【全球市场】财富周报—贵金属系列2022年第5期

市场回顾

贵金属市场表现

市场要闻

美国9月CPI同比（非季调）8.2%，高于预期的8.1%、低于前值8.3%；核心CPI同比6.6%，高于预期的6.5%和前值6.3%，刷新近40年高点。美国通胀粘性也推动通胀预期回升。上周五公布的密歇根1年期通胀预期由9月的4.7%回升至5.1%，为今年3月以来的首次回升；5年期通胀预期由9月的2.7%回升至2.9%，为今年6月以来的首次回升。

英国政府9月23日宣布极为激进的减税计划以来，引发了一系列金融市场动荡。当地时间上周五（10月14日）特拉斯继续修改原减税计划，将公司税从19%提高至25%，同时解雇原财政大臣克沃滕。这是继英国政府放弃取消45%最高所得税税率后，对“迷你预算”政策的第二次反转。截至上周五，英国央行的紧急购债计划结束，其规模仅为192.5亿英镑，远低于原先预留的1000亿英镑空间。

上周伦敦金下跌1.49%，再度跌破1645美元/盎司关口；伦敦银下跌6.86%。国庆假期后国内贵金属高开低走，节后上期所黄金下跌0.86%，白银下跌4.05%。

后市展望

在美国非农和CPI数据公布后，市场对于美联储9月FOMC点阵图已经充分定价，加息预期短期对于美债收益率推动有限。同时美债市场多头力量涌现，预计美债收益率短线上行动能有所减弱，但仍有一定上行惯性。关注11月FOMC会议以及10月美国CPI数据是否会引发加息预期的继续上修。

短期美债收益率上行动能有所减弱，黄金承压会有所减弱。同时上周黄金的下行使得其相对短端实际收益率由节中的小幅高估再度转为小幅低估。

美国通胀预期再度回升

伦敦金