【广发策略】三张图看懂risk on!港股的反击时刻
我们在《risk on!港股的反击时刻》提出0724政治局会议定调积极“政策底”,带来中资股risk on!“港股弹性更大”。行业配置把握外资反补流动性敏感+困境反转内外需共振链条。
一市场底:基于长周期历史大底比较视角,5.31恒指18000确认回调底部
二当下港股已price in过多宏观悲观预期,特别是对长期问题的消化
地产低迷、居民资产负债表再平衡等主题体现的长期担忧,已在港股结构层面表达——当前对长期问题较敏感的地产+消费,跑输防御板块公用事业+电讯的程度位于历史均值-1STD附近。
详见7.9《何妨吟啸且徐行—2023港股中期策略》;
三不论短期风险偏好,港股主心骨互联网已迎战略配置机遇
中短期,基于商业模式和竞争格局优势,即便是当前宏观底色之下,互联网已经呈现出强大的韧性——2季度在宏观逆境之下,盈利预测逆势上调。
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