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【固定收益】房企融资支持政策再发力——地产债11月月报

【固定收益】房企融资支持政策再发力——地产债11月月报

公众号新闻
作者:钱士如,刘晗,陈姝婷,鲁政委


本月观点:在政策方面,核心城市房地产政策持续优化,深圳调整普宅认定标准、降低二套房首付比例,厦门全域取消限购,北京、杭州优化公积金贷款政策;房企融资支持政策再发力,中央要求“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。在楼市表现方面,核心城市楼市销售走弱。11月以来(截至1120日),主要城市中仅深圳、广州、福州、成都日均成交面积同比上升,其余城市楼市成交同比走弱,并且新房、二手房价格承压,二手房房价表现弱于新房。

“金九银十”后楼市销售再显疲态,市场信心有待提振。统计局数据显示,10月,商品房销售面积、金额同比下滑20.3%14.4%,环比分别下滑28.4%25.9%,环比增速由正转负。高频成交数据显示,自11月以来(截至1120日),42城日均成交面积约31.8万平方米,同比下降23.3%,环比下降25.1%。分城市能级来看,一线、二线、三四线城市商品住宅日均成交面积分别同比变动-23.6%-14.5%-41.8%,一、二线城市商品住宅日均成交面积均回落至低于910月单月水平。

房企债券发行、净融资维持低位。1-10月,房企开发到位资金来源累计同比下降13.8%,跌幅较1-9月走扩0.3个百分点。房企债券发行、净融资均维持年内低位,10月国有、民营房企债券净融资分别为-41.0、-138.1亿元,11月以来(截至10月20日)分别为-119.2、-46.8亿元。民企地产债信用利差继续高位上行,国企地产债信用利差有所企稳, DM数据显示,截至11月20日,民企、国企地产债信用利差分别为1975.0、91.9bp,较10月初分别变动641.9、-3.8bp。
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