【广发策略】上周两融规模下降，南下资金流出——广发流动性跟踪周报（5月第1期）

（说明：数据来源于wind数据库，数据截至2023年4月30日。）

一级市场：上周IPO规模为44亿元，前一周IPO规模为138亿元。

二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模上升，A股二级市场总体呈现资金净流出。流入方面，国内基金（股票+混合）新发行107亿元，南下资金流入42亿元；流出方面，两融融资减少278亿元，北上资金流出58亿元，重要股东减持118亿元，交易费用112亿元。

2023年4月（截至4月28日），北上资金净流出21亿元。上周净流入行业前五名是电力设备、计算机、机械设备、交通运输、汽车，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、银行、有色金属、家用电器。

2023年4月（截至4月28日），南下资金净流入274亿元。当月净买入个股前五为中国移动、中芯国际、中国石油股份、会德丰、中国 海洋石油。

恒生一级行业净买入前三名为电讯业、能源业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前三名为电讯、石油及天然气、药品及生物科技。

投资者情绪：上周融资交易占比为7.3%，前一周为8.2%；上周日度换手率为1.3%，前一周为1.3%；上周机构资金流出419亿元。

限售股解禁：上周限售股解禁742亿元，前一周限售股解禁1460亿元，预计本周限售股解禁1128亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净投放 5150 亿元。上周投放逆回购 7270 亿元，有 2120 亿元逆回购到期，逆回购净投放5150 亿元。

信用货币派生：2023年3月，M1增速5.1%（前一期5.8%）；M2增速12.7%（前一期 12.7%）。2023年3月新增社融3.38万亿元（前一 期约3.16万亿元），金融机构新增人民币贷款3.89万亿元。

● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率大部分上行。上周SHIBOR隔夜利率上行33BP，R001上行48BP，R007上行12BP，DR007上行15BP，3个月同业存单收益率下行2BP。

国债市场：上周1Y国债收益率下行4BP至2.15%，10Y国债收益率下行4BP至2.78%，期限利差保持不变。

● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2023年4月30日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

(3)新发基金(股票型+混合型)：上周新发基金规模为107亿元，前一周新发基金规模为20亿元，上周新发基金规模上升。

(5)陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出58亿元，前一周流入13亿元。截至2023年4月28日，2023年4月北上资金净流出21亿元。上周净流入行业前五名是电力设备、计算机、机械设备、交通运输、汽车，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、银行、有色金属、家用电器。

(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入42亿元，前一周净流入93亿元。截至2023年4月28日，2023年4月南下资金净流入274亿元。当月净买入个股前五为中国移动、中芯国际、中国石油股份、会德丰、中国海洋石油。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为电讯业、能源业、医疗保健业、地产建筑业、原材料业；恒生二级行业净买入前五名为电讯、石油及天然气、药品及生物科技、半导体、地产。

1.2市场情绪跟踪

(1)融资交易占比：上周为7.3%，前一周为8.2%；

(3)机构资金流向：上周机构资金流出419亿元，前一周机构资金流出646亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁：上周限售股解禁742亿元，前一周限售股解禁1460亿元，预计本周限售股解禁1128亿元（以2023年4月28日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放5150亿元。上周投放逆回购7270亿元，有2120亿元逆回购到期，逆回购净投放5150亿元。

信用货币派生：2023年3月，M1增速5.1%（前一期5.8%）；M2增速12.7%（前一期12.9%）。2023年2月新增社融5.38万亿元（前一期约3.16万亿元），金融机构新增人民币贷款3.89万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率大部分上行。上周SHIBOR隔夜利率上行33BP，R001上行48BP，R007上行12BP，DR007上行15BP，3个月同业存单收益率下行2BP；

国债市场：上周1Y国债收益率下行4BP至2.15%，10Y国债收益率下行4BP至2.78%，期限利差保持不变；

信用债市场：上周5年期企业债收益率下行1BP，信用利差上行4BP；

理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为0.00%;

外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.56%至6.93。

四、风险提示

全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期；

海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；

中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。

本报告信息

对外发布日期：2023年5月5日

分析师：

韦冀星：SAC执证号：S0260520080004

戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313

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