【广发策略】上周两融规模扩张，北上资金流入——广发流动性跟踪周报（4月第3期）

（说明：数据来源于wind数据库，数据截至2023年4月16日。）

一级市场：上周IPO规模为216亿元，前一周IPO规模为103亿元。

二级市场：上周两融规模扩张，新发基金规模下降，A股二级市场总体呈现资金净流入。流入方面，国内基金（股票+混合）新发行14亿元，两融融资增加79亿元，南下资金流入56亿元，北上资金流入53亿元；流出方面，重要股东减持27亿元，交易费用116亿元。

2023年4月（截至4月14日），北上资金净流入25亿元。上周净流入行业前五名是有色金属、公用事业、传媒、电力设备、电子，净流出行业前五名是非银金融、家用电器、食品饮料、银行、通信。

2023年4月（截至4月14日），南下资金净流入142亿元。当月净买入个股前五为会德丰、中芯国际、中国移动、中国海洋石油、中国石油股份。

恒生一级行业净买入前三名为地产建筑业、电讯业、能源业；恒生二级行业净买入前三名为地产、电讯、石油及天然气。

投资者情绪：上周融资交易占比为8.3%，前一周为8.9%；上周日度换手率为1.2%，前一周为1.1%；上周机构资金流出501亿元。

限售股解禁：上周限售股解禁930亿元，前一周限售股解禁267亿元，预计本周限售股解禁1310亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净投放250亿元。上周投放逆回购540亿元，有290亿元逆回购到期，逆回购净投放250亿元。

信用货币派生：2023年3月，M1增速5.1%（前一期5.8%）；M2增速12.7%（前一期 12.7%）。2023年3月新增社融3.38万亿元（前一 期约3.16万亿元），金融机构新增人民币贷款3.89万亿元。

● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率部分下行。上周SHIBOR隔夜利率下行5BP，R001上行21BP，R007下行14BP，DR007上行2BP，3个月同业存单收益率上行4BP。

国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.21%，10Y国债收益率下行2BP至2.83%，期限利差保持不变。

● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2023年4月16日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

(3)新发基金(股票型+混合型)：上周新发基金规模为14亿元，前一周新发基金规模为18亿元，上周新发基金规模下降。

(5)陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入53亿元，前一周流出27亿元。截至2023年4月14日，2023年4月北上资金净流入25亿元。上周净流入行业前五名是有色金属、公用事业、传媒、电力设备、电子，净流出行业前五名是非银金融、家用电器、食品饮料、银行、通信。

(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入56亿元，前一周净流入86亿元。截至2023年4月14日，2023年4月南下资金净流入142亿元。当月净买入个股前五为会德丰、中芯国际、中国移动、中国海洋石油、中国石油股份。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为地产建筑业、电讯业、能源业、 医疗保健业、原材料业；恒生二级行业净买入前五名为地产、电讯、石油及天然气、 半导体、药品及生物科技。

1.2市场情绪跟踪

(1)融资交易占比：上周为8.3%，前一周为8.9%；

(3)机构资金流向：上周机构资金流出501亿元，前一周机构资金流出123亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁：上周限售股解禁930亿元，前一周限售股解禁267亿元，预计本周限售股解禁1310亿元（以2023年4月14日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放250亿元。上周投放逆回购540亿元，有290亿元逆回购到期，逆回购净投放250亿元。

信用货币派生：2023年3月，M1增速5.1%（前一期5.8%）；M2增速12.7%（前一期12.9%）。2023年2月新增社融5.38万亿元（前一期约3.16万亿元），金融机构新增人民币贷款3.89万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率部分下行。上周SHIBOR隔夜利率下行5BP，R001上行21BP，R007下行14BP，DR007上行2BP，3个月同业存单收益率上行4BP；

国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.21%，10Y国债收益率下行2BP至2.83%，期限利差保持不变；

信用债市场：上周5年期企业债收益率下行3BP，信用利差下行3BP；

理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为0.00%;

外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.36%至6.85。

四、风险提示

全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期；

海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；

中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。

本报告信息

对外发布日期：2023年4月18日

分析师：

韦冀星：SAC执证号：S0260520080004

戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313

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