【广发策略】四月决断期，“思变三重奏”有何变化——周末五分钟全知道（4月第3期）
● “破晓”行情主线明朗，23年“买变化”—“思•变”三重奏。政策反转（数字经济AI+、中特估—央国企重估是本轮宽信用新抓手）、困境反转（地产及疫情拐点，复苏强弱等待4月决断）、美债反转。
● 政策反转：市场共识最强，“中特估——央国企重估”&“数字经济AI+”是本轮宽信用再加杠杆的新抓手。我们自3.2以来用十一篇报告全面解析数字经济-AI奇点时刻投资机遇— AGI从通用技术革命的角度将在未来较长时间内提升全球全要素生产率，AI+从国内经济环境、海外流动性拐点、股市存量资金、产业与政策加持等角度当前类似13年移动互联网+，“场景革命”涌现分各个阶段：技术诞生、系统搭建、场景革命，AIGC使系统搭建与场景革命同时迭代创新，算力基建同样重要。
● AI+行情进入高波动区间，回答市场最关注的核心问题。（1）如何看待今年AI+第一波行情？时间空间与13年第一波行情日渐接近，成交拥挤度或是首次调整催化剂，行情波动增大但回调幅度不大；（2）四月决断期如何影响AI+波动？13年三次调整时间在40日以内、幅度在15%以内，下一步行情重点观察商业化进程推进（找到盈利模式）、应用场景拓展等；（3）如何看市场担忧短期业绩兑现难度大？13年盈利印证重要但并非决定性条件，80年代美股信息技术牛市显示，科技创新初期技术向商业模式转化更为重要，前瞻指标（如用户数、流水、订单等）都能形成追踪。（4）TMT内部哪些环节优先看得清楚业绩兑现？产业周期自身出现积极变化、再叠加AI浪潮的加持领域，业绩的确定性会相对更高：AI服务器整机/光模块/AI芯片/游戏/互联网大厂/工业软件。
● 困境反转：当前市场上关于中国经济“通缩”论调过于悲观，反而使部分板块估值回调到低位成为类期权，一旦出现积极变化则有不错修复空间。数据显示中国经济继续呈现分化式复苏，中美仍是“此消彼长”：国内地产销售、服务业高频数据修复，强出口及社融降低全年总量经济下行风险。我们在高△g行业中按四维打分优选，商用车/普钢/建材/生物制品/中药/化药/家具/航空/旅游/服装等行业打分居前。
● 23年配置继续聚焦“思•变”三重奏。行业配置：（1）政策反转：“中特估——央国企重估”和“数字经济AI+”成为本轮信用扩张新抓手（算力整机芯片/传媒/光模块/数据要素/电力/通信运营商/交运等）；（2）困境反转：优选低估值高Δg（消费建材/商用车/创新药/中药）；（3）美债反转：“港股天亮了”三条线索：数字经济AI+二次增长曲线（互联网平台经济）、央国企重估（电力/通信运营商/建筑）；广义流动性敏感+成长：创新药/器械/黄金；扩内需消费优先&消费升级（啤酒/纺服）。
● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。
报告正文
一核心观点速递
（一）“破晓”主线明朗—23年的关键词是“买变化”，配置“思•变”三重奏。中美“此消彼长”方向未变：即本轮中国经济复苏和海外经济浅衰退美债利率下行，维持22.11.10“破晓”系列报告以来的判断：港股走牛市，A股“修复市”，23年的核心是“买变化”，市场主线逐渐明朗——“思•变”三重奏：政策反转、困境反转、美债反转。我们自3.5《23主线“买变化”之三条线索》中提出23年“思•变”三重奏——1. 政策反转：房地产陷入08年以来第4轮“量价负增长”，“中特估——央国企重估+数字经济AI+”成为本轮宽信用“再加杠杆”的新抓手，中特估和数字经济AI+，此为“思•变”之一；2. 困境反转：地产和疫情防控优化放松，释放疫后经济修复内生动能——23年A股将存在业绩弹性佳的困境反转高Δg行业，此为“思•变”之二；3. 美债反转：美联储加息周期尾声，美债长端利率已于22年10月见顶反转下行——“港股天亮了”，此为“思•变”之三。
（二）“思•变”三重奏之中，“政策反转”的市场共识最强。我们持续强调，在本轮地产深度衰退的背景下，“中特估——央国企重估”&“数字经济AI+”是本轮宽信用再加杠杆的新抓手。
我们自3.2以来用十一篇系列报告全面解析数字经济-AI奇点时刻的投资机遇。我们发布报告从历史全球科技牛市的演绎中总结产业映射的经验——1. AIGC是AGI（通用人工智能），从通用技术革命的角度将在未来较长时间内提升全球全要素生产率：通用技术到商业化应用需要时间，从而资本市场将孕育新一轮的科技牛市并存在一轮估值泡沫化的空间，“商业化路径”与“TO-C场景”是上世纪70-80年代计算机科技巨头股价主升浪的重要信号。2. AI+赋能产业让人联想到“移动互联网+”的创业板牛市，从国内经济环境、海外流动性拐点、股市存量资金、产业与政策加持等角度当前类似13年：本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角！13年经验显示“盈利印证”重要但并非行情持续性的决定性条件，13年三大行情切换指引指标：外部政策催化、行业内生催化、阶段性回调。3. 历史“场景革命”涌现大致分成几个阶段：技术诞生、系统搭建、场景革命，当前数字经济AI+处于”系统搭建”初期，不过AIGC的特殊之处在于本轮“系统搭建”向“场景革命”的创新期缩短，当前“算力基建（半导体/通信）”的投资机会同样重要。
此外，我们从去年12月以来连续7篇报告提示“中特估值”投资机会，第一波行情已经得到验证；自2.28《央国企重估：一箭三雕》开始连续3篇报告持续提示：“央国企重估”将引领23年“中特估值”的第二波行情——“央国企重估”不只是国企改革的主题行情，而更是类似于16/17年“供给侧改革”行情，因为两者的内在经济学原理是一致的：财政降速（补贴不动）→供给出清→涨价重估。“供给侧改革”16年二季度调整就是买入（周期）机遇期，类似的今年二季度如果央国企调整的话，则可以重点关注央国企机遇期（电力/通信运营商/交运）。
（三）“政策”（数字中国）与“产业”（AIGC）的碰撞带来了广阔的投资前景，但随着TMT成交热度达到历史高位、基金配置出现迁徙，AI+行情也进入高波动区间，我们回答市场沟通中最关注的若干问题。
1. 参考13年“移动互联网+”，如何看待AI+第一波行情至今的时间空间，什么因素可能带来行情波动放大？
13年“移动互联网+”行情第一波持续快速上涨时长为93天，代表指数涨幅67%，估值提升幅度72%；截止4月14日今年以来wind AIGC指数上涨60%，指数第一波的时间空间与13年移动互联网行情日渐接近。参考13年经验，成交拥挤度是首次调整的催化剂，行情波动增大但回调幅度并不大，我们认为随着本轮“AI+”的第一波上涨因交易拥挤波动加大但中期趋势未变，这是通用技术创新向资本市场映射的新一轮科技牛市起点。
2. 如果“四月决断”期AI+行情出现调整，如何评估调整时间空间，下一轮行情主升浪的观察要素是什么？
我们前期报告指出，今年市场会在业绩改善弹性（高△g）行业中评估AI的性价比，与13年和19年经济复苏证伪、产业投资崛起的土壤不同，23年“四月决断期”临近，可能会阶段性带来“复苏投资”和“产业投资”的拉锯；13年移动互联网行情的三次调整时间在40日以内、指数调整幅度在15%以内，每次调整都提供布局良机。如果AI+出现阶段调整，下一轮行情主升浪的启动可观察商业化进程的推进（找到盈利模式）、应用场景拓展等信号。
3. 3月下旬以来，AI+行情已经从核心的模型+算力环节进一步向应用领域扩散，如何看待市场担忧的短期业绩兑现难度大的问题？
13年“移动互联网+”行情有一个重要的特征：行情中估值的贡献远大于盈利，可见“盈利印证”重要但并非行情持续性的决定性条件。同时具备内生产业发展催化、外部政策持续刺激、盈利印证三个条件的行业是行情的主线（例如13年的数字媒体和影视院线），但只要内部产业催化和外部政策刺激延续，盈利短期缺席的行业也能够实现较高的涨幅。参考80年代美股的计算机信息技术牛市，在科技创新初期技术向商业模式的转化更为重要，能够指向业绩的前瞻指标（如用户数、流水、订单等）都能形成市场追踪和定价的指标。
4. 在TMT板块内部，哪些是优先看得清楚业绩兑现的细分环节？
产业周期自身出现积极变化、再叠加AI浪潮的加持领域，今年业绩的确定性会相对更高：（1）AI潜在拉动订单的环节，如算力需求拉动+高规格/新技术产品渗透率抬升（AI服务器整机/光模块），算力需求拉动+国产化提振（AI芯片）；（2）政策监管边际缓和+产品创新或出海驱动，AI增强场景想象空间（游戏/互联网大厂）；（3）制造业升级+自主可控驱动，且制造业赋能有潜在前景（工业软件）。
（四）困境反转：“四月决断”时期临近，当前市场上关于中国经济“通缩”的论调过于悲观，反而使部分“困境反转”板块估值回调到低位反而成为类期权，一旦出现积极变化则有不错的修复空间。
地产、社融、出口、服务业等高频数据显示经济继续呈现“分化式复苏”。（1）23年以来积压需求释放并带动改善需求加速入场、地产销售数据维持修复。4月1-12日59城新房成交同比+24.6%，13城二手房成交同比+65.5%；同时家具315前端接单表现较好，后续地产销售/竣工向后周期品种的传导共振亦可关注。（2）商旅需求等驱动服务业等高频改善延续。截至4月14日国内+国际执行航班量已恢复到19年同期的96.4%；海南23Q1免税销售额同比+18%，实现转正；五一旅游订单预期向好，国内游追平19年同期且出境游尤为高增；（3）3月强出口及强社融降低了全年总量经济下行风险。历史经验来看企业中长期信贷与居民信贷劈叉后居民按揭都将修复，3月社融显示居民信贷已有回暖迹象，外需及信贷条件短期偏强，使得总量下行风险有所降低。
“四月决断”时刻临近，随着部分“困境反转”板块受经济“通缩担忧”估值回调到低位反而成为类期权，下行风险有限，若复苏的积极变化继续累积则存在修复空间，我们做出数据筛选。我们优选△g占优的行业（除TMT），在此基础上从四个维度进行考察并打分：（1）当前对23E盈利预测增速较年初变动；（2）当前PE及PB估值所处历史分位数；（3）交易拥挤度：考察22Q4公募基金持仓及当前行业成交额占比所处分位数；（4）北上资金：测算23年初以来北上资金增持占行业流通市值占比。目前在高△g行业中，四维度综合评分占比较高的行业为：投资链（商用车/普钢/玻璃玻纤）、医药（生物制品/中药/化学制药）、地产链（家具/照明设备）、服务业及可选消费（一般零售/航空/旅游/服装）、环保。
（五）23年配置继续聚焦“思•变”三重奏。23年市场“买变化”，建议配置“思•变”三重奏：（1）政策反转：“中特估值”&“数字经济AI+”是宽信用新抓手，市场共识正在强化；（2）困境反转：四月决断临近，经济仍处复苏轨道，优选低估值的△g行业；（3）美债反转：港股天亮了、千金难买牛回头。行业配置：1.“政策反转”：“中特估——央国企重估”和“数字经济AI+”成为本轮信用扩张新抓手（算力整机芯片/传媒/光模块/数据要素/电力/通信运营商/交运等）；2.“困境反转”：优选低估值高Δg（消费建材/商用车/创新药/中药）； 3.“美债反转”：“港股天亮了”三条线索：数字经济AI+二次增长曲线（互联网平台经济）、央国企重估（电力/通信运营商/建筑）；广义流动性敏感+成长：创新药/器械/黄金；扩内需消费优先&消费升级（啤酒/纺服）。
二本周重要变化
（一）中观行业
1.下游需求
房地产：Wind30大中城市成交数据显示，截至2023年4月14日，30个大中城市房地产成交面积累计同比上涨9.55%，30个大中城市房地产成交面积月环比下降13.48%，月同比上升41.00%，周环比上升16.71%。国家统计局数据，1-2月房地产新开工面积1.36亿平方米，累计同比下跌9.40%，相比1-12月增速上升30.00%；2月单月新开工面积0.68亿平方米，同比下降9.35%；1-2月全国房地产开发投资13669.25亿元，同比名义下降5.70%，相比1-12月增速上升4.30%，2月单月新增投资同比名义下降5.73%；1-2月全国商品房销售面积1.5133亿平方米，累计同比下降3.60%，相比1-12月增速上升20.70%，2月单月新增销售面积同比下降3.63%。
汽车：乘联会数据，4月1-9日，乘用车市场零售32.8万辆，同比去年同期增长47%，较上月同期增长8%。今年以来累计零售461.4万辆，同比下降10%；全国乘用车厂商批发24.8万辆，同比去年同期增长13%，较上月同期下降23%。今年以来累计批发530.9万辆，同比下降6%。
港口：12月沿海港口集装箱吞吐量为2226万标准箱，低于11月的2271万，同比上升10.25%。
航空：2月民航旅客周转量为697.20亿人公里，比1月上升56.00亿人公里。
2.中游制造
钢铁：螺纹钢价格指数本周跌1.93%至4098.86元/吨，冷轧价格指数跌1.05%至4686.27元/吨。截至4月14日，螺纹钢期货收盘价为3896元/吨，比上周下降2.33%。钢铁网数据显示，2023年4月上旬，重点统计钢铁企业日均产量217.91万吨，较3月下旬下降3.82%。1-2月粗钢累计产量16869.60万吨，同比上升6.80%。
水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.6%。全国高标42.5水泥均价为430.83元。其中华东地区均价下降至451.43元，中南地区下降至469.17元，华北地区下降至430.00元。
挖掘机：2月企业挖掘机销量21450台，高于1月的10443台，同比下降12.40%。
发电量：1-2月发电量累计同比上升0.71%，较1-12月累计同比下降1.49%。
3.上游资源
煤炭与铁矿石：本周铁矿石库存下降，煤炭价格下跌。秦皇岛山西优混平仓5500价格截至2023年4月10日跌2.15%至1058.75元/吨；港口铁矿石库存本周下降1.84%至12911.51万吨。
国际大宗：WTI本周涨2.66%至82.60美元，Brent涨1.99%至86.63美元，LME金属价格指数涨2.93%至4031.60，大宗商品CRB指数本周涨1.32%至275.59，BDI指数上周跌8.01%至1435.00。
（二）股市特征
股市涨跌幅：上证综指本周上涨0.32%，行业涨幅前三为有色金属(5.38%)、建筑装饰(4.44%)、传媒（3.14%）；涨幅后三为食品饮料(-5.20%)、计算机(-4.24%)、农林牧渔(-3.16%)。
动态估值：A股总体PE（TTM）从上周18.05倍下降到本周17.99倍，PB（LF）从上周1.67倍下降到本周1.66倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周29.11倍下降到本周28.89倍，PB（LF）从上周2.36倍下降到本周2.35倍；创业板PE（TTM）从上周54.12倍下降到本周53.63倍，PB（LF）从上周4.02倍下降到本周3.98倍；科创板PE（TTM）从上周的48.83倍下降到本周48.34倍，PB（LF）从上周的4.53倍下降到本周4.49倍；A股总体总市值较上周下降0.08%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周下降0.37%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB从上周2.17下降到本周2.10；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.36下降到本周4.32；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.92下降到本周2.89；股权风险溢价从上周0.59%上升到本周0.63%，股市收益率从上周3.44%上升到本周3.46%。
融资融券余额：截至4月13日周四，融资融券余额16353.61亿，较上周上升0.43%。
大小非减持：本周A股整体大小非净减持27.13亿，本周减持最多的行业是采掘(-13.56亿)、电子(-11.98亿)，计算机(-4.97亿)，本周增持最多的行业是机械设备（1.57亿）。
限售股解禁：本周限售股解禁930.18亿元，预计下周解禁1309.60亿元。
北上资金：本周陆股通北上资金净流入47.56亿元，上周净流出30.72亿元。
AH溢价指数：本周A/H股溢价指数上升至138.93，上周A/H股溢价指数为140.23。
（三）流动性
截至4月15日，央行本周共有5笔逆回购到期，总额为290亿元；5笔逆回购，总额为540亿元；1年期MLF到期1500亿元；净回笼（含国库现金）共计1250亿元。
截至2023年4月15日，R007本周下降13.53BP至2.1342%，SHIBOR隔夜利率上升23.10BP至1.6050%；期限利差本周上升0.04BP至0.6190%；信用利差下跌2.86BP至0.5346%。
（四）海外
美国：本周一公布美国2月批发库存环比终值0.1%，低于预期值0.2%和前值0.2%；本周二公布美国3月NFIB中小企业乐观程度指数90.1%，高于预期89.8%，低于前值90.9%；本周三公布美国3月核心CPI同比5.6%，与预期值5.6%持平，高于前值5.5%；公布美国3月CPI同比5%，低于预期值5.1%和前值6%；公布美国3月核心CPI环比0.4%，与预期值0.4%持平，低于前值0.5%；公布美国3月CPI环比0.1%，低于预期值0.2%和前值0.4%；本周四公布美国3月政府预算(亿美元)-3781，低于预期值-3140和前值-1926；公布美国3月核心PPI同比3.4%，与预期值3.4%持平，低于前值4.8%；公布美国3月PPI同比2.7%，低于预期值3%和前值4.9%；公布美国3月核心PPI环比-0.1%，低于预期值0.2%和前值0.2%；公布美国3月PPI环比-0.5%，低于预期值0%和前值0%；本周五公布美国3月零售销售(除汽车与汽油)环比-0.3%，高于预期值-0.5%，低于前值0%，公布美国3月零售销售(除汽车)环比-0.8%，低于预期值-0.4%和前值-0.1%；公布美国3月零售销售环比-1%，低于预期值-0.4%和前值-0.2%；公布美国3月进口价格指数同比-4.6%，低于预期值-4.1%和前值-1.1%；公布美国3月进口价格指数环比-0.6%，低于预期值-0.1%和前值-0.2%；公布美国3月制造业产出环比-0.5%，低于预期值-0.1%和前值0.6%；公布美国3月工业产出环比0.4%，高于预期值0.2%和前值0.2%；公布美国4月密歇根大学消费者预期指数初值60.3，高于预期值58.5和前值59.2；公布美国4月密歇根大学消费者现况指数初值68.6，高于预期值66和前值66.3；公布美国4月密歇根大学消费者信心指数初值63.5，高于预期值62和前值62；公布美国2月商业库存环比0.2%，低于预期值0.3%，高于前值-0.2%。
欧元区：本周二公布欧元区2月零售销售环比-0.8%，和预期值-0.8%持平，低于前值0.3%；本周四公布欧元区2月工业产出同比2%，高于预期值1.9%和前值0.9%；公布欧元区2月工业产出环比1.5%，高于预期值1%和前值1%。
英国：本周四公布英国2月整体商品和服务贸易帐(亿英镑)-48.05，高于预期值-49和前值-58.61；公布英国2月商品贸易帐(亿英镑)-175.34，低于预期值-170，高于前值-178.55；公布英国2月制造业产出同比-2.4%，高于预期值-4.5%和前值-5.2%；公布英国2月制造业产出环比0%，低于预期值0.2%，高于前值-0.4%；公布英国2月工业产出同比-3.1%，高于预期值-3.7%和前值-4.3%；公布英国2月工业产出环比-0.2%，低于预期值0.2%，高于前值-0.3%；公布英国2月三个月GDP环比0.1%，高于预期值0%和前值0%；公布英国2月GDP环比0%，低于预期值0.1%和前值0.3%。
日本：本周三公布日本2月核心机械订单同比9.8%，高于预期值4.6%和前值4.5%；公布日本2月核心机械订单环比-4.5%，高于预期值-6.3%，低于前值9.5%；公布日本3月国内企业商品物价指数环比0%，和预期值0%持平，高于预期值-0.4%；公布日本3月国内企业商品物价指数同比7.2%，高于预期值7.1%，低于前值8.2%。
海外股市：标普500上周涨0.79%收于4137.64点；伦敦富时涨1.68%收于7871.91点；德国DAX涨1.34%收于15807.5点；日经225涨3.54%收于28493.47点；恒生涨0.53%收于20438.81点。
（五）宏观
3月PMI：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点。非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点。综合PMI产出指数为57%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体继续回暖。3月财新PMI：3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.0，低于2月1.6个百分点；财新中国服务业PMI上升2.8个百分点至57.8，拉动3月财新中国综合PMI升至54.5，高于前值0.3个百分点。财新中国服务业PMI连续三个月处于扩张区间。
工业企业利润：2023年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.10亿元，同比下降22.9%。
外汇储备：中国3月末外汇储备31838.72亿美元，比上月增加507.19亿美元。
三下周公布数据一览
下周看点：中国一季度GDP同比；中国1至3月全国房地产开发投资；欧元区3月调和CPI同比终值；欧元区4月制造业PMI初值；英国2月三个月ILO失业率；英国4月制造业PMI初值；日本4月制造业PMI初值；日本3月CPI同比。
4月17日周一：美国4月纽约联储制造业指数；美国4月NAHB房产市场指数。
4月18日周二：中国一季度GDP同比；中国1至3月全国房地产开发投资；美国3月新屋开工(万户)；美国3月营建许可(万户)；英国2月三个月ILO失业率；英国3月失业金申请人数变动(万人)。
4月19日周三：欧元区3月调和CPI同比终值；欧元区3月核心调和CPI同比终值；英国3月CPI同比；英国3月零售物价指数同比；日本2月工业产出环比终值；日本2月工业产出同比终值。
4月20日周四：中国4月五年期贷款市场报价利率(LPR)；中国3月Swift人民币在全球支付中占比；美国3月成屋销售总数年化(万户)；美国3月谘商会领先指标环比；欧元区4月消费者信心指数初值；日本3月出口同比；日本3月末季调商品贸易帐(亿日元)。
4月21日周五：美国4月Markit服务业PMI初值；美国4月Markit制造业PMI初值；欧元区4月服务业PMI初值；欧元区4月制造业PMI初值；英国4月服务业PMI初值；英国4月制造业PMI初值；日本4月制造业PMI初值；日本3月CPI同比。
四风险提示
全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定性。
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2023.01.11 【广发策略戴康】香江水暖多少度？—港股“战略机遇”系列之六
2023.01.07 【广发策略戴康】“扩内需”引领港股牛市二阶段 ——港股“战略机遇”系列之五
2022.12.19 【广发策略戴康】港股估值&景气扫描：给点阳光就灿烂——港股“战略机遇”系列之四
2022.12.07 【广发策略戴康】为何“港股买成长，A股买价值”？——港股“战略机遇”系列之四
2022.12.06 【广发策略戴康】港股牛市“徘徊期”如何配置？——港股“战略机遇”系列之三
2022.11.29【广发策略戴康】AH股“破晓”进行时——AH股市场策略快评
2022.11.18【广发策略戴康】港股“牛市三阶段”—港股“战略机遇”系列之二
2022.11.13 重要【广发策略戴康】港股“天亮了”—港股“战略机遇”系列之一
2023.04.09【广发策略】“思•变”Δ三重奏之AI科技牛起点——周末五分钟全知道（4月第2期）
2023.04.02【广发策略】主线抓牢——“思•变”的Δ三重奏——周末五分钟全知道（4月第1期）
2023.03.26【广发策略】估值沟壑视角解读当下TMT交易热度——周末五分钟全知道（3月第4期）
2023.03.19【广发策略】“思•变”三重奏，主线渐明朗——周末五分钟全知道（3月第3期）
2023.03.12【广发策略】SVB事件的影响与“思•变”Δ三重奏——周末五分钟全知道（3月第2期）
2023.03.05【广发策略】23年主线“买变化”之三条线索——周末五分钟全知道（3月第1期）
2023.02.19【广发策略】高景气g与高弹性△g，当前比价如何？ ——周末五分钟全知道（2月第3期）
2023.02.12【广发策略】调整的原因及后市展望与配置——周末五分钟全知道（2月第2期）
2023.02.05【广发策略】分歧时刻AH股的比较和配置思路——周末五分钟全知道（2月第1期）
2023.01.30【广发策略戴康团队】春节消费复苏，如何把握“开门红”？——周末五分钟全知道（1月第4期）
2023.01.16【广发策略戴康团队】春季躁动继续推荐低估值△g——周末五分钟全知道（1月第3期）
2023.01.07 【广发策略戴康团队】“春季躁动”助力“破晓”——周末五分钟全知道（1月第2期）
2023.01.02 【广发策略戴康团队】寻找“低拥挤”和“高景气”的交集——周末五分钟全知道（1月第1期）
2022.12.25 【广发策略戴康团队】当前与4月的市场有何不同？——周末五分钟全知道（12月第4期）
2022.12.18 【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——周末五分钟全知道（12月第3期）
2022.12.11【广发策略戴康团队】年底“胜负手”的总结展望——周末五分钟全知道（12月第1期）
2022.11.27【广发策略戴康团队】把握两大政策预期差下的投资机会——周末五分钟全知道（11月第4期）
2022.11.20【广发策略戴康团队】分歧中前行——周末五分钟全知道（11月第3期）
2022.11.13【广发策略戴康团队】把握年底“胜负手”——周末五分钟全知道（11月第2期）
2022.11.07【广发策略戴康团队】“破晓”就在不远处——周末五分钟全知道（11月第1期）
2023.02.18【广发策略】筛行业、选股票：买g还是△g？—“思·辩”系列（二）
2023.01.19【广发策略戴康团队】23年买景气g，还是买环比Δg？——“思·辨”系列（一）
2023.04.14 【广发证券】策略对话通信：AI算力基础设施共振—“数字经济·AI奇点时刻”系列（十一）
2023.04.13 【广发证券】策略对话传媒：迎接新一轮场景革命—“数字经济·AI奇点时刻”系列（十）
2023.04.12【广发策略】策略对话计算机：AI大模型时代—“数字经济·AI奇点时刻”系列（九）
2023.04.11 【广发策略】策略对话电子：AI服务器需求牵引—“数字经济·AI奇点时刻”系列（八）
2023.04.07【广发策略】“AI+”堪比13年的“移动互联网+”
2023.04.03【广发策略】与风共舞：从经典科技牛看AI奇点时刻
2023.03.30【广发策略】AI：第四次场景革命—“数字经济”系列（五）
2023.03.28【广发策略】如何看当前数字经济的“位置感”？——“数字经济”系列（四）
2023.03.17【广发策略】数字经济两大基石稳增长作用几何？——“数字经济”系列（三）
2023.03.08【广发策略】国家数据局组建在即，数字中国迎提速契机——“数字经济”系列（二）
2023.03.02【广发策略】三大预期差把握数字经济投资线索——“数字经济”系列（一）
对外发布日期：2023年4月16日
分析师：
戴 康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
郑 恺：SAC 执证号：S0260515090004
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