证券基金业务前瞻丨第70期

证监会：继续推进基础设施REITs常态化

【政策影响】此前，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，要求有序推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，通过多种方式盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。随着我国基础设施REITs试点扩大，基础制度规则、监管架构、市场体系将逐步完善，试点项目也将有利于加快基础设施建设步伐，盘活存量资产，助力构建现代化基础设施体系。同时，REITs试点的扩大将进一步深化金融供给侧结构性改革，为投资者提供中等风险、中等收益的金融产品，拓宽社会资本投资渠道。

深圳证券交易所：启动大湾区债券平台跨境债券挂牌业务试点

【政策影响】本次深圳证券交易所推动大湾区债券平台跨境债券挂牌业务试点，主要是为了推进交易所债券市场开放创新。本次指引明确了大湾区债券平台主要为在中国香港地区面向专业机构投资者发行的离岸人民币债券产品提供挂牌服务。挂牌服务包括跨境债券名称、期限、票面利率等要素展示，跨境债券信息披露，跨境债券发行线上路演等。本次试点的推出将有利于建立更好包容境外发行人与投资者习惯的规则与制度体系，降低跨境融资的挂牌与信息披露成本。

湘财证券：推出“湘财智盈”产品

【点评】湘财证券将金融科技视作财富管理业务发展的重要引擎，本次从“构建盈利体系，铸造投顾能力”两大维度推出湘财智盈产品。在构建投资者盈利体系方面，湘财智盈直击客户痛点，从市场认知、优选策略、专业指导、培训教学四个维度帮助投资者构建盈利体系；在铸造投顾能力方面，湘财智盈基于课程、工具、服务“三位一体”的专业服务体系，全方位提升湘财证券投资顾问综合服务能力。随着财富管理的发展，证券公司尤其重视客户体验，充分利用智能工具提升客户服务效率和感受，未来智能交易、智慧投教、专业投顾、专业资产配置将成为提升证券公司投顾服务的重要抓手。

国海证券：发布证券行业首份女性财富管理白皮书

【点评】12月16日，国海证券在上海举行“2022女性财富管理论坛”。为深入践行财富管理转型，国海证券发布证券行业首份聚焦女性群体的《新女性新价值新服务——女性财富管理洞察》白皮书，并在业内首推“她时代”女性财富管理频道。目前女性财富管理市场已然成为细分领域的蓝海，并且女性在投资决策中更加理性、更具有风险意识、更关注财富长期稳定的增值。然而，当前女性的投资需求并没有很好地被满足。为了深度聚焦精准客群，切实将财富管理转型落到实处，国海证券专门根据新时代女性对专业财富管理机构的诉求进行设计，开发了“她财富”女性财富管理服务，为投资者提供全过程、专业化、陪伴式财富管理服务。

多家证券公司进行高管换届调整

【点评】2022年底证券公司高管变动应接不暇，长江证券、国元证券、恒泰证券等多家公司年底出现高管人事变动。

• 长江证券：12月16日，长江证券发布多则董事会决议公告，这当中包括10位新一届领导班子的任命。本次换届后，长江证券多数高管继续留任的同时，也有部分人员不在领导班子阵容之中，变动主要集中在副总裁层面。至此，长江证券的总裁阵容也从原本的一正七副，调整为目前的一正六副。

• 国元证券：12月16日，国元证券公布了内部换届任命，本届领导班子和上一届无太大变化，主要系董事长人选变更，原董事长俞仕新到龄退休，总裁沈和付接任董事长职务；同时，陈宁由公司创新金融部总经理升任公司副总裁，原副总裁陈东杰离任。

• 恒泰证券：恒泰证券高管调整的节奏正在加快，恒泰证券在最新公告中提到，牛壮因专注个人职业发展事宜，已辞任公司总裁。董事会已召开会议，同意董事长祝艳辉代行公司总裁职务，直至董事会委任新的公司总裁为止。作为总裁，在牛壮任职期间，恒泰证券资产增值百倍，股东获利丰厚，公司发展驶入快车道。此外，牛壮在短视频直播领域试水并有所成就，这也一直被业界津津乐道。

证券公司首个资本市场诚信评级即将开始

【点评】近期，证券业协会组织起草了《证券公司资本市场诚信评估办法（征求意见稿）》，并向证券公司征求意见，证券公司需在12月30日前完成反馈。这是证券公司首个资本市场诚信评级，评估办法凸显“监管性”，即多个内容涉及监管事项，例如勤勉尽责、罚单情况、配合监管工作等。在此次评估办法内，证券业协会对于评估结果的用处予以详细介绍：一方面，如果证券公司获得5A级评价，可作为其他正面执业声誉信息记入证券行业执业声誉信息库。另一方面，证券业协会还将根据诚信评估结果对证券公司采取守信激励和失信约束措施。

年内210只公募基金清盘 债基数量最多

【点评】2022年以来，共有210只基金（A/C份额合并计算）进入清盘流程。其中，中长期纯债型基金的清盘数量最多，为106只，占比50%。分析认为，中长期纯债基金清盘数量较多主要原因是该类基金机构持有比例较高，一旦遭遇资金集中赎回，若是基金产品短期内未能吸收其他资金的申购，将会导致基金清盘风险。而11月债券市场震荡调整，部分债基存在较为明显的赎回压力，因此清盘数量较多。整体来看，基金清盘数量的增多一定程度上来说有益于产品整合及发展，同类别同质化产品的退出也有益于行业优胜劣汰的健康机制的形成。

年内超300位基金经理离任

【点评】2022年以来，基金经理变动时有发生。数据显示，年内共有来自125家基金公司、资管机构的301位基金经理离任。究其原因，主要是2022年市场环境相较此前更为复杂，权益类基金业绩也较为惨淡，因而行业人员流动也进入了高发期。此外，从离任基金经理的去向上看，“奔私”仍是重要选项。截至目前，已有包括董承非、周应波、崔莹在内的20位公募基金经理选择“奔私”。实际上，公募基金经理“奔私”，一方面是在公募行业积累了丰富的经验，拥有了成熟的投研体系，希望寻找更大价值的变现平台；另一方面是私募基金的运作相对更加灵活，可以更好的应用自己的投资理念，实现自我价值。整体来看，基金经理的流动是市场资源自我配置使然，对行业发展有一定积极作用。

增强策略ETF发行升温

【点评】2022年以来，增强策略ETF发行持续升温。截至12月10日，市场共有6只增强策略ETF成立，发行总规模63.75亿元，平均发行规模达到10.63亿元，比同期普通的股票ETF平均募集规模高出30.03%；从募集期限看，6只增强策略ETF平均认购天数6.8天，比同期股票ETF募集天数减少18天，整体呈现出较好的销售热度。增强策略ETF相对普通ETF热度更高主要有两方面原因：一是，从当前位置来看，大部分指数具有较强投资价值，是一个很好的买入时点；二是，增强策略ETF具有股票仓位高、资金利用率高、持仓透明度高、管理费率低等“三高一低”优势，展现出了极强的工具性与便捷性。整体来看，虽然该类产品大众熟悉程度不高，短期内还面临规模和业绩的考验，但长期发展前景仍值得期待。

富达基金：又一家官宣正式展业的外商独资公募

【主要内容】12月9日，富达国际宣布，旗下的外商独资企业富达基金管理（中国）有限公司，已获得中国证监会核发的经营证券期货业务许可证，这标志着富达国际成为首批在中国开展全资公募基金业务的全球资产管理公司之一。这是继贝莱德基金、泰达宏利基金、路博迈基金之后，又一家官宣正式展业的外商独资公募。富达表示，获得公募牌照后，富达国际能够为中国个人投资者提供在岸投资产品和解决方案，同时为机构投资者提供资产管理服务，助力中国投资者发掘本土市场投资机会，提升财务健康，做好养老储备。

国际清算银行：发布金融市场基础设施网络安全相关评估报告

【主要内容】近日，国际清算银行支付和市场基础设施委员会（CPMI）和国际证监会组织（IOSCO）发布“Implementation monitoring of the PFMI: Level 3 assessment on Financial Market Infrastructures‘ Cyber Resilience”《金融市场基础设施原则执行情况监测（金融市场基础设施网络恢复力三级评估）》评估报告。报告内容主要是关于网络治理和网络测试方面，共有29个国家或地区的37个FMI参与测试，共发现了5项重大问题，分别为1个严重问题和4个值得关注的问题：1）少数FMI没有完全满足制定网络响应和恢复计划以实现两小时恢复网络的目标（2hRTO）；2）在极端网络攻击情况下满足2hRTO的既定响应和恢复计划存在缺陷；3）许多FMI在重大系统变更后缺乏网络弹性测试；4）缺乏全面的基于情景的测试；5）相关利益方没有充分参与测试。