现收入734万元(-24.97%),口扫实现收入1718万元(-39.88%),达成例数由7.95万例下降至7.72万例。此外,由于隐形矫治器平均售价降低,公司隐形矫治解决方案板块毛利率有所下降,为60.2%(-9.3pp)。


差异化产品矩阵已形成,积极拓展海外业务未来可期:针对我国各层市场牙科医生和患者的需求,公司推出针对大众的经典版、针对高端客户的冠军版、针对儿童的儿童版以及突出性价比的COMFOS,2022H1公司推出A7 Speed,赋能牙科医生高效处理复杂的错颌畸形案例,一道形成公司完整且具有差异化的产品矩阵。凭借差异化的产品矩阵,公司不断扩大三四线新兴市场的覆盖率。此外,公司坚定不移的推进新兴市场以及海外业务的拓展,加大海外市场前期投入和营销活动,2022H1公司销售及营销支出为1.28亿元(+32.3%),我们认为未来海外收入有望成为公司新的利润增长点。


研发投入不断加强,品牌知名度与学术影响力持续提升:2022H1,公司进一步加大研发总投入,为7544万元(+26.6%),与北京大学口腔医学院联合起草的《YYT 1819牙科学正畸矫治器用膜片》于2022年5月由国家药监局正式发布,成为国内第一份隐形矫治领域的行业标准;与上海交通大学附属第九人民医院联合研发的“天使杆”于2022年6月完成完成医疗器械注册。此外,公司通过主办第九届A-Tech大会,推出“变形金刚”等联名IP,借助学术分享、科普宣传、跨界IP联名及公益活动等方式,持续深化“时代天使”品牌知名度与学术影响力。


盈利预测与投资评级:由于疫情影响,公司业绩承压,我们将 2022-2024年收入预测从3.86/5.11 /6.55亿元下调至2.04/2.53/3.09亿元,当前市值对应2022-2024年PE分别为95/76/63倍,考虑到公司是国内隐形正畸行业龙头,在国内基层扩展以及海外业务持续推广,维持“买入”评级。


风险提示:疫情反复风险、行业竞争加剧风险。





分析师承诺:本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。


免责声明:


        本公众订阅号(微信号:swsc_bm,国广有话说)由东吴证券研究所朱国广团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。

        本公众号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。

        本订阅号不是东吴证券研究所朱国广团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。

        本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

       本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、图片、影像等)未经书面许可,禁止复制、转载;经授权进行复制、转载的,需注明出处为“东吴证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

      特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。



 点“在看”给我一个小心心








微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
海普瑞2022年中报点评:业绩符合预期,各管线业务均保持优秀增长【东吴医药朱国广团队】纳微科技2022年半年报点评:核心业务持续高增长,新产品表现亮眼【东吴医药朱国广团队】海尔生物2022年半年度报告点评:物联网解决方案高速增长,业务布局持续拓宽!【东吴医药朱国广团队】美国自驾游-准备出发新产业2022年三季报点评:Q3业绩超预期,长期看好成长空间【东吴医药朱国广团队】凯莱英2022年中报业绩点评:在手订单充沛,新兴业务加速放量!【东吴医药朱国广团队】药康生物2022年中报点评:业绩增长亮眼,长线发展前景乐观【东吴医药朱国广团队】百诚医药2022半年报点评:业绩符合预期,持续看好公司未来发展!【东吴医药朱国广团队】科济药业2022年中报点评:核心产品即将申报NDA,关键性临床进展顺利!【东吴医药朱国广团队】昨天比上班还忙信邦制药2022年半年报点评:肿瘤医院利润率单季度环比提升,中药饮片实现高速增长!【东吴医药朱国广团队】美诺华2022年半年报点评:业绩符合预期,产能稳定释放支撑长期业绩【东吴医药朱国广团队】泰格医药2022年中报点评:业绩稳健高速增长,临床前业务加速布局有望带来增量!【东吴医药朱国广团队】家宴-西湖醋鱼,豉油鸡,江西凉拌米粉等南微医学2022年中报点评:业绩符合我们预期,期待下半年疫后业绩加速【东吴医药朱国广团队】锦欣生殖2022年中报点评:业绩稳定增长,持续深化西南布局,生殖与妇儿结合卓有成效【东吴医药朱国广团队】华东医药2022半年报点评:业绩符合预期,医药工业板块企稳回升,医美业务增长强劲!【东吴医药朱国广团队】诺禾致源2022年半年度报告点评:业绩稳步恢复,海外成长空间可期!【东吴医药朱国广团队】(老友记第一部) 奔着出轨去遛弯儿 (5 )金斯瑞生物科技2022年中报点评:业绩符合预期,生命科学龙头成长空间广阔【东吴医药朱国广团队】诺唯赞2022年半年度报告点评:各项业务稳步推进,持续增长动能充足!【东吴医药朱国广团队】博腾股份2022年中报点评:新冠订单交付加速,业绩超出预期【东吴医药朱国广团队】盈康生命2022年中报业绩点评:疫情影响医院短期业务,医疗器械板块趋势向好!【东吴医药朱国广团队】海泰新光2022年三季报点评:Q3业绩超预期,核心业务进入高速放量期,光学业务持续扩展新空间【东吴医药朱国广团队】心通医疗-B 2022年中报点评:疫情下公司稳健经营,在研管线丰富打造长期成长空间【东吴医药朱国广团队】荣昌生物2022年中报点评:业绩符合我们预期,下半年催化剂密集【东吴医药朱国广团队】康龙化成2022年中报点评:业务快速建设期利润短期承压,未来增长动力充足【东吴医药朱国广团队】康德莱2022年中报点评:疫情下稳步增长,穿刺龙头产品线持续丰富【东吴医药朱国广团队】安图生物2022年中报点评:业绩符合预期,高研发带动产品管线不断丰富【东吴医药朱国广团队】爱博医疗2022年中报点评:业绩符合我们预期,OK镜业务快速增长【东吴医药朱国广团队】惠泰医疗2022年中报点评:业绩符合预期,冠脉与外周介入产品线快速增长 【东吴医药朱国广团队】离婚后,邓女士身价越涨越高大参林2022年中报点评:业绩符合预期,稳步扩张打开增长空间【东吴医药朱国广团队】迈瑞医疗2022年中报点评:国内业绩稳步增长,海外业务复苏明显【东吴医药朱国广团队】上海医药2022年中报点评:创新管线拓展,中药传承创新【东吴医药朱国广团队】
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。