Redian新闻
>
【固定收益】港口企业:商业模式与竞争格局

【固定收益】港口企业:商业模式与竞争格局

公众号新闻

作者:张文,臧运慧,鲁政委



经过一系列管理体制改革,2001年以来我国港口逐步建立了市场经济体制,港口企业成为自主经营、自负盈亏的法人实体。我国港口企业实施一般经营许可未设经营和收费期限。政策未对港口经营设置准入门槛,并鼓励各类资本参与我国港口建设。港口经营的壁垒在于港口建设的强规划性和优质港口资源的稀缺性。

商业模式:港口企业核心商业模式为通过向下游客户收费回收前期投入的港口经营设施投资额,收入关键指标为收费费率和吞吐量,其中吞吐量主要由腹地经济需求决定。

港口费率及趋势:不同于公路和铁路收费主要实行政府定价,我国港口收费主要采用市场调节价,且不设收费期限,市场化特征更明显。理论上,考虑到港口收费调整对海运物流成本影响相对可控,叠加我国港口收费的高性价比(高效率、低费率)以及市场调节价的收费机制,我国港口收费存在上行空间;而实际上,政策端出于对优化营商环境、让利实体企业的考虑,港口收费即便上行、幅度也会很小;正因为此,目前我国港口费率的调整尚未完全消化成本端涨幅,港口企业毛利率整体呈缓慢下降态势。

竞争格局及趋势:我国港口企业以地方国企为主导,为缓解区域内港口过度竞争带来的经营和债务压力,2015年以来以省为单位持续推进区域内国有港口企业整合。省级港口整合将大概率带来正面效益,有利于提高港口的盈利水平和资产价值。港口整合的完成意味着我国港口未来的竞争将是以省为单位的竞争,省内港口规划、财力和腹地经济将对区域内港口企业竞争力产生重要影响。
完整版内容仅限PRO用户查阅
请登录“兴业研究”APP查看全文
请登录“兴业研究”APP查看全文

🔝特别提示

本报告内容仅对宏观经济进行分析,不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析,不属于证券报告,也不构成对投资人的建议。

 


长按上方二维码关注我

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
【固定收益】经济环比磨底债市如何走?——利率市场观察历史小说《黄裳元吉》第九十四章 清源【固定收益】修复与分化—2023 年信用中期展望【固定收益】商金债发行放量能持续吗?——金融债及资本工具观察【固定收益】MLF降息后债市如何演绎?—利率市场观察【固定收益】8月票据利率预计仍低位震荡——2023年8月票据市场月报【固定收益】供需再平衡—2023年下半年金融债及资本工具市场展望【固定收益】用好国债期货,强化利率风险管理【固定收益】政治局会议后为何同业存单利率下行?——货币市场观察【固定收益】核心城市落户、住房政策大幅优化——地产债8月月报【固定收益】地产政策大幅优化对债市的影响——利率市场观察【固定收益】徐徐图之,花开有时—2023年可转债中期展望【固定收益】如何理解债市资金面?【固定收益】农村金融机构、理财二级大幅增持债券——债市机构行为7月月报【固定收益】港口需求:货种与区域分化【固定收益】全市场杠杆率上行,保险加仓明显—5月中债、上清债券托管数据解读【固定收益】资管类产品配置同业存单力量下滑——货币市场观察人体特异功能【固定收益】票据利率半年末将冲高—2023年6月票据市场月报衰老的天敌【固定收益】承压与筑底—2023年公募REITs中期展望【固定收益】资管类机构购债力度减弱—债市机构行为6月月报【固定收益】9月融资需求与资金面利空同业存单——货币市场观察【固定收益】公募REITs基金管理费知多少?【固定收益】广义基金偏高的杠杆率可能增加赎回压力——8月中债、上清债券托管数据解读【固定收益】全市场杠杆率下行,券商减持债券幅度较大——7月中债、上清债券托管数据解读【固定收益】REITs深度观察 | 公募REITs护盘行为梳理—公募REITs2023年7月报【固定收益】存量资产盘活方式与案例分析黑白双煞!!!!【固定收益】不良资产重组ABS凸显发行和投资优势——ABS月报2023年第二期【固定收益】港口投资:隐债边界与投融资模式【固定收益】哪些区域债务付息压力最大?(省级篇)【固定收益】国内外公用事业价格对比研究談談「書法」(現代詩)【固定收益】牛熊转换中商金债与资本工具的相对表现变化—金融债及资本工具观察
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。