5.3 中游材料&制造：减仓中游材料、军工、电力设备，结构加仓机械

电力设备继续遭全线减仓，但配置比例还在2010年以来的87%分位数。电力设备遭减仓2.8pct至14.9%。结构上减新能源车产业链继续遭减仓，其中锂电池下降1.0pct至4.9%。光伏产业链亦遭全线减仓，子行业光伏电池组件、逆变器、辅材配置比例分别下降0.4pct、0.5pct、0.2pct至2.8%、1.6%、0.6%。

军工遭大幅减仓，基金配置下降1.0pct至3.4%。主要减仓航空装备、军工电子，配置比例分别下降0.7pct、0.3pct至1.7%、1.4%。

机械在高端制造中获结构性加仓。配置比例抬升0.2pct至2.9%。子行业中，主要增加工程机械、自动化设备（机器人）、通用设备，配置比例分别较22Q4上升0.2pct、0.04pct、0.04pct至0.6%、0.7%、0.7%。

食品饮料获加仓，主要受白酒大幅加仓拉动。食品加工、非白酒仓位稳定，休闲食品、调味发酵品、饮料乳品小幅减仓。食品饮料配置比例上行0.7pct至16.5%。白酒为加仓主力板块（加仓0.8pct至14.2%），食品加工板块仓位抬升0.1 pct至0.5%，非白酒板块仓位维持0.9%。休闲食品、调味发酵品、饮料乳品获小幅减仓，配置比例分别下降至0.25%、0.18%、0.43%。

地产链及耐用品主要加仓家电，其余仓位多稳定或小幅减仓。

家电底部获全线加仓，主要加白色家电、黑色家电、小家电，不过当前其配置比例仍在历史底部。家用电器配置比例上升0.4pct至2.2%，子行业中，白色家电、黑色家电、小家电分别加仓至1.0%、0.2%、0.2%。

轻工板块遭减仓，主要受文娱用品拖累，家居用品配置变动不大。轻工制造配置比例下降0.3pct至0.7%。子行业中，文娱用品下降0.1pct至0.05%，家居用品配置比例维持0.4%。

5.5 TMT：数字中国&AI双轮驱动，配置全面提升

受数字经济及AI浪潮提振，计算机继续获大幅加仓，Q1基金加仓幅度第一。计算机配置比例上升3.9pct至8.1%，结构上软件开发、计算设备（主要加安防设备安防设备）、IT服务均获加仓，配置比例分别上升2.4pct、0.9pct、0.6pct，至5.2%、1.4%、1.5%，软件加仓幅度最大。

传媒连续两季度获基金加仓，当前配置比例仍在历史底部。结构上，主要受AI赋能的游戏及营销板块加仓拉动。传媒配置比例抬升0.5pct至1.2%，子行业游戏仓位抬升0.4pct至0.6%，营销代理仓位抬升0.1pct至0.1%。

通信亦获大幅加仓。配置比例上升1.0pct至1.9%，主要受子行业中通信设备仓位大幅增加0.5pct至1.3%，通信服务仓位抬升0.5pct至0.6%共同提振。

房地产、银行和非银金融一季度遭全线减仓。房地产配置比例下降0.7pct至1.6%，主要受房地产开发回落0.7pct至1.6%影响；银行配置比例下降1.1pct至2.0%，是Q4减仓幅度第二的行业，子行业城商行和股份制银行配置比例双双下降0.6pct、0.4pct至1.0%、0.7%。非银金融配置比例下降0.4pct至0.9%，子行业证券的配置比例回落0.3pct至0.6%，保险的配置比例下降0.1%至0.2%。