【广发策略】上周两融规模上升，南下资金流出——广发流动性跟踪周报（7月第5期）
（说明：数据来源于wind数据库，数据截至2023年7月31日。）
● 股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为95亿元，前一周IPO规模为143亿元。
二级市场：上周两融规模上升，新发基金规模上升，A 股二级市场总体呈现资金净流入。流入方面，国内基金（股票+混合）新发行 81 亿元，北上资金流入 345 亿元；流出方面，两融融资减少 64 亿元，南下资金流出 138 亿元，重要股东减持 58 亿元，交易费用 84 亿元。
2023 年 7 月（截至 7 月 28 日），北上资金净流入 378 亿元。上周净流入行业前五名是非银金融、食品饮料、银行、电力设备、汽车，净流出行业前五名是电子、计算机、国防军工、公用事业、美容护理。
2023 年 7 月（截至 7 月 28 日），南下资金净流入 201 亿元。当月净买入个股前五为美团点评-W、中国海洋石油、中国石油股份、农业银行、绿叶制药。
恒生一级行业净买入前三名为医疗保健业、能源业、地产建筑业；恒生二级行业净买入前三名为石油及天然气、药品及生物科技、地产。
投资者情绪：上周融资交易占比为 5.1%，前一周为 6.5%；上周日度换手率为 1.3%，前一周为 0.9%；上周机构资金流出 134 亿元。
限售股解禁：上周限售股解禁 556 亿元，前一周限售股解禁 670 亿元，预计本周限售股解禁 921 亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净投放 840 亿元。上周投放逆回购 3410 亿元，有 1120 亿元逆回购到期，逆回购净投放 2290亿元。
信用货币派生：2023 年 6 月，M1 增速 3.1%（前一期 4.7%）；M2 增速 11.3%（前一期 11.6%）。2023 年 6 月新增社融 4.22 万亿元（前一期约 1.56 万亿元），金融机构新增人民币贷款 3.05 万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率大部分上行。上周 SHIBOR 隔夜利率上行20BP，R001 上行 17BP，R007 下行 8BP，DR007 保持不变，3 个月同业存单收益率下行 4BP。
国债市场：上周 1Y 国债收益率下行 10BP 至 1.74%，10Y 国债收益率下行 4BP，期限利差上行 6BP 至 0.87%。
●风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2023年7月30日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
(5)陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入345亿元，前一周流出75亿元。截至2023年7月28日，2023年7月北上资金净流入378亿元。上周净流入行业前五名是非银金融、食品饮料、银行、电力设备、汽车，净流出行业前五名是电子、计算机、国防军工、公用事业、美容护理。
(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流出138亿元，前一周净流入40亿元。截至2023年7月28日，2023年7月南下资金净流入201亿元。当月净买入个股前五为美团点评-W、中国海洋石油、中国石油股份、农业银行、绿叶制药。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为医疗保健业、能源业、地产建筑业、资讯科技业、公用事业；恒生二级行业净买入前五名为石油及天然气、药品及生物科技、地产、软件服务、公用事业Ⅱ。
1.2市场情绪跟踪
(1)融资交易占比：上周为5.1%，前一周为6.5%；
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁：上周限售股解禁556亿元，前一周限售股解禁670亿元，预计本周限售股解禁921亿元（以2023年7月28日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放840亿元。上周投放逆回购3410亿元，有1120亿元逆回购到期，逆回购净投放2290亿元。
信用货币派生： 2023年6月，M1增速3.1%（前一期4.7%）；M2增速11.3%（前一期11.6%）。2023年6月新增社融4.22万亿元（前一期约1.56万亿元），金融机构新增人民币贷款3.05万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率大部分上行。上周SHIBOR隔夜利率上行20BP，R001上行17BP，R007下行8BP，DR007保持不变，3个月同业存单收益率下行4BP；
国债市场：上周1Y国债收益率下行10BP至1.74%，10Y国债收益率下行4BP，期限利差上行6BP至0.87%；
信用债市场：上周5年期企业债收益率下行3BP，信用利差下行3BP；
理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.60%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.65%至7.18。
四、风险提示
全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期；
海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；
中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。
本报告信息
对外发布日期：2023年8月1日
分析师：
韦冀星：SAC执证号：S0260520080004
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
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