Redian新闻
>
爱美客2022年三季报点评:Q3收入/扣非利润略超预期,疫情下体现增长韧性【东吴医药朱国广团队】

爱美客2022年三季报点评:Q3收入/扣非利润略超预期,疫情下体现增长韧性【东吴医药朱国广团队】

公众号新闻

点击蓝字 关注我们


  投资要点  


事件:2022年前三季度,公司实现营收14.89亿元,同比增长45.58%,实现归母净利润9.92亿元,同比增长39.96%,扣非归母净利润9.65亿元,同比增长44.06%;Q3单季度实现营业收入6.05亿元,同比增长55.15%,实现归母净利润4.01亿元,同比增长41.55%、扣非归母净利润3.95亿元,同比增长52.26%。非经常性损益同比减少1767万元,其中21Q3季度由于子公司公允价值变动产生收益3299万元。2022Q3单季度收入、扣非端利润略超预期


毛利率稳中有升,研发费用有所提升。2022年前三季度,公司销售毛利率94.61%,较2021年同期提升1.07个百分点,Q3季度公司销售毛利率为94.94%,较2021年同期提升0.92个百分点,主要系规模效应增强与高毛利产品濡白天使、熊猫针收入占比持续提升。费用率方面,公司Q3季度销售费用率为7.88%,同比下降2.07个百分点,预计主要系多地受到疫情影响,公司销售推广活动减少;管理费用率同比基本持平;研发费用率8.34%,较2021年同期提升3.84个百分点,研发投入增加为公司储备丰富的在研项目奠定基础


现有产品矩阵带来业绩稳定增长,在研项目奠定长期增长空间。公司新产品“濡白天使”上市稳步推进,在进院及医生培训阶段均有良好表现,增长势头良好,我们估计Q3单季度销售收入过亿元。嗨体系列保持快速增长,熊猫针占比有望继续提升,水光类产品监管趋严下有望继续快增长。截至2022年9月,公司注射用A型肉毒素已完成Ⅲ期临床入组,预计有望于2023年底/2024年获批。未来丰富的产品线提升公司的长期竞争力,叠加公司的品牌影响力和渠道推广能力,推动业绩长期稳健、快速增长。


盈利预测与投资评级:考虑疫情影响对收入的影响,我们将2022-2024年公司收入由22.52/33.69/49.01亿元下调至21.66/32.50/46.30亿元,归母净利润为14.33/21.15/30.70亿元(前值为14.33/21.18/30.66亿元),当前市值对应的PE分别为68X/46X/32X。维持“买入”评级


风险提示:新产品市场推广或不及预期;研发进展或不及预期;疫情反复加剧的风险

分析师承诺:本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。


免责声明:


        本公众订阅号(微信号:swsc_bm,国广有话说)由东吴证券研究所朱国广团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。

        本公众号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。

        本订阅号不是东吴证券研究所朱国广团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。

        本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

       本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、图片、影像等)未经书面许可,禁止复制、转载;经授权进行复制、转载的,需注明出处为“东吴证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

      特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。




 点“在看”给我一个小心心









微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
金域医学2022年三季报点评:业绩符合预期,长期看好公司特检业务【东吴医药朱国广团队】迈瑞医疗2022年三季报点评:业绩符合预期,新基建浪潮下持续受益,三大核心业务稳步增长【东吴医药朱国广团队】海普瑞2022年中报点评:业绩符合预期,各管线业务均保持优秀增长【东吴医药朱国广团队】《山居续忆》:附录一:徐礼耕先生之回忆:(四) 从大革命后到抗战庆成幸存的回忆长春高新2022年三季报点评:疫情略有影响,产品丰富度持续拓展【东吴医药朱国广团队】泰格医药2022年三季报+股权激励点评:临床CRO龙头成长空间依然广阔【东吴医药朱国广团队】老百姓2022年三季报点评:业绩增长符合预期,加盟收购效果显著【东吴医药朱国广团队】粮票的记忆海思科2022年三季报点评:收入略超预期,经营同比改善明显【东吴医药朱国广团队】百诚医药2022年三季报点评:Q3业绩超预期,各业务管线保持高增速【东吴医药朱国广团队】昊海生科2022年三季报点评:营收实现高增长,单季度利润率显著回升【东吴医药朱国广团队】海泰新光2022年三季报点评:Q3业绩超预期,核心业务进入高速放量期,光学业务持续扩展新空间【东吴医药朱国广团队】诺唯赞2022年三季报点评:Q4费用率将有效回落,常规业务高增长预期不变【东吴医药朱国广团队】益丰药房2022年三季报点评:业绩符合预期,“新建+并购+加盟”三驾马车齐发力【东吴医药朱国广团队】百普赛斯2022年三季报点评:四季度业绩有望修复,高成长逻辑不变【东吴医药朱国广团队】《西罗普郡一少年》:28: 威尔士边境东诚药业2022年三季报点评:业绩超预期,看好核药龙头长期发展【东吴医药朱国广团队】新产业2022年三季报点评:Q3业绩超预期,长期看好成长空间【东吴医药朱国广团队】皓元医药2022年三季报点评:Q3业绩短期承压,长期看好公司前后端业务【东吴医药朱国广团队】惠泰医疗2022年中报点评:业绩符合预期,冠脉与外周介入产品线快速增长 【东吴医药朱国广团队】荣昌生物2022年中报点评:业绩符合我们预期,下半年催化剂密集【东吴医药朱国广团队】惠泰医疗2022年三季报点评:业绩超预期,看好集采后进口替代加速【东吴医药朱国广团队】华东医药2022年三季报点评:医美收入保持快速增长,工业与工微板块稳健趋上【东吴医药朱国广团队】凯莱英2022年三季报点评:业绩符合预期,盈利能力快速提升【东吴医药朱国广团队】同和药业2022年三季报点评:Q3业绩快速恢复,长期看好原料药新品放量【东吴医药朱国广团队】科伦药业2022三季报点评:业绩略超预期,创新突破,主业稳健【东吴医药朱国广团队】心通医疗-B 2022年中报点评:疫情下公司稳健经营,在研管线丰富打造长期成长空间【东吴医药朱国广团队】这里有不少内行人,来说说这是不是真的?九洲药业2022年三季报点评:业绩逐季度加速,CDMO产能加速支撑长期成长【东吴医药朱国广团队】爱尔眼科2022年三季报点评:业绩符合市场预期,疫情下保持稳健增长态势【东吴医药朱国广团队】大参林2022年中报点评:业绩符合预期,稳步扩张打开增长空间【东吴医药朱国广团队】大参林2022年三季报点评:业绩符合预期,门店网络稳步扩张【东吴医药朱国广团队】空巢之后的云淡风清。。。康德莱2022年中报点评:疫情下稳步增长,穿刺龙头产品线持续丰富【东吴医药朱国广团队】金斯瑞生物科技2022年中报点评:业绩符合预期,生命科学龙头成长空间广阔【东吴医药朱国广团队】
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。