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【宏观市场】复苏波浪式前进——宏观经济季度展望

【宏观市场】复苏波浪式前进——宏观经济季度展望

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作者:鲁政委,郭于玮,蒋冬英,程子龙,宋彦辰,张励涵,蔡琦晟


第三季度经济温和改善,预计经济复苏仍将波浪式前行。与2023年8月的预测相比,我们对宏观经济预测主要做出如下调整:

第一,下调全年固定资产投资预测。房地产政策优化对房地产销售的影响较为温和,销售回款制约房地产企业投资热情;第四季度稳增长压力减轻,投资重心可能向2024年第一季度倾斜。据此,我们下调全年固定资产投资预测至3.5%。

第二,下调全年出口预测。2023年10月新出口订单PMI再度回落,外需复苏又添波折。在全球产业链重构、制造业需求磨底的背景下,我们下调全年出口预测至-4.2%。

第三,维持降准时点预测不变。虽然2023年第四季度特别国债发行带来的流动性需求较高,但特别国债回笼的资金会较快形成支出,重新回补银行间流动性。根据对于银行间中长期流动性缺口的匡算,我们维持2024年第一季度降准的预判不变。
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本报告内容仅对宏观经济进行分析,不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析,不属于证券报告,也不构成对投资人的建议。

 


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